3 月 4 日，潇湘晨报 · 辣椒财经记者注意到，有网友表示，近一个月银行理财产品表现不佳。有人每日亏损近百元，甚至亏到本金。有业内人士指出，节后市场流动性收紧，同时 " 股债跷跷板 " 效应显现。不过目前投资者心态比较稳健，没有出现大规模赎回情况。

有投资者一天亏约 400 元

" 说好稳稳的幸福呢？一下就能亏完三天的收益。" 长沙市民刘女士春节前购入几个较低风险的银行理财，3 月初，她打开手机银行时才发现，近日居然每天亏损近百元。其中一只封闭期 9 个月的理财，2 月上旬每天还有 20 元左右的收益，到了 2 月中下旬，居然每周都在亏损。

刘女士并非个例，不少网友分享了近期自己购买的理财产品净值图，近 1 个月净值波动较大，呈抛物线，尤其是 2 月中旬以来，表现出明显的下行趋势。一位上海的网友截图显示，2 月 24 日当天其理财账户收益为 -426.34 元，他称最近每天亏损 300 至 400 元。还有杭州的投资者感叹：" 买理财怎么和炒股一样？竟然亏到我的本金了！"

" 股债跷跷板 " 效应凸显

以 " 稳健低波 " 著称的银行理财为什么会发生亏损？银行理财产品底层多为债券、货币市场工具等固定收益类资产，因此会受到债市调整等因素影响。

统计数据显示，2 月以来，全市场 3300 只中长期纯债型债券基金，已有 2800 只出现年内负收益，占比 84.85%；全市场 941 只短期纯债型基金，已有 634 只出现年内负收益，占比 67.38%。也有债基短短一周就回吐过去半年收益。如汇添富稳宏 6 个月持有债券，2 月 17 日至 24 日累计下跌了 1.4%，而此前半年（即 2024 年 8 月 16 日至 2025 年 2 月 16 日期间）累计涨幅为 0.6%

有分析人士指出，近期债市走弱，主要有三方面原因：一方面是资金面进一步趋紧，整体资金投放量也比较紧张，导致国债收益率不断往上走，对应债券价格持续下跌；另一方面则是 " 股债跷跷板 " 效应凸显，近期科技行情带动权益市场整体上涨，一些投资者或调整大类资产配置比例，将部分债券持仓转换为权益类资产，这种资金迁徙也会造成债市的阶段性 " 失血 "，出现一定的 " 股债跷跷板 " 效应；另外，最近股市回暖、微观信心修复以及社融企稳向好的积极信号下，投资者风险偏好显著提升，对债市情绪也形成一定程度的压制。

实际上，今年开年以来，已有多家银行理财子公司下调部分理财产品业绩比较基准。今年 1 月份，招银理财、华夏理财、民生理财等密集发布下调理财产品业绩比较基准的公告，部分产品下调幅度超 100 个基点。新发理财产品中也大面积出现业绩比较基准下限在 2% 以下的情况，这在一定程度上反映了产品预期收益可能降低。

银行理财产品总体较为稳健

对于投资者而言，如何应对当下的波动呢？平安理财相关业务负责人表示，受益于积极的政策环境和市场逐步回暖，2025 年权益市场呈现较好的配置机会。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼指出，投资者应基于对经济基本面的合理预期，结合自身资产负债等情况进行投资决策，高度重视利率风险；理财公司、基金公司等金融机构，要警惕理财、基金等产品可能大规模赎回风险，妥善做好流动性安排。不过，从未来一段时间看，银行理财产品总体上仍将较为稳健。

刘女士也表示，虽然有亏损，但目前不会赎回。" 一方面是因为有几笔理财都在封闭期，另一方面也是相信它们最终会涨回来。近期打算不再去关注理财收益了。"

记者注意到，上一次银行理财发生大面积亏损在 2022 年。当时，债券市场出现剧烈调整，导致以债券为主要投资标的的银行理财和债券基金净值大幅回撤，市场出现 " 赎回潮 " 负反馈。相比之下，今年 2 月以来出现的银行理财产品、债券基金产品回撤，跌面虽然也不小，但影响相对温和。

潇湘晨报 · 辣椒财经记者李鑫智

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