《港湾商业观察》王璐

永杰新材 ( 603271.SH ) 即将登陆上交所主板，保荐机构为东兴证券。

作为我国铝板带材领域的龙头企业，永杰新材综合优势表现良好，一方面产品出口全球 30 多个国家和地区；另一方面公司的营收再创历史新高，呈现高增长态势。由此，作为绩优股，永杰新材也将吸引投资者的看好。

登陆资本市场后，外界预期的是，公司的业务发展还将继续迎来爆发期，一切都值得期待。

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2024 年和今年一季度业绩亮眼

永杰新材专业从事铝板带箔的研发、生产与销售，产品主要包括铝板带和铝箔两大类。铝板带箔是众多下游行业继续深加工的基础材料（以下简称 " 基材 "），公司的产品主要应用于锂电池、车辆轻量化、新型建材和电子电器等下游产品或领域。

招股书介绍，公司 2013 年和 2019 年连续两届被中国有色金属加工工业协会（以下简称 " 中色加协 "）评选为 " 中国铝板带材十强企业 "，2023 年度实现铝板带箔出货量 32.07 万吨，产品出口全球 30 多个国家和地区。公司及产品具有良好的市场口碑。产品曾荣获 " 浙江出口名牌 "、" 浙江名牌产品 " 等称号，公司 34 项产品获得省级工业新产品认证，2 项产品被评为浙江省优秀工业新产品，3 项产品获得浙江制造 " 品 " 字标认证，" 永杰铝 " 已被国家工商总局商标局认定为中国驰名商标。

此外，公司在锂电池和车辆轻量化领域具有较深的研究，参与完成了 4 项国家标准、4 项浙江省制造团体标准和 2 项中国化学与物理电源行业协会团体标准的起草与修订；荣获 " 中国有色金属工业科学技术奖（一等奖）" 和 " 浙江省科学技术进步奖 " 各 1 项；实现 1 项国内新牌号铝合金注册。此外，截至报告期末，公司拥有 32 项发明专利、23 项实用新型专利及 1 项境外专利。

财务数据层面，2021 年 -2023 年，永杰新材实现营收分别为 63.03 亿元、71.50 亿元、65.04 亿元，归母净利润分别为 2.39 亿元、3.54 亿元、2.38 亿元。2024 年，永杰新材实现营收 81.11 亿元，同比增长 24.71%，创历史新高；归母净利润为 3.19 亿元，同比增长 34.28%。展现出强劲的业绩表现。公司预计，2025 年第一季度公司实现营收 18 亿元 -21 亿元，同比增长 7.87%-25.85%；归属于发行人股东的净利润为 6800.00-8500.00，同比增长 2.15%-27.69%。

据悉，2024 年度公司收入、净利润同比增长主要系铝板带箔产品销量增长所致。GGII 数据显示，2024 年度中国锂电池出货量同比增长 32.6%，新能源车销量同比增长 36.10%，随着锂电池领域市场需求的增长，公司锂电池领域产品销量同比增长 49.10%。此外，受益于市场需求的恢复、技术进步以及宏观经济环境的改善，消费电子等行业趋好 1，随着市场和客户对公司产品的认可度提高，公司电子电器领域产品销量同比增长 19.94%。

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行业前景极佳，两大投资亮点备受看好

华金证券在 2 月 21 日的研究报告中给出的投资亮点是：投资亮点：1、公司是国内锂电池用铝板带箔产品的龙头厂商，或持续受益于锂电池对铝板带箔需求的抬升。公司深耕铝板带箔领域 20 余年，2013 年和 2019 年连续两届被中国有色金属加工工业协会评选为 " 中国铝板带材十强企业 "。借助先发优势，公司近年来聚焦锂电池、汽车轻量化、电子电器等新应用领域，并在上述领域取得较好发展；尤其在锂电池领域，公司作为行业内较早布局新能源锂电池领域的铝板带箔厂商，凭借稳定的产品性能以及较强的规模化生产能力，与多家新能源电池优质客户形成了良好的合作关系，发展成为国内主要动力锂电池铝合金材料供应商之一。

据招股书披露，公司除了以一级供应商向宁德时代、比亚迪等全球头部动力锂电池生产商供货外，还作为二级供应商，与科达利、震裕科技、长盈精密等国内主要锂电池结构件制造商合作；据中色加协出具的证明，2021 年 -2023 年公司在我国 " 锂离子动力电池结构件用铝合金板带 " 市场占有率排名第一。展望未来，随着新能源汽车和储能行业的持续景气，锂电池对铝板带箔需求仍将抬升，为公司预期向好奠定基础。

2、公司积极向高端化发展，目前已涉足阳极氧化料、液冷热管理材料等先进新材料，并成功进入下游头部企业供应链。（1）阳极氧化料方面，公司于 2023 年逐步发力，现已成为国内少数几家实现了阳极氧化料进口替代的生产厂商之一，一定程度上助力国内电子电器产品国际竞争力的提升；生产的阳极氧化料基材已随着客户市场延伸，进入了包括华为、苹果等国际知名 3C 及家电品牌；据招股书披露，2024 上半年公司出货量达 1.03 万吨、同比增长 1.36 倍，下游市场需求增势良好。

（2）液冷热管理材料方面，公司产品具有的性能和技术已在全球前十锂电池制造商得到认证，目前已进入三花智控、苏州瑞泰克等国内主要液冷板制造商的供应体系；招股书披露，预计随着 GPU/CPU 单卡功率和服务器功率密度增加，将推动液冷在 AI 中加速渗透，2027 年全球液冷市场将达到 858 亿元，中国液冷市场也将超过百亿元，为公司业务发展提供了较为广阔的空间。

永杰新材此次计划募集资金 20.89 亿元，其中 7.37 亿元用于年产 4.5 万吨锂电池高精铝板带箔技改项目，5.51 亿元用于年产 10 万吨锂电池高精铝板带技改项目，5 亿元用于偿还银行贷款项目，3 亿元用于补充营运资金项目。

永杰新材表示，本次次募集资金投资项目涉及的 " 年产 4.5 万吨锂电池高精铝板带箔技改项目 " 和 " 年产 10 万吨锂电池高精铝板带技改项目 " 将有效增加公司总体产能，且主要集中于锂电池领域的产能，从而将有效解决公司发展计划中的重要一环。因此，募投资金投资项目可有效促进公司战略目标的实现。募集资金投资的项目将提升公司在锂电池相关领域的材料产能和整体服务能力，募集资金投资项目具备良好的政策基础，项目实施可行性较高。

同时，作为新材料，锂电池领域的铝板带箔具有高端化特点，是公司新质生产力的体现。2022 年以来，公司产品在锂电池领域的铝板带箔出货量已成为客户类别中占比最高的类别，约占总体出货量的 4 成，且具有毛利率相对较高的特点。公司生产的 " 锂离子动力电池结构件用铝合金板带 " 已被工信部认定为 " 制造业单项冠军产品 "，公司也被中色加协证明是该产品市场占有率第一的企业。（港湾财经出品）