证券之星消息，2025 年 3 月 7 日公牛集团（603195）发布公告称公司于 2025 年 3 月 5 日接受机构调研，投资者 、财通证券宁波分公司参与。

具体内容如下：

问：公司近年来业绩增长的主要驱动力是什么？

答：近年来，公司持续推动创新变革，主要在以下几方面做了努力，实现了良性增长一是寻找已有业务产品与模式创新的增长机会，围绕用户深度需求以及趋势变化，推出了如轨道插座、超薄开关、无叶风扇灯、无主灯等新品，引领行业发展；二是在与装修需求相关的产业上，通过前瞻布局打造时尚产品生态，在每个品类的拓展过程中有效复制能力，同时推动渠道综合化变革，形成了独特的综合竞争优势；三是积极布局新能源新赛道，使得公司整体的产业组合具有可持续性，实现稳健发展。

问：公司主要业务的发展状态与市场竞争力情况如何？

答：公司围绕电连接、智能电工照明、新能源三大业务板块形成了前瞻的、可持续的产业布局，在产品、渠道、品牌、供应链方面的综合领先优势持续增强（1）以转换器为代表的电连接品类面向多元化需求持续创新，引领安全、科技、时尚的用电风潮，其中转换器业务在国内具有领先的市场地位；（2）智能电工照明业务板块中，墙壁开关插座市场竞争力、市占率仍在快速提升，照明、生态型品类处于良性成长阶段；（3）新能源业务近几年高速增长，并在持续构筑技术、渠道、供应链、品牌全方位综合竞争能力，其中充电品类的市占率稳步提升；此外，国际化业务处在系统性地有序推动过程中，是公司重要的战略方向。

问：公司在未来的渠道策略上，线上和线下是否有偏好？

答：渠道的本质是业务通路，线上和线下渠道正在互相渗透。公司建立了一体化的全渠道销售模式、统一的价格体系，推动协同发展，使自身产品在线上线下均保持良好的市场竞争力。线下渠道销售模式以经销为主，公司在民用电工领域内创新性地推行 " 配送访销 " 的销售方式，并持续开展渠道精细化管理，已建立了覆盖全国城乡、110 多万家终端网点的销售网络。顺应时代及消费趋势的变化，公司不断推动门店综合化、专卖化升级，持续夯实渠道运营能力。线上渠道以直销 + 经销模式覆盖主流电商平台，着力将旗舰店打造为品牌宣传窗口，并积极开展数字化营销。在线上线下融合的大趋势下，公司积极推动新零售业务模式建设，将线上流量引导至终端门店、提升利用率，通过线下渠道提供优质的安装和售后服务，更好地响应消费者需求。

问：公司国际化业务开展的方向和策略？

答：" 国际化 " 是公司战略方向之一。2024 年公司围绕海外业务拓展进行了更加深入的战略洞察，面向新兴市场国家、发达国家同时进行布局，逐步构筑本土化能力，并积极论证多品类在不同市场的潜在业务机会。（1）东南亚等新兴市场公司将抓住当地家电化和房地产时代机遇，加快推动公牛智能生态业务的本地化，依托国内形成的配送访销、旗舰店等精细化渠道管理能力与经验，积极推动商业模式的创新和验证；（2）发达国家市场公司聚焦新能源时代发展趋势，围绕用户需求持续丰富产品线，以更加开放的方式整合各类资源要素，推动业务快速发展。

问：公司未来 3-5 年的战略重点？

答：公司未来会坚定不移地推进 " 智能生态 "、" 新能源 "、" 国际化 " 三大战略在智能生态方面，更加清晰和确定地以智能无主灯为核心，在健康、光效、智能控制和渠道模式方面打造公牛的独特性；" 新能源 " 方面，构建技术领先的综合竞争优势，持续建设分布式的渠道体系，同步布局国内和国外市场；" 国际化 " 方面，系统性地加快推动公牛业务与品牌的海外布局。

公牛集团（603195）主营业务：转换器、墙壁开关插座、LED 照明和数码配件等电源连接和用电延伸性产品的研发、生产和销售。

公牛集团 2024 年三季报显示，公司主营收入 126.03 亿元，同比上升 8.58%；归母净利润 32.63 亿元，同比上升 16.0%；扣非净利润 28.39 亿元，同比上升 8.26%；其中 2024 年第三季度，公司单季度主营收入 42.17 亿元，同比上升 5.04%；单季度归母净利润 10.25 亿元，同比上升 3.36%；单季度扣非净利润 9.36 亿元，同比下降 2.21%；负债率 23.1%，投资收益 4.51 亿元，财务费用 -8652.34 万元，毛利率 43.12%。

该股最近 90 天内共有 10 家机构给出评级，买入评级 5 家，增持评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 83.71。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 4574.95 万，融资余额减少；融券净流入 8.48 万，融券余额增加。

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