通信产业网 02-23
新年新气象:三大运营商用户数据披露重大变化
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循例 28 年之久的三大运营商月度用户数据披露已成历史。

新年新气象,今年更不同。

自上市以来,每月 18 日到 20 日区间,三大运营商都会自愿性披露月度用户发展数据。根据惯例,2 月份这个时间段,本来是要披露今年第一月用户发展数据,然后很多分析师、观察者,在中国移动上市公司网站,等来的却是一则通知:"自 2025 年起客户发展情况请见每度公告。"

中国联通上市公司网站也显示:"自 2025 年起,公司将以季度为频次公布运营数据情况。" 中国电信上市公司网站同期也没有更新按惯例应该更新的月度数据。

至此,可以判断,已坚持 28 年的每月 20 日左右中国三大运营商自愿性月度数据披露已成历史。

众所周知,自 1997 年中国移动(时称中国电信)在香港上市以来,陆续上市的三大运营商按照国际规则,自愿性披露月度个人用户数据,已有 28 年之久。过程中除中国联通在 2023 年 3 月开始做突破性重大调整外,主要运营商一直沿用," 始终不渝 "。

这些数据主要集中在个人用户发展方面,包括移动电话 / 固网宽带 / 固网电话累计用户数、单月净增(减)用户数、年度累计净增(减)数等,并根据不同时期,还有 3G、4G、5G 套餐用户数(5G 网络用户数)。这些披露的数据,在过去为资本市场认知、理解中国运营商成长与价值提供了重要的数据参考。但毫无疑问在今天,这些数据已经不甚合时宜了。

根据最新的工信部数据,截至 2024 年底,全国移动电话用户总数达17.9 亿户,普及率为1.27 部 / 人。固网宽带用户总数为6.7 亿户,家庭宽带普及率约为1.3 条 / 户。移动电话和固网宽带普及率都已走到全球前列。显然,在已经完全触达天花板的用户市场,个人用户发展成为了运营商之间 " 左手换右手 " 的游戏

与此同时,随着人工智能、云计算、大数据、物联网等新技术应用的迭代升级,基础电信运营商的发展模式已发生改变,第二曲线业务持续高扬。据工信部,近三年,基础电信运营商的云计算、大数据、移动物联网、数据中心等新兴业务收入持续攀升,成为电信运营商业绩增长的主引擎。2024 年,新兴业务收入占电信业务收入的比重已达到了 25%,拉动电信业务收入增长2.5 个百分点;作为对比,语音、数据流量等传统电信业务收入比重分别为7.3% 和 36.2%,均呈下滑之势。

对于运营商而言,披露月度数据是按照国际惯例的自愿性行为,但是这些数据反映的却是运营商面向投资人、面向市场的价值导向,传递的是运营商的发展观。运营商的发展模式改变了,更需要新的数据表达。

事实上,作为上市公司的三大基础电信运营商,每个季度都要发布季度报告,披露最新的营业收入、净利润等财务数据。如今,运营商将运营数据也纳入到季度报告体系,标志着其发展数据的披露方式进入新阶段,也折射了运营商竞争逻辑的深层转变逐步摒弃在传统用户 " 天花板 " 市场 " 内卷式竞争 ",努力科技向新、服务向新、能力向新

以春节营销为例。2025 年春节期间,三大运营商积极利用 AI 开展创新服务,融合其在 5G、云平台、大数据等方面能力,多领域布局,拓展 AI 应用场景,丰富 AI 应用供给。春节刚过,随着 DeepSeek 的突然爆发,三家基础电信运营商第一时间宣布全面接入这个开源大模型,实现在多场景、多产品中应用,针对热门的 DeepSeek-R1 模型提供专属算力方案和配套环境,助力国产大模型性能释放。

运营商正在发生改变,资本市场也同步给予反馈。2 月 21 日,三大电信运营商 A 股强势冲高,中国电信、中国联通盘中涨停。截至当日收盘,中国电信股价创历史新高,报收于 8.6 元,涨幅 9.97%,总市值达 7870 亿元;中国联通报收于 6.82 元,涨幅 10%,创下 2017 年以来新高,总市值达 2169 亿元;中国移动报收于 114.5 元,涨幅 3.74%,总市值达 2.46 万亿元。股价的高涨说明,资本市场看好运营商的未来发展,并积极重估运营商的市值价值。

《通信产业报》全媒体总编辑辛鹏骏表示,时至今日,三大运营商确实应该调整数据披露方式了。若干年来沿用的传统用户数据表达,强调的是用户争夺的发展逻辑。在传统用户市场已抵天花板境界和数智化第二曲线市场积极勃发的当下,过往的月度表达既不合时宜也意义不大。继续这样表达,弥漫的只能是 " 内卷式竞争 " 的气息。从三年前中国联通月度表达之变,到今日三大运营商集体调整披露节奏,传递了新阶段中国运营商面向资本市场的话语之变

电信运营商数据披露方式的变革,本质是行业发展从 " 高速增长 " 转向 " 高质量增长 " 的必然选择。这一转身既是对过去 " 内卷式竞争 " 的告别,更是面向数字经济时代的主动进化。当用户数不再是唯一标尺,如何以创新驱动价值、以服务重塑生态,将成为衡量运营商未来的新标准。

采写:高超

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