​ 01. 宏观要闻

1、央视《新闻联播》22 日报道，多家外资机构认为中国在科技创新领域不断实现突破，并且正在构建更完整的产业链条，这将不断提升中国的国际竞争力。

摩根士丹利日前上调明晟中国指数评级，同时认为，中国公司在人工智能领域展现出较强的竞争力，在多项最新技术突破的支撑下，科技密集型企业有望实现利润率和收益率双增长。

高盛发表的研报则看好中国在数据、" 云服务 " 以及软件和应用等领域的发展前景。

路博迈基金的研报认为，中国长期的创新能力将带来更多的科技创新成果，不断增加投资机会。

此外，外资金融机构还加大了对中国企业的调研频次。阿布扎比投资局、汇丰、施罗德、德意志银行、法国巴黎银行等外资机构，近期多次出现在 A 股上市公司的调研名单中，调研范围涵盖电动车、消费、家电等众多行业。

国际金融协会日前发布的报告显示，1 月，外国投资者积极布局中国资产，外资净买入中国股票和债券的总金额超过了 100 亿美元。

2、香港特区政府财政司司长陈茂波 2 月 23 日发表网志表示，新一份《财政预算案》将在下周三 ( 2 月 26 日 ) 发表。善用公共资源是让社会可持续发展、民生不断改善、效率持续提升的重要基础。

面对过去几年外内多重挑战导致的财政赤字，这份预算案将提出加强版 " 财政整合 " 策略，在维持和改善民生服务的同时，严格管控公共开支；并在顾及香港的竞争力及 " 用者自付 " 原则下，适度开源；亦灵活善用其他各项公共资源和市场力量，加速推动发展，并投资未来。

3、在 2025 全球开发者先锋大会上，工业和信息化部副部长熊继军表示，下一步，工业和信息化部将坚持创新驱动、应用牵引，为广大开发者营造良好的开发环境。

其中，要下好创新的 " 先手棋 "。提升关键技术创新能力，充分释放新时代开发者的智慧和才能。强化开源框架、开源模型等方面的技术供给，加快推进软硬件适配，推动大模型技术迭代和产业升级。

完善开源的生态圈。构建先进的开源服务体系，打造全要素、全亮点的开源创新服务体系，培养一批专业开源服务商，建设国际先进的人工智能开源社区，加快完善我国开源生态体系建设。

打造应用的实验场。加快技术产品的落地赋能，坚持好产品是用出来的，充分发挥我国超大规模的市场、完善的产业链条、丰富的应用场景优势，为广大开发者开放一批高价值场景，加快新技术、新产品的落地应用，培养新业态、新技术。

02. 行业新闻

1、近来，国资央企 " 牵手 "DeepSeek 已成为一股新风潮。据不完全统计，目前有超 20 家央企接入 DeepSeek，涉及能源、通信、汽车、金融、建筑等多个领域。业内人士指出，这一系列动作的背后是国资央企全面开展 "AI+ 专项行动 "，加速探索人工智能深度应用到丰富多样的生产场景。

2、小米、小鹏、蔚来等多家汽车产业链公司宣布切入 " 人形机器人 " 赛道。据不完全统计，全球已有 18 家车企接入人形机器人赛道。

" 目前正推进旗下 CyberOne ( 铁大 ) 在自家制造产线上的分阶段落地。" 小米机器人团队宣布了人形机器人进展。CyberOne 被官方定义为 " 全尺寸人形仿生机器人 "，支持家庭护理、陪伴等多种场景。

"100% 会做人形机器人，但节奏不是现在。" 理想汽车放出做人形机器人的消息。

何小鹏此前透露，AI 机器人小鹏 Iron 将搭载多块自研芯片支持端到端大模型，拥有 15 个可动自由度、支持触控反馈的拟态双手。

据每经网，有消息称，蔚来汽车已组建了一支约 20 人的团队，专门调研机器狗项目。

3、《江苏省海岸带及海洋空间规划》近日发布，这是国土空间规划体系下江苏首部海岸带及海洋空间规划，标志着我省在推进海洋强省建设、完善国土空间规划体系方面迈出坚实一步。

《规划》涉及海岸带及海洋空间部署、资源利用、生态保护、产业布局、人居环境等诸多方面。构建海岸带及海洋空间发展总体格局，统筹落实多重国家战略，有效衔接陆域海域空间布局，系统谋划构建海岸带地区 " 三纵三横三门户 " 发展总体格局。

" 三纵 "，即临海城镇特色带、沿岸综合发展带、近海生态保育带；" 三横 "，即沿东陇海线发展轴、沿淮河发展轴、沿江发展轴；" 三门户 "，即连云港 " 一带一路 " 国际枢纽港、盐城淮河生态经济带出海门户、南通通州湾长江集装箱运输新出海口。

4、据新华社消息，阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭 24 日宣布，未来三年，阿里将投入超过 3800 亿元，用于建设云和 AI 硬件基础设施，总额超过去十年总和。这也创下中国民营企业在云和 AI 硬件基础设施建设领域有史以来最大规模投资纪录。

吴泳铭表示："AI 爆发远超预期，国内科技产业方兴未艾，潜力巨大。阿里巴巴将不遗余力加速云和 AI 硬件基础设施建设，助推全行业生态发展。"

03. 产业观点

1、中信证券研报表示，2025 年，高阶智能驾驶有望加速渗透，我们预计 2025 年城市 / 高速 NOA 的国内渗透率有望分别达 14%/30%。同时，头部主机厂正加速研发 L3 级别自动驾驶车辆。上述趋势料将带动智能底盘的增配，从而逐步实现 X/Y/Z 三方向的融合控制，以进一步提升车辆舒适性。国内头部供应商已逐步占据卡位优势，有望实现收入利润的新一轮扩张。

2、国泰君安研报表示，AI 眼镜引领 AI 消费新场景，看好核心零部件和具备流量、内容优势的整机制造商。国产大模型成为 AI 眼镜需求爆发新驱动，我国具备 AI 眼镜规模化的产业基础，国家扩内需政策强调大力促进科技消费，产业进入需求放量期。

推荐：①主控芯片、视觉和声光学核心零部件公司；②具备用户流量和内容生态优势的整机品牌公司；③具备自研大模型迭代升级和内容制作能力的公司。

3、广发证券研报指出，DeepSeek 加速落地政务场景，多地政府规模化采用，赋能政务流程。政务 IT 系统集成商以及政务云供应商有望受益。

从业务流程来看，目前政府机构规模化采用 DeepSeek 大模型，需要系统集成商提供相应底层软硬件并开发上层应用模块，建设完成后仍需要提供必要的运维服务。此外，从算力来看，政务系统接入 DeepSeek 大模型，往往需要模型部署在本地政务云上，而不是市场上的公有云，以确保数据安全，政务云供应商有望充分受益。