多年来，在内地和中国香港两地同时上市的 A 股、H 股中，绝大多数长期存在明显价差，前者价格往往明显高于后者。2025 年以来，AH 股溢价率出现明显收敛，衡量 AH 股比价的主要指标恒生沪深港通 AH 股溢价指数 2025 年以来累计跌逾 10%，并跌破 130 整数位关口。机构人士称，这意味着 H 股估值相对 A 股有显著修复。在本轮 "AI+" 逻辑引领的行情演绎下，港股本身弹性更强，估值修复力度在进入 2025 年后进一步加速。展望未来，机构人士判断，H 股吸引力仍在，AH 股溢价率有望进一步收敛。（中证网）