2024 年第四季度，禾赛科技交出一份 " 金光闪闪 " 的成绩单，展现了其强大的市场竞争力和发展潜力。当季禾赛科技在营收、出货量、盈利能力等方面均取得了显著进展，并对 2025 年的发展充满信心。虽然面临市场竞争和 ASP 下降的风险，但禾赛科技凭借技术创新、全球化拓展和多元化布局，有望在未来的发展中继续保持领先地位。

3 月 11 日周二，禾赛科技发布 2024 年第四季度及全年的业绩，并提供 2025 年的指引。

1）主要财务数据：

营收：全年 20 亿元（月 2.85 亿美元），较上年增长 10.7%，其中四季度营业收入 7.2 亿元人民币，同比增长 28%、环比增长 33%。

盈利：全年净亏损 1.02 亿元，不计股权薪酬费用，非 GAAP 口径下净利润约 1370 万元，上年非 GAAP 口径下净亏损 2.413 亿元。

毛利率：全年毛利率 42.6%，其中四季度 39.0%，2023 年同期为 41.2%。

现金流：全年正向经营现金流为 6300 万元，净现金流为 13 亿元，其中四季度正向经营现金流 6 亿元。

出货量：全年激光雷达总交付量为 50.19 万台，同比增长 126.0%；全年 ADAS 激光雷达交付量为 45.64 万台，同比增长 134.2%，其中四季度激光雷达总交付量为 22.21 万台，同比增长 153.1%，超过 2023 年全年。

2）业绩指引：

营收：2025 年全年营收目标为 30 至 35 亿元，相当于同比增长 44% 至 49%，其中第一季度收入预计 5.2 亿至 5.4 亿元。

盈利：全年 GAAP 口径下净利润 2 亿至 3.5 亿元，非 GAAP 口径下净利润 3.5 亿至 5 亿元。

毛利率：维持约 40%。

出货量：全年 120 万台至 150 万台，其中，ADAS 占比超 80%，机器人激光雷达 20 万台。

全球首家全年盈利且经营现金流为正的上市激光雷达企业

财报显示，禾赛科技 2024 年成为全球首家实现全年盈利的上市激光雷达企业，也是全球首家全年经营和净现金流为正的上市激光雷达企业。

禾赛科技全年营收 20.8 亿元，创公司历史新高，首次实现全年非 GAAP 口径下净利润，净利润将近 1400 万元人民币，标志着其盈利能力迈上了新的台阶，四季度还实现 6 亿元的正向经营现金流，全年正向经营现金流得以达到 6300 万元。

四季度禾赛科技的营收、非 GAAP 口径下净利润及出货量略高于市场预期。

虽然第四季度毛利率由一年前的 41.2% 降至不足 40%，低于去年全年水平 42.6%，但这主要是由于高毛利率的 NRE 收入下降、以及 ADAS（高级驾驶辅助系统）占比提升所致。

出货方面，禾赛科技去年激光雷达出货量同比增长 126% 至 50.2 万台，年交付量连续四年翻倍增长。

今年出货指引上调至 120 万台至 150 万台 较去年增长 139% 至 200%

指引显示，禾赛科技预计今年的营收将更迅猛增长，预计增长区间 44% 至 49%，远超去年 10.7% 的增速。非 GAAP 口径下净利润达 3.5 亿至 5 亿元，为去年的 24 倍至 35.7 倍。

同时禾赛科技大幅上调了出货指引，新的出货指引较之前上调了 20% 至 50%。

禾赛科技目前预计，今年出货 120 万台至 150 万台，相当于较去年增长 139% 至 200%，增速也超过去年的 126.0%。而之前禾赛科技预计今年将出货 100 万台，较去年增长将近 100%。

今年二季度量产面向 L3 自动驾驶的激光雷达 机器人激光雷达全年出货目标 20 万

禾赛科技在 ADAS 和机器人激光雷达领域均取得了显著进展。尤其值得关注的是，公司凭借 ATX 系列等低成本产品，加速了激光雷达在 ADAS 领域的普及。此外，公司在技术创新方面也持续发力，不断提升产品性能和竞争力。

ADAS 激光雷达方面，加速渗透，定义行业新标准。其中，ATX 系列凭借极具竞争力的价格——约 200 美元，定义了行业新品类，加速了激光雷达在 ADAS 领域的普及。

禾赛科技计划拓展高端产品线，单价约 500 美元的面向 L3 自动驾驶激光雷达将于 2025 年第二季度量产，进一步丰富产品矩阵。

公司预计今年市场渗透率进一步提高，中国 ADAS 的搭载率将从 2023 年的 8% 提升至 2025 年的 20%，并在 2030 年达到 70%，市场潜力巨大。

机器人激光雷达业务有望开启公司的第二增长曲线。其中，JT 系列方面， 全新超小型产品体积缩小 70%，2024 年第四季度量产首月出货超 2 万台，市场反响热烈。

禾赛科技称，与全球头部智能家居机器人公司签订了 6 位数订单，2025 年机器人激光雷达出货目标 20 万台。机器人激光雷达的应用场景将拓展至服务机器人、工业自动化（如宝马工厂 AGV）、农业机械等，应用场景丰富，市场空间广阔。

全球化拓展和多元化布局应对市场竞争和 ASP 下降的压力

尽管发展前景乐观，禾赛科技面临着市场竞争加剧和 ASP（平均售价）下降的风险。由于国内外厂商加入 激光雷达市场，竞争日益激烈，可能会对禾赛科技的市场份额造成一定冲击。随着市场竞争的加剧，ADAS 市场 ASP 可能面临下降压力，这将考验禾赛科技的盈利能力。

禾赛科技将通过技术创新、全球化拓展和多元化布局来应对市场挑战，实现可持续发展，增加产能，以满足不断增长的市场需求。

技术创新方面， 持续投入 ASIC 芯片研发，强化成本与技术壁垒，提升产品性能和竞争力。全球化拓展方面，与欧洲头部 OEM 签订独家协议，覆盖 ICE/EV 平台，加速全球市场扩张。

目前禾赛科技的量产定点客户包括比亚迪、理想、小米、零跑、长城、长安、东风、奇瑞、岚图等国内主流车企，新产品 ATX 已经被众多主机厂客户规划为 2025 年量产车型标配。

公开数据显示，国内市值最高的 10 家车厂，有 9 家已与禾赛达成量产定点合作。在海外，禾赛与欧洲顶级主机厂达成多年独家定点合作，是海外前装量产定点最大的订单，覆盖燃油车和新能源车的多款车型，预计 2025 年底或者 2026 年初批量，彰显公司在全球市场的领先地位。

禾赛科技的多元化布局体现在积极拓展机器人市场，布局人形机器人赛道，实现业务多元化发展。机器人业务未来将显著受益消费级机器人、robotaxi、工业自动化及其他机器人领域发展。