瑞财经 严明会  近日，据港交所官网，苏州旺山旺水生物医药股份有限公司（以下简称 " 旺山旺水 "）向港交所主板提交上市申请书，中信证券为独家保荐人。

招股书显示，旺山旺水成立于 2013 年，是一家综合一体化生物医药公司，致力于发现、开发和商业化创新小分子药物。

近年来，科学家创业逐渐成为潮流，许多高校学者纷纷投身创业浪潮，旺山旺水便是一家典型的 " 学者型 " 创业企业。

创始人之一沈敬山是小分子药物开发领域的著名科学家，拥有逾 30 年的行业经验，为中国科学院上海药物研究所研究员、课题组长及博士生导师，并被国务院选为" 国务院特殊津贴专家 "。

另外，包括田广辉、胡天文在内的多位重要高管均深耕医药领域多年，专业研究人员群集。

但田广辉亦作为创始人之一，在旺山旺水成立早期的股东行列里，却并没有他的身影。2013 年 1 月，旺山旺水诞生，注册资本为 500 万元，由沈敬山及其配偶金洁分别持股 98%、2%。

直到 2019 年 1 月，时隔六年之久，田广辉才通过受让沈敬山持有的股份成为旺山旺水的股东之一。彼时，沈敬山以 75 万元将公司 75 万元注册资本转让予苏州南博万，后者由田广辉以及金洁的姐妹金青分别持股 80%、20%。

学者创业，不乏引来投资者的青睐。自成立以来，旺山旺水共进行了5轮融资，融资金额累计5.1亿元，截至2024年12月最后一轮融资时，公司估值达到44.5亿元，六年时间里大增了6.42倍。

旺山旺水众多投资者中，中财奇虎是最早入股的。2018 年 11 月，中财奇虎作为天使投资人以 2000 万元注资旺山旺水。股权穿透可知，中财奇虎来历不凡，其背后不仅有国务院国资委实际控制的中财金控持有11.27%份额，还有360创始人、" 红衣教主 " 周鸿祎实际控制的奇飞翔艺持有11.27%份额。

递表前，中财奇虎仍持有旺山旺水 2.91% 股份，按照 44.5 亿元估值计算，这笔股权价值 1.29 亿元，中财奇虎的投资浮盈超 1 亿元，投资浮盈率高达 545%。

而增资入股不断拉高估值的同时，亦有战投不惜以低价减持套现。

2022 年 2 月，启智汇康以对价 3500 万元将公司注册资本 33.65 万元转让给予飞杉水后退出投资，其减持价格较同时期 A 轮融资价格低了近 6 成；2024 年 5 月，予飞杉水分别将公司 1.8 万股及 2775 股股份转让予九州科投、创新同享，合计套现 750 万元，减持价格较同时期 C 轮融资价格低了约 46%。

实际上，除了中财奇虎以外，沈敬山家族亦为自己策划了一场造富盛宴。

旺山旺水递表前夕，2025 年 1 月，员工持股平台向公司多位高管低价转让了一批股权，其中，向沈敬山、田广辉、胡文博、金青分别转让了 5.21%、0.45%、0.45%、1.18% 股权，转让价格仅有6元/股，较C轮融资价格29.67元/股相当于打了 " 二折 "。

而值得一提的是，金青担任的是公司副经理职务，其职位要低于董事长、执行董事、首席执行官兼总经理田广辉和执行董事兼副总经理胡天文，却获得了高出他们一倍的股权激励份额。

实际上，作为沈敬山配偶金洁的姐妹，金青早在 2019 年 1 月就与田广辉一同间接入股；2024 年 12 月，C 轮融资时，金青以 1000 万元认购了公司 1.5 万股股份。截至递表前，金青持有公司 3.68% 股份。

此外，沈敬山及金洁分别持有旺山旺水 54.97%、1.52% 股权，按照 44.5 亿元估值，沈敬山家族所持股份累计价值 26.78 亿元。