01. 宏观要闻

1、国家外汇管理局局长朱鹤新主持召开党组 ( 扩大 ) 会议，会议强调，以更加强烈的担当、更加积极的作为，扎实做好今年各项工作。

一是推动外汇领域深层次改革和高水平开放。二是防范外部风险冲击。三是构建更加完备有效的外汇监管体系。四是推进外汇储备经营管理高质量发展，保障外汇储备资产安全、流动和保值增值。五是纵深推进全面从严治党。

2、金融监管总局印发通知，要求金融机构发展消费金融，助力提振消费。国家金融监督管理总局有关司局负责人表示，增加消费金融供给。金融机构要围绕扩大商品消费、发展服务消费和培育新型消费，丰富完善金融产品和服务。

针对数字、绿色、智能等新型消费场景，量身定制金融产品，更好满足个性化、多样化金融需求，不断强化数字赋能，增强消费金融服务的适配性和便利度。加大对批发零售、住宿餐饮、文化旅游、教育培训、健康养老等消费服务行业的信贷投放，支持消费供给主体健康发展。

3、据《财经》报道，有消息称香港证券交易所正在探讨降低投资者购买香港部分高价股票门槛的方案，以刺激交易。

对此，港交所发言人回复称，" 港交所将继续落实各项微结构提升措施，并会在今年下半年推行第一阶段下调股票交易最低上落价位及调整证券市场股份交易收费结构，确保有关收费与交易金额更紧密挂钩。此外，我们正对调整每手交易股数的安排进行初期研究，以确保香港的市场结构与时并进。港交所将考虑不同方案的优点，并会在稍后进行市场咨询。"

4、美国 2 月 PPI 同比增长 3.2%，预估为增长 3.3%，前值为增长 3.5%；美国 2 月 PPI 环比持平，预估为增长 0.3%，前值为增长 0.4%。

02. 行业新闻

1、金价再创历史新高！

期货方面，截至 3 月 14 日 9 时，COMEX 黄金期货主力合约徘徊在 2999 美元 / 盎司附近，隔夜盘中创下历史新高 3003 美元 / 盎司，这也是全球黄金价格首次突破 3000 美元 / 盎司整数关口。

现货方面，3 月 14 日，现货黄金向上触及 2990 美元 / 盎司，续刷历史新高。国内金价方面，3 月 14 日，周大福官网显示 " 足金 ( 饰品、工艺品类 ) " 已达 905 元 / 克；周生生足金饰品价格为 907 元 / 克；老庙黄金足金金价达 905 元 / 克。

2、中央广播电视总台 "3 · 15" 晚会准备就绪，将于 3 月 15 日 20 点在央视财经频道现场直播。今年 "3 · 15" 晚会聚焦 " 共铸诚信 提振消费 " 主题，将关注食品安全、公共安全、金融安全、数字经济等领域侵害消费者权益的违法行为。

3、国家邮政局发布 2025 年 1 — 2 月中国快递发展指数报告。经测算，2025 年 1 — 2 月中国快递发展指数为 368.6，同比提升 11.8%。其中发展规模指数、服务质量指数、发展能力指数和发展趋势指数分别为 519.3、464.8、221.4 和 70.1，同比分别提升 27.6%、1.2%、5.4% 和 6.2%。1 — 2 月，快递业保持高效运行，市场规模稳步扩大，服务质效持续向好，节日消费保障有力，为实现全年发展目标奠定良好基础。

03. 产业观点

1、中信证券研报指出，刚果 ( 金 ) 局部冲突升级，Alphamin Resources 公司宣布暂停刚果 ( 金 ) Bisie 锡矿的采矿业务，该矿山 2024 年产量约占全球锡矿供应的 6%，若停产到今年底，2025 年或减少 1.4 万吨的锡供应量。缅甸锡矿复产进度不及预期，有望在 2025 年下半年正式投产，预计缅甸全年锡供应量或同比增加 1 万吨。综合考虑 Bisie 锡矿停产及缅甸复产不及预期，预计 2025 年锡供应缺口会进一步放大，锡价有望突破 30 万元 / 吨。

2、中信建投指出，人形机器人是具身智能最重要的载体，模型迭代与供应链降本加速其商业化落地，百家争鸣态势正形成。随着国内外人形机器人厂商 2025 年分别逐步启动几千台或者万台的量产计划，2026 年预期分别数万台或者 10 万台的量产计划，建议核心关注具备零部件低价批量供应能力的企业，以及具备技术或者产业链卡位优势的企业。

3 ‍、华泰证券研报称，电价是电力板块最重要的影响因素，通过对 2025 — 2030 年的长周期测算，2026 年与 " 十五五 " 电价下降风险可控，火电在 " 十五五 " 供需底部 ROE 或可维持 6% — 9%。短期推荐煤价弹性较大的相关公司，建议长期布局优质资产。毕竟，煤价与电价都有自身的波动，而优质资产可以穿越周期。