36 氪获悉，华泰证券研报称，本轮周期中，受核心城市房价和去化速度下行的影响，房企拿地强度和股价表现之间的正相关关系在 2023 — 2024 年一度出现波折。但华泰证券预计 2025 年核心城市住房量价有望 " 止跌回稳 "，尤其核心地段地价和新房房价有望 " 稳中有升 "，这意味着房企拿地强度和销售、业绩之间的连接有望重新打通，拿地逻辑有望继 2022 年之后再次回归。建议投资者以 " 三好 " 逻辑来甄选地产股，具备 " 好信用、好城市、好产品 " 等元素的房企有望在这轮结构性复苏中脱颖而出。