加拿大关税政策多次反转，带动市场上演 " 过山车 " 行情。周二大跌后，盘初标普 500 大盘一度上涨，随后特朗普宣布将加拿大钢铝关税翻倍至 50%，此举是对加拿大安大略省省长 Ford 对输美电力征收 25% 附加费的回应。美股三大指数转跌，加元跳水，美国钢铝股走高。不久后，有报道称美国尚未签署对加拿大加征关税的文件，加元和标普 500 指数跌幅收窄，但美股整体下行趋势未改，午盘时美股刷新日低，标普最低跌超 1.5%。

午盘后市场再度生变，乌克兰愿意接受美国 30 天临时停火的提议，美股开始从日低回升。紧接着，安大略省省长 Ford 宣布在与美国商务部长沟通后，决定暂时取消对美 25% 的附加费。特朗普高级贸易顾问表示，特朗普不会将加拿大钢铁和铝产品的关税提高到 50%，但原计划的 25% 关税仍将生效。美乌会谈后发表联合声明，将尽快达成美乌矿产协议。停战谈判和关税暂停等消息传出后，大型科技股逢低抄底者纷纷涌现，助推美股刷新日高，标普一度涨近 0.4%，加元转涨，加拿大股市跌幅收窄，油价因停火协议涨幅收窄。

然而，尾盘时特朗普回应记者提问，美股再度走弱。通胀方面，特朗普表示，鸡蛋和汽油价格已下降。关税方面，特朗普可能放弃对加拿大钢铁、铝征收双倍关税。地缘政治方面，特朗普认为本周将与俄总统普京会谈，希望俄罗斯同意停火协议。经济方面，特朗普称美国经济不会衰退，经济将让人 " 刮目相看 "。抛售与我无关，市场有涨有跌，我们将拥有有史以来最伟大的市场。美股收盘时，主要股指涨跌互现，道指跌幅最大，而小盘股表现优异收涨 0.22%，标普和纳指未能守住涨幅。

特朗普就经济及政策发表言论，称通胀有所缓解，鸡蛋和汽油价格下降，暗示可能放弃对加拿大钢铝加征双倍关税。地缘政治方面，他预计本周将与普京会谈，希望达成停火协议。他坚称美国经济不会衰退，并表示市场未来将 " 令人刮目相看 "。美股收盘涨跌互现，道指跌幅最大，小盘股表现较强涨 0.22%，标普和纳指回吐涨幅。

另外，特朗普威胁要让加拿大汽车业 " 永久关闭 "，欧洲汽车股普跌。特朗普关税政策动摇了企业和消费者信心，美国小企业乐观情绪在 2 月降至四个月低点，NFIB 乐观指数下降至 100.7，7 个分类指数走弱。企业主对关税不安，不确定性指标接近纪录高位，扩张意愿和资本支出计划均降至多年低点。花旗集团已将美国股票评级从 " 超配 " 下调至 " 中性 "，理由是 " 美国例外论暂停 "。

企业业绩预警也加剧市场对经济状况的忧虑，达美航空周二因美国需求疲软而下调一季度业绩指引，股价大跌 7.3%。其他与旅游相关的股票也随之下挫，迪士尼和 Airbnb 均跌约 5%。标普 500 指数盘中较历史最高位回调 10%：

美股三大指数齐跌。

标普 500 指数收跌 0.75%。道指收跌 1.14%。纳指收跌 0.18%。纳指 100 收跌 0.28%。

衡量纳指 100 科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨 0.18%。

罗素 2000 小盘股指收涨 0.23%。恐慌指数 VIX 收跌 3.45%，报 26.90。

美股行业 ETF 普跌。

全球航空业 ETF 收跌 1.69%，生物科技指数 ETF 跌 1.36%，可选消费 ETF 跌 0.98%，而网络股指数 ETF 则收涨 0.5%。

"科技七姐妹 " 多数涨：

Magnificent 7 指数大致持平，" 特朗普关税输家 " 指数下跌 1.9%。

特斯拉收盘反弹 3.79%，英伟达涨 1.66%，Meta 涨 1.29%，亚马逊涨 1.05%，微软涨 0.08%，谷歌 A 则收跌 1.1%，苹果跌 2.92%。

芯片股涨跌不一。

费城半导体指数收跌 0.70%。英伟达两倍做多 ETF 涨 2.95%。

纳微半导体涨 13.65%，博通涨 3.06%，美光科技涨 2.26%，高通跌 1.21%。

AI概念股多数涨。

超微电脑涨 10.65%，Applovin 涨 8.27%，Jet.AI 涨 6.4%。

中概股多数涨。

纳斯达克金龙中国指数收涨 2.83%。富时 A50 期指连续夜盘收涨 0.07%，报 13273.000 点。

ETF 中，富时中国 3 倍做多 ETF（YINN）收涨 3.91%，中国科技指数 ETF（CQQQ）收涨 2.36%，中概互联网指数 ETF（KWEB）收涨 2.23%。

