TCL 科技（000100.SZ）3 日公告显示，公司拟通过发行股份及支付现金方式，以总价 115.6 亿元收购深圳华星半导体 21.53% 股权。

该标的资产包含两条全球领先的 G11 代液晶面板产线，其财务贡献将直接增厚上市公司归母利润，强化股东回报能力。

收购即受益，每股盈利显著提升

公告指出，本次发行股份及支付现金购买资产完成后，不考虑募集配套资金的影响，上市公司归属于母公司股东的净利润、基本每股收益均有所增加。根据备考数据，本次交易后上市公司 2024 年 1-10 月归母净利润将增厚 26.10%；基本每股收益（EPS）从 0.0954 元 / 股提高为 0.1143 元 / 股，增厚 19.74%。

深圳华星半导体即为 TCL 华星 t6、t7 工厂，两条产线均为 G11 代 TFT-LCD 产线，位于深圳市光明区。目前全球仅有 5 条 G10.5 代及以上产线，TCL 华星 t6、t7 占据两条。t6 总投资 465 亿元，于 2019 年实现量产，t7 总投资 427 亿元，于 2021 年量产，两条产线主要生产 65、75、85、98 吋等超大尺寸显示产品。

市场方面，半导体显示行业格局持续优化，供需关系趋向健康，大尺寸化驱动面积需求稳步增长，以电视面板为代表的主流产品价格稳步提升。尤其自 2024 年下半年落地、延续至 2025 年的以旧换新国补政策，有力拉动了国内 TV 尤其大尺寸 TV 需求，上游 TV 面板厂稼动率持续提升，尤其是生产 65 吋及以上显示产品的 10.5/11 代产线产能供不应求。

本次交易标的 t6、t7 聚焦于大尺寸液晶面板，直接受益于大尺寸面板需求增长及面板大尺寸化趋势。同时，通过积极发挥产线聚合效应及经营优势，在行业持续复苏与成长趋势下，标的资产经营回报有望不断改善，有利于增厚上市公司利润水平，提高股东回报。此外，根据公开资料，标的资产预计 2026 年开始折旧陆续到期，届时盈利水平有望进一步提升。

优质资产重组，强化主业竞争力

作为半导体显示领域代表企业之一，TCL 科技持续聚焦主业发展，2024 年度半导体显示业务净利润预计超 60 亿元。

本次对深圳华星半导体少数股权的收购，有利于上市公司进一步强化主业，提升其在半导体显示行业的核心竞争力。一方面，股权收购完成后，上市公司在深圳华星半导体的持股比例将得到提升，有利于进一步提升上市公司在优势产线的占比；另一方面，本次交易有助于上市公司与标的公司在产品、技术和市场等方面进一步协同，加速产品迭代、加快技术创新和市场开拓等，进一步提升上市公司在半导体显示行业的核心竞争力，巩固行业领先地位。

实际上，近年来国家出台了一系列鼓励支持并购重组的政策，旨在提高上市公司质量，实现资本市场高质量发展。如 2024 年 4 月，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量。

TCL 科技进行本次重组符合资本市场的发展方向，公司质量和市场竞争力有望进一步提升，增强公司持续盈利能力，保护公司股东利益。并且此次并购，成功引入了深圳国资作为长期合作伙伴，也有利于企业在未来发展中寻求更多产业政策支持。

展望未来，TCL 科技在公告中表示，公司将通过一系列措施，抓住全球产业结构调整的机遇，持续提升全球大尺寸显示面板龙头的相对竞争力和盈利能力；完善中尺寸产品布局，发挥高世代产线优势，把握高规格产品增量市场机会，提高市场份额和收入规模；优化小尺寸产品和客户结构，通过技术创新推动产品高端化发展，实现柔性 OLED 业务经营改善，加快从大尺寸显示龙头向全尺寸显示领先企业的转型升级。