华龙证券股份有限公司王芳近期对焦点科技进行研究并发布了研究报告《2024 年报业绩点评报告：跨境电商主业稳健增长，AI 应用持续创新升级》，首次覆盖焦点科技给予增持评级。

焦点科技 ( 002315 )

事件：

2 月 26 日，焦点科技发布 2024 年报。

2024 年度公司实现营业收入 16.61 亿元，同比增加 9.31%；实现归母净利润 4.51 亿元，同比增加 19.09%。2024Q4 公司实现营业收入 4.55 亿元，同比增加 13.62%；实现归母净利润 0.93 亿元，同比增加 15.12%。

观点：

2024 年公司业绩实现稳健增长，其中 AI 业务收入增速亮眼。分产品来看，中国制造网业务 / 新一站保险业务 / 跨境业务 / 代理业务 /AI 业务 / 其他分别实现营业收入 13.56 亿元 /1.16 亿元 /0.92 亿元 /0.43 亿元 /0.24 亿元 /0.29 亿元，同比变化分别为 8.78%/2.12%/6.70%/-4.87%/287.20%/36.32%，AI 业务实现较高增速。分行业来看，B2B/ 保险 / 商品贸易 / 商业服务 / 其他分别实现营业收入 14.64 亿元 /1.16 亿元 /0.29 亿元 /0.32 亿元 /0.21 亿元，同比增长 10.54%/2.12%/-29.57%/9.11%/77.40%；分地区来看，境内 / 境外分别实现营业收入 15.79 亿元 /0.82 亿元，同比增长 9.37%/8.07%。

公司毛利率和净利率提升，盈利能力增强。2024 年公司毛利率 / 净利率分别为 80.29%/27.38%，同比变化 +0.84pct/+2.21pct。销售费用率 / 管理费用率 / 财务费用率分别为 36.03%/9.73%/-3.13%，同比变化分别为 -1.02pct/-0.54pct/-0.50pct，公司期间费用持续优化，降本增效成效显著。

聚焦核心主业，推动 AI 应用创新升级。公司深耕跨境 B2B 电商业务，中国制造网作为公司的核心业务板块之一，2025 年将迎来系统性的全面升级，公司将进一步优化平台的功能架构，提升平台的稳定性与安全性。同时，公司紧抓 AI 技术变革机遇，2023 年率先推出外贸 B2B 场景下面向中国供应商的 AI 助手麦可，有效赋能跨境电商行业，降低了外贸行业的准入门槛，提升外贸人员工作效率。2025 年，公司将加大对外贸 AI 应用业务的研发投入与创新力度，加速产品的迭代升级。

盈利预测及投资评级：我们预计公司 2025 年 /2026 年 /2027 年营业收入分别为 19.28 亿元 /21.70 亿元 /24.31 亿元，同比增长 16.08%/12.54%/12.05%；归母净利润分别为 5.48 亿元 /6.52 亿元 /7.53 亿元，同比增长 21.43%/18.91%/15.57%；对应 2025 年 2 月 26 日收盘价，PE 分别为 26.4X/22.2X/19.2X，参照可比公司估值，我们认为焦点科技 AI 相关业务带来较高增速，且近期 AI 相关赛道整体估值上行较多，首次覆盖，给予 " 增持 " 评级。

风险提示：海外关税政策风险、AI 技术及其应用推广进展不及预期、行业竞争加剧的风险、AI 应用业务盈利不及预期、中国制造网收入增速不及预期、第三方数据统计偏差风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券朱珺研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 95.68%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 5.47 亿，根据现价换算的预测 PE 为 23.84。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 9 家机构给出评级，买入评级 8 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 51.39。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。