周四，欧洲央行如期降息，下调利率 25 个基点，将存款机制利率从 2.75% 下调至 2.5%，为自去年 6 月以来第六次降息。不过欧洲央行同时暗示，随着通胀降温和经济消化地缘政治的剧烈变化，降息周期可能接近尾声。

北京时间周四 21:45，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。拉加德表示，尽管奥地利央行行长 Holzmann 选择弃权，但理事会中没有成员反对降息的决定。最新决策获得一致同意，没有任何人表示反对。欧洲央行最新声明中的措辞变化具有意义，我们转向更加渐进的决策方式。

拉加德重申了欧洲央行基于数据决定政策的立场，她说，欧洲央行必须保持警惕，必须能对数据做出灵敏的反应，并指出在价格稳定和增长风险方面存在巨大的不确定性，强调欧洲央行不会预先承诺任何路径，包括暂停降息。

拉加德认为，地缘政治紧张局势是主要的不确定性来源，高度不确定性抑制了投资和出口。

拉加德指出，宽松的货币政策立场推动了企业贷款和房贷的增加，借贷似乎正在上升。

拉加德表示，欧洲的经济增长面临的风险仍然倾向于下行，制造业仍然拖累经济增长，服务业表现出韧性。家庭收入和劳动力市场支持消费。不过，劳动需求已减缓，1 月和 2 月的就业增长疲软。

拉加德表示，大多数指标支持通胀回归 2% 的目标。近期的工资谈判表明压力正在缓解，预计欧元区通胀将于 2026 年年初达到 2%。

拉加德还说，欧洲央行不会因为短期市场波动而改变政策立场。

对于市场关注的关税问题，拉加德说，在没有关税的情况下，出口将受益于全球需求。

欧盟防务开支

对于近几日市场高度关注的欧盟防务开支，拉加德表示，对于欧洲经济而言，加大国防、基建开支将是一个支撑因素。国防开支的增加可能会促进经济增长，国防和基础设施支出可能会推动通胀。她同时指出，政府应确保可持续的公共财政。

拉加德表示，欧洲央行官员们仍有大量工作需要完成，以评估如此大规模支出狂潮的影响。" 我们必须了解这一切将如何运作，时间节点是什么，融资方式如何，然后才能得出结论，评估它对增长的贡献程度，以及最终对通胀可能产生的影响。"

总的来说，拉加德认为，现在对欧盟潜在的防务开支的影响下定论还言之过早，其影响需要在适当时机予以评估。

当一位记者问及是否会提供 " 宽松的金融条件 " 以支持这一进程时，她并未表示赞同。拉加德表示，欧洲央行无权帮助各国政府为增加国防支出提供融资，其职责仍然仅限于实现物价稳定：

如果你的问题是问，我们是否会参与某种融资行动，这并不是欧洲央行的职责，好吗？欧洲投资银行存在，还有多家机构的主要任务就是协助进行这类融资。我们的任务和使命，就是实现物价稳定。

如果这一切都能顺利实施，毫无疑问会对财政产生影响，而这又会对需求产生影响，所以我们必须考虑并将其纳入评估范围内。但我认为这与我们的货币政策无关，因为正如大家所知，我们在《条约》第 127 条规定的使命下，所追求的只是物价稳定。

拉加德讲话期间，德国两年期国债价格转跌，其收益率则涨 2 个基点，报 2.28%。