01. 宏观要闻

1、国家统计局数据显示，1 — 2 月份，社会消费品零售总额 83731 亿元，同比增长 4.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额 76838 亿元，增长 4.8%。

1 — 2 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 5.9%。从环比看，2 月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.51%。

2025 年 1 — 2 月份，全国固定资产投资 ( 不含农户 ) 52619 亿元，同比增长 4.1% ( 按可比口径计算 ) ，增速比 2024 年全年加快 0.9 个百分点。其中，民间固定资产投资 26717 亿元，总量与去年同期基本持平。从环比看，2 月份固定资产投资 ( 不含农户 ) 增长 0.49%。

2、央行今日进行 4810 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率为 1.50%，与此前持平。今日有 965 亿元逆回购及 3870 亿元 MLF 到期。

3、浙江省人民政府办公厅印发《大力提振和扩大消费专项行动实施方案的通知》。

其中提到，支持汽车置换更新，新能源汽车最高补贴 1.5 万元 / 辆、燃油车最高补贴 1.3 万元 / 辆。提高汽车贷款最高发放比例，优化汽车金融服务流程。2025 年，新建新能源汽车公共充电桩 2 万个以上，其中农村 1 万个以上；新改建农村公路 1000 公里。

根据国家部署，建立实施生育补贴制度，为符合条件的生育家庭发放生育补贴。鼓励有条件的地方发放结婚消费券、托育券，开展普惠托育基本公共服务。

02. 行业新闻

1、据证券时报，从深圳市规划和自然资源局获悉，近日，" 深海未来 2025 ——科技引领海洋新质生产力大会 " 在深圳召开。自然资源部海洋战略规划与经济司副司长孟庆垒强调，需以创新驱动打造产学研用深度融合的海洋产业生态，聚焦深海、极地等战略新疆域培育国际竞争力的产业集群；深化开放合作构建 " 蓝色伙伴关系 "，为海洋新质生产力发展提供系统性支撑。

会上举行了四轮政校企签约仪式，汇聚 16 家新兴产业企业，共话海洋经济创新发展与产业转型升级的未来机遇，以政企协同领航海洋经济高质量发展。其中，深圳市海洋发展局分别与华为、腾讯签署战略合作协议。

2、据不完全统计，过去一周 ( 3 月 10 日 -3 月 16 日 ) 包括中核钛白、海正生材、沃格光电、天润工业、美畅股份、泸州老窖、中曼石油、派斯林、旺能环境、陕西能源、邦基科技和泸天化在内的 12 家上市公司披露回购增持再贷款相关情况。其中，陕西能源公告，股东榆能汇森拟 2.5 亿元 -5 亿元增持公司股份，贷款不超 4.5 亿元。

3、据不完全统计，过去一周 ( 3 月 10 日 -3 月 16 日 ) 包括永安行、福达股份、新相微、焦作万方、有研硅、ST 花王、天元宠物、华菱线缆、万德斯、汉邦高科、扬杰科技、亿华通、厦门信达、江西铜业、龙星科技、重庆水务、理工光科、新疆交建、彤程新材、华达科技、新铝时代、金陵体育、东睦股份、ST 金一、北方华创、爱美客、金溢科技、东软集团、厦门港务、湘财股份和大智慧在内的 31 家 A 股上市公司披露并购重组进展最新公告。

4、据科创板日报援引媒体消息，继闪迪此前通知 4 月 1 日将上调 NAND 闪存报价后，由于三星电子、SK 海力士进行减产，美光日前新加坡 NAND 厂发生跳电，导致 NAND 供货转趋吃紧，美光、三星电子、SK 海力士等厂商均将从 4 月起提高 NAND 闪存报价。NAND 价格回涨速度高于原先预期。

03. 产业观点

1、中信证券研报指出，BC 电池将发射极和电极全部放置于电池背面，可以实现更高的转换效率和综合功率。光伏领跑者计划料将深度利好以 BC 为代表的高效电池，考虑到头部企业 BC 产能建设加速，2025 年或将成为 BC 电池实现从 1 到 10 快速放量的元年，未来 3 年内 BC 组件出货量 CAGR 或达 85%，2027 年渗透率有望提升至 20% 左右，市场空间超 1200 亿元。建议关注受益于 BC 需求放量的电池片、设备和辅材端投资机会。

2、华泰证券研报指出，3 月 16 日中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，有望带动消费从 " 修复性增长 " 向 " 内生性扩容 " 转型。看好 2025 年大消费板块配置机遇，情绪消费、国货崛起、AI+ 消费、银发经济等有望成为结构性投资主线，继续看好消费基本面逐步向好，以及消费龙头的估值重塑行情。

3 ‍、国泰君安研报指出，预计 3 月煤价及需求均会触及中期意义上的底部，4 月随着进口煤量下滑及非电煤需求的抬升，基本面有望步入上升轨道。在政策端后续有望加码背景下焦煤板块是核心。