热门中概股中，极氪收涨 18.47%，蔚来涨 17.04%，小鹏汽车涨 14.77%，金山云涨 10.98%，理想涨 7%，禾赛收涨 50.41%。

其他重点个股中：

达美航空下调一季度业绩指引，收跌 7.25%。航空股中，美国航空收跌 8.32%，美国西南航空收涨 8.3%。

柯尔百货跌 24.07%，公司第四季度每股收益低于预期。

特朗普威胁要让加拿大汽车业 " 永久关闭 "，欧股重挫，汽车板块普跌，汽车板块跌 2.13%，其中 Stellantis 欧股跌 5%，该公司在加拿大拥有多个生产工厂，将直接受到影响：

欧股：

泛欧 STOXX 600 指数收跌 1.70%。欧元区 STOXX 50 指数收跌 1.43%。

德国股指收跌 1.29%。法国股指收跌 1.31%。意大利股指收跌 1.38%。英国股指收跌 1.21%。西班牙股指跌 1.57%。

行业板块：

欧洲市场其他板块，STOXX 600 旅游和休闲指数跌 3%，英国航空公司母公司 International Airlines 跌 6.1%。该公司周一宣布成立企业投资部门，将向 " 塑造航空业未来的高潜力公司 " 投入高达 2 亿欧元（2.18 亿美元）。

医疗保健股也未能幸免。丹麦制药巨头诺和诺德最新减肥药物试验结果公布后，其股价收跌 3.8%。

美国股市迸发出抄底交易，美债收益率全面走高。长债抹去了昨日的涨幅，而短债本周收益率仍明显走低，收益率曲线急剧陡峭化。英国 2/10 年期国债收益率利差达到 50 个基点，为 2022 年以来首次：

美债：

美国 10 年期基准国债收益率涨 6.48 个基点，报 4.2779%，全天持续震荡上行。

两年期美债收益率涨 4.95 个基点，报 3.9327%。

欧债：

欧市尾盘，德国 10 年期国债收益率涨 6.4 个基点，报 2.897%。两年期德债收益率跌 1.7 个基点。

英国 10 年期国债收益率涨 2.9 个基点。两年期英债收益率跌 2.2 个基点。法国 10 年期国债收益率涨 4.4 个基点。意大利 10 年期国债收益率涨 4.9 个基点。

因国防支出及降息空间有限，贝莱德快速下调对欧元区债券的配置建议。

特朗普对加拿大加征关税，美元兑加元创一周新高。同时，欧元因德国防务支出协议前景向好而涨约 0.8%，创下四个月新高，英镑涨超 0.5%。日元跌超 0.3%，一度失守 148：

美元：

纽约尾盘，ICE 美元指数跌超 0.6%，刷新日低至 103.221 点，全天绝大部分时间处于下跌状态。

彭博美元指数跌约 0.5%，刷新日低至 1264.63 点，全天处于下跌状态。

非美货币：

欧元兑美元涨 0.78%、报 1.0919。英镑兑美元涨 0.56%。美元兑瑞郎涨 0.20%。澳元兑美元涨 0.32%，纽元兑美元涨 0.30%，美元兑加元跌 0.04%。

日元：纽约尾盘，美元兑日元涨 0.34%，报 147.77 日元，日内交投区间为 146.54-148.11 日元。

加密货币：

纽约尾盘，市值最大的龙头比特币涨 5.25%，报 83170.00 美元，全天震荡上行。

第二大的以太坊尾盘涨 3.90%，报 1946.00 美元。

美国能源信息署（EIA）维持今年布油价格预期不变，上调明年预期 2 美元。市场风险情绪略有改善，油价最终小涨：

美油：WTI 4 月原油期货收涨 0.22 美元，涨幅超过 0.33%，报 66.25 美元 / 桶。

布油：布伦特 5 月原油期货收涨 0.28 美元，涨超 0.40%，报 69.56 美元 / 桶。

天然气：

美国 4 月天然气期货收跌超 0.84%，报 4.4530 美元 / 百万英热单位。

TTF 基准荷兰天然气期货涨 5.90%，报 43.550 欧元 / 兆瓦时。

ICE 英国天然气期货涨 6.06%，报 107.020 便士 / 千卡。

美元走弱和经济增长担忧支撑避险黄金走高，现货黄金涨超 0.9%，一度涨穿 2920 美元：

黄金：

COMEX 黄金期货涨 0.82%，报 2923.30 美元 / 盎司。现货黄金尾盘涨 0.93%，报 2915.67 美元 / 盎司，全天持续地震荡上行。

白银：

COMEX 白银期货涨 2.61%，报 33.380 美元 / 盎司。现货白银尾盘涨 2.62%，报 32.9502 美元 / 盎司。

伦敦工业金属多数涨：

伦铜收涨 134 美元。COMEX 铜期货涨 2.71%，报 4.7930 美元 / 磅。

伦铝收涨 9 美元。伦锌收涨 56 美元。伦铅收涨 4 美元。伦镍收跌 58 美元。伦锡收涨 498 美元。伦钴收涨 1460 美元。

凯雷集团分析师 Jeff Currie 警告称，由于关税政策的实施，各国为了确保自身金属（如铜）的稳定供应，不得不支付更高的成本，从而导致金属价格中新增了 " 安全溢价 "。