保时捷后悔了。

曾经信誓旦旦，承诺在 2030 年纯电交付占比超过 80%，现在非但不说了，还宣布要反其道而行——

继续扩充燃油车型，把上世纪 70 年代，911 限量款的经典风格都拿出来卖了。

翻开 2024 年的财报一看，原因找到了：中国市场销量一朝跌回 10 年前，公司利润一下砍掉三成。

连带市值都一年缩水 6800 亿——够保时捷卖 24 年豪车赚的利润了。

真就比起长期未来，还是当下赚钱更要紧？

在华销量三连跌，中国市场成最大挑战

保时捷最近公开承认，" 我们正在面临三大挑战 "：

分别是中国市场结构性调整，全球电动化放缓，以及供应链紧张。

来自中国市场的压力，被保时捷放在挑战首位，且被看作是一个需要长期正视的问题。

事实也的确如此。

从保时捷的全年销量来看，2024 年的全球累计交付量为 31.07 万辆，同比下滑 3%。

五大交付市场中，中国是唯一销量下滑的市场，连续三年交付量下滑，2024 年降到了 5.69 万辆，同比大跌 28%，一朝回到 10 年前。

2015 年的保时捷，在中国市场 " 大杀四方 "，年销达到 5.8 万辆，中国一举成为保时捷最大的单一市场。

2021 年，保时捷在中国的销量达到 9.57 万辆的顶峰，占其当年总交付的 31.7%。

此后在华销量开始节节败退，2023 年被北美市场超越，2024 年更是滑落至保时捷第三大市场。

不过，2024 年保时捷在北美市场的表现也不算突出，年交付量为 8.65 万辆，同比只增长 1%。

保时捷曾多次挽尊强调，会坚持 " 质大于量 " 策略，比起销量数据，更关注卖一辆车可获的利润，不会流血卖车。

但从财报最新披露的信息来看，这话现在也有点打脸了，因为保时捷最关注的利润，跌了。

财报显示，2024 年保时捷实现营收 **400.8 亿欧元（约 3158 亿元），同比下跌 1.1%。

收入下降幅度不明显，主要是保时捷调整了新产品的价格和配置，不过用利润来形容保时捷当前的形势，实际更为直观。

税后净利润为 36 亿欧元（约 284 亿元），比去年同期大跌 30.3%。

公司 2024 年营业利润为 56.4 亿欧元（约 444 亿元），同比下跌 23%；汽车营业利润为 52.9 亿欧元（约 417 亿元），同比下跌 24%。

公司整体营业利润率为 14.1%，比去年同期下降近 4 个百分点。

上个月，保时捷还预计今年的营业利润率为 10-12%，低于分析师预期的 14.8%，也远低于 17-19% 的中期目标，低得超出市场想象。

这使得保时捷的股价，遭遇了自 2022 年上市以来最黑暗的一天，比起一年前的股价下跌 37.4%，比 2023 年的巅峰股价下跌了 54%。

不过，豪华车企底气仍在，汽车业务净现金流为 37.4 亿欧元（约合人民币 295.5 亿元），接近 2023 年的历史高位。

只是这份财报，足够让信奉 " 利润大于销量 " 的保时捷慌了。

保时捷：重新校准开启

事已至此，保利润成了保时捷目前的首要任务。

为此，保时捷还调整了公司的高层架构，卢茨 · 梅斯克 ( Lutz Meschke ) 和德特列夫 · 冯 · 普拉滕 ( Detlev von Platen ) 双双离职。

约亨 ? 布雷克纳（Jochen Breckner）履新负责财务和 IT 部门，他加入保时捷 16 年，主导过保时捷 IPO 的筹备工作。

马蒂亚斯 ? 贝克尔（Matthias Becker）负责销售和营销部门 2015 年加入保时捷，此前曾是在大众多次担任销售要职。

至于如何保利润，财报透露，保时捷推出了一个 " 迈向 20 成果 " 计划——将长期营业利润率目标定为 20%。

这需要公司更加注重成本结构，提升盈利能力。

短期内如何降本？对咯，裁员。

保时捷计划，在 2029 年前将裁员 3900 人，主要集中在德国的两家工厂，包括削减 1900 个工作岗位，还有 2000 人的合同到期将不再续约。

而对于中期如何提振盈利，保时捷的策略是过渡期延长，更直白得说，就是电动化脚步放缓。

保时捷曾定下过电动化目标，就是到 2030 年，纯电车型的交付占比超过 80%，但保时捷全球 CEO 奥博穆认为，这个目标以现在的发展形势来看，" 已经不太现实 "。

由此，保时捷决定三管齐下，纯电、燃油、混动车型均衡推出，燃油车型还会扩充。

比如保时捷的核心产品 911，公司计划 " 重现上世纪 70 年代经典风格的 911 限量版车型 "，是 Heritage Design 战略四款收藏品中的第三款；另外还会出一款全新的 911 衍生车型。

并且保时捷明确，即便到 2030 年代依然不会 All In 纯电，还会继续开发销售燃油和混动版本的卡宴和帕拉梅拉。

不过，保时捷也明白新能源车仍是大势所趋，因此纯电还是其未来研发的重点方向，核心将聚焦于快速行驶和快速充电。

公司计划将在几年内推出一款纯电 718 车型，到 2030 年之前，还将发布一款全新 SUV，不过只有燃油和混动两个版本，不推纯电版主要是为了和 Macan 作区分。

因为保时捷透露，Macan 将作为公司的纯电招牌，2026 年之后将只生产纯电 Macan。

2024 年，保时捷的新能源车渗透率达到 27%，而纯电车型占总交付的比重为 12.7%，公司计划将在未来几年逐步提升这一比重。

不过，市场会有耐心等吗？论功能、论技术都不占优势，余下的恐怕只剩品牌价值。

愿意为情怀所动、为品牌价值买单的车主，又有多少呢？

One More Thing

保时捷不好过，其母公司大众集团也在焦头烂额。

最近，大众宣布将在今年年底前裁掉 1600 人，裁的还是子公司 Cariad，等于是一举砍掉 Cariad 将近三分之一的员工了。

这家子公司，原本是大众在 2020 年成立的，专门用于软件研发，打算走自研路线，大众为此投入颇多心血，已累计投入约超 140 亿欧元（约 1103 亿元）。

然而，自研之路并不顺利，Cariad 的软件开发进度始终迟缓，大众的多款重要车型，都因为软件进度不顺而多次推迟。

现在，大众无奈只能把目光投向外界，希望从外部寻求软件合作，加快

原因是单打独斗不出成果，花了超过 140 亿欧元，软件开发进度依然迟缓，现在更多希望和外部合作。

至于和哪个汽车市场重点合作，想来也不必多说了。