证券之星消息，2025 年 3 月 4 日美盈森（002303）发布公告称公司于 2025 年 3 月 4 日接受机构调研，汇丰前海薛丹彬 全力 罗燕莎、信安资金管理罗希参与。

具体内容如下：

问：公司的包装与大健康产业的业务收入占比情况如何，包装下游客户主要在哪些行业？

答：公司收入主要来自包装业务，大健康产业是我们新业务的探索，目前处于发展前期阶段，规模还比较小。公司包装业务下游客户消费电子占了 50% 左右，家具家居、家用电器、电动工具占 220% 以上，白酒约占 10%，余下的包括汽车及新能源汽车产业链、医疗用品、食品饮料、电商物流、快递速运等。

问：公司客户集中度怎么样？

答：公司客户较为分散，单一客户占比较低。

问：公司海外订单增长来自哪里？

答：整体上看，国内优秀的包装企业出海、在产品品质、服务、研发设计等方面，具备较强的竞争优势。我们海外业务增长，一方面是承接从国内转移的订单，另一方面开发当地的市场。

问：海外业务的体量有多大，未来的增长趋势如何？

答：公司目前在海外有 5 个工厂，2024 年前三季度海外工厂的收入占公司整体收入的比重在 20% 左右，增速相对较快。同时，我们对海外业务的目标是争取实现较快的增长。

问：海外工厂的产能利用率有多少？

答：公司 5 家海外工厂的产能利用率各不相同，但整体上还有一定的产能利用空间。同时，结合客户需求，我们目前还在通过增加设备、租用厂房等继续扩大海外的产能。

问：公司海外业务扩张是因为原有客户份额增加还是开发了新客户？

答：两种情况都存在。

问：公司去年利润率升的原因是什么？

答：这两年，我们的经营策略是更加注重盈利，主动减少了一些低毛利的订单，客户要求较高的高附加值订单增加，订单整体质量上升；同时公司进一步加强了内部管理，近几年投产的工厂亏损减少或扭亏为盈，推动公司 2024 年前三季度利润率实现提升。

问：公司未来的分红思路如何？

答：公司近年来经营稳健，每年都有较好的经营性现金流入，为公司近年来持续实施现金分红提供了坚实的基础。未来，我们会继续重视分红，争取成为分红率较高的公司，但分红比例需要根据经营情况、资金情况和资本开支等因素综合确定。

问：国内包装行业整合在未来还会持续吗？

答：包装市场非常大，集中度很低。近年来集中度有逐步提升的趋势，但比较慢。我们认为近年来包装行业集中度的逐步提升，与行业整合有一定关系，同时也有行业领先企业凭借竞争优势获取了更多订单的因素。

问：公司有关注海外并购的机会吗？

答：重大事项具体以公司公告为准。

美盈森（002303）主营业务：从事运输包装产品、精品包装产品、标签产品及电子功能材料模切产品的研发、生产与销售 , 并为客户提供包装产品创意设计、结构设计、包装方案优化、包装材料第三方采购与包装产品物流配送、供应商库存管理以及现场辅助包装作业等包装一体化深度服务。

美盈森 2024 年三季报显示，公司主营收入 29.44 亿元，同比上升 12.95%；归母净利润 2.19 亿元，同比上升 35.23%；扣非净利润 2.35 亿元，同比上升 60.08%；其中 2024 年第三季度，公司单季度主营收入 10.96 亿元，同比上升 16.28%；单季度归母净利润 6858.83 万元，同比上升 14.23%；单季度扣非净利润 6658.9 万元，同比上升 14.61%；负债率 37.5%，投资收益 -14.89 万元，财务费用 -922.74 万元，毛利率 27.76%。

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