钛媒体 App 3 月 20 日消息，美联储 3 月议息会议上如期按兵不动，但下调经济增长预期、上调通胀预测，大幅放缓缩表的量化紧缩步伐。美联储主席鲍威尔暗示经济不确定性加剧，希望维持观望模式，并监测增长放缓是否会更严重。会后，美股全线收高，道指涨 0.93%，纳指涨 1.41%，标普 500 指数涨 1.08%。同时，现货黄金突破 3050 美元／盎司，再创历史新高。以下为美联储 FOMC 声明及主席鲍威尔新闻发布会要点：

►利率 / 货币政策方面

1. 美联储宣布将联邦基金利率区间维持在 4.25% — 4.50% 不变，符合预期。点阵图显示美联储预期 2025 年将降息两次，2026 年也将降息两次，但支持不降息或降息更少的官员人数有所增加。

2. FOMC 经济预期显示，2025 年至 2027 年联邦基金利率预期中值分别为 3.9%、3.4% 和 3.1%。

3. 鲍威尔，美联储处于可降息或维持紧缩政策立场阶段，不会急于在 5 月份降息。

►通胀方面

4. FOMC 声明显示，通胀 " 仍然保持在较高水平 "。

5. 美联储官员上调通胀预期，将核心 PCE 通胀预期上调至 2.8%，比之前的估计高出 0.3 个百分点。

6. 鲍威尔提到一些短期通胀指标已出现上升趋势，但他不认为长期预期会有太大上升。若通胀自行消退则不应收紧货币政策，会关注密歇根大学异常的通胀预期数据。

►美国经济

7. 美联储官员大幅下调了今年的美国 GDP 增长预期，预计经济增速仅为 1.7%，比去年 12 月的预测下降了 0.4 个百分点。

8. 鲍威尔表示，美国经济强劲，但存在不确定性，经济衰退的风险 " 有所上升，但还不高 "。

9. 鲍威尔称，美国劳动力市场整体保持平衡，招聘率和裁员率均处于低位。但他提到，裁员的显著增加可能会迅速转化为失业。

10. FOMC 声明中删除了 " 实现其就业和通胀目标的风险大致平衡 " 的措辞，鲍威尔表示，货币政策并非按预设路线运行，框架审查重点关注劳动市场动态和充分就业目标，可能出现 " 