在金价不断创新高的背景下，部分黄金销售企业却面临着极大的业绩压力。

3 月 11 日晚间，国内黄金珠宝行业龙头企业老凤祥发布了 2024 年业绩报告。报告显示，2024 年公司实现营收 567.9 亿元，同比下滑 20.5%；实现归属于上市公司股东的净利润 19.5 亿元，同比下滑 11.95%。

这也引发了投资者对于黄金珠宝行业未来发展的担忧。

营收净利跌入 " 双降 " 泥沼

报告期内，老凤祥 2024 年实现营业总收入 567.93 亿元，同比下滑 20.5%；

实现归属于上市公司股东的净利润 19.5 亿元，同比下降 11.95%；

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 18.03 亿元，同比下降 16.34%；

非经常性损益合计 1.46 亿元，同比增长 149.48%，主要是公司 2024 年度收到的高质量发展项目等财政补贴同比增加。

对于 2024 年业绩变动的原因，公司主要归因于两个方面：

一是，2024 年世界经济增长动能和国内有效需求不足，加之黄金价格持续上涨不断刷新历史新高，导致黄金珠宝消费疲软。

根据中国黄金协会的统计，2024 年我国黄金首饰消费量为 532.02 吨，同比下降 24.69%。本报告期，老凤祥黄金珠宝首饰的营业收入、净利润同比有一定下降。

二是公司在积极推动市场拓展，提升 " 藏宝金 "" 凤祥囍事 " 主题店的市场布局，升级焕新零售店主题形象，但由于黄金珠宝消费疲软，公司的网点拓展不及预期。

截至 2024 年末，老凤祥拥有境内外营销网点 5838 家，其中，直营店 197 家（含境外直营店 15 家），比期初净增加 10 家；加盟店 5641 家，比期初净减少 166 家。黄金市场消费疲软

2024 年，我国黄金市场呈现出复杂的变化趋势。黄金消费量总体下降，但投资需求显著增长，黄金价格也大幅上涨。

数据显示，2024 年我国黄金消费量同比下降。其中，黄金首饰 532.02 吨，同比下降 24.69%；工业及其他用金 80.16 吨，同比下降 4.12%。

在此背景之下，除了老凤祥之外的其他上市公司业绩同样出现了下滑。

1 月 22 日，周大福发布了截至 2024 年 12 月 31 日止三个月的未经审核主要经营数据。

具体来看，周大福集团零售值整体下降 14.2%，其中，中国内地市场下降 13.0%，中国香港、澳门及其他市场下降 20.4%。按产品划分的同店销售增长显示，珠宝镶嵌、铂金及 K 金首饰在中国内地市场下降 20.3%，而中国香港及澳门市场则增长 33.7%；黄金首饰及产品在中国内地市场下降 15.3%，在中国香港及澳门市场下降 36.2%。

周大生此前公布的 2024 年三季报显示，2024 年前三季度实现营业收入 108.09 亿元，同比下降 13.49%；净利润 8.55 亿元，同比下降 21.95%。

受外部经济环境因素以及春节后黄金市场价格快速上涨影响，黄金首饰消费观望情绪浓厚，在较为困难的市场环境下，公司紧跟市场变化，适时调整产品结构，公司自营、电商业务均逆势有所增长，受加盟客户补货意愿不足影响，加盟渠道营业收入有所下降。

东海期货在最新发布的研报中指出，金价短期内预计维持高位震荡的走势，黄金长期向上逻辑未改，全球贸易摩擦升温、美元信用隐忧及央行购金需求仍为黄金提供支撑。  业内人士也普遍认为，黄金珠宝行业长期向好的趋势并未改变。随着国内经济的持续发展和居民收入水平的不断提高，黄金珠宝消费市场仍有巨大的发展潜力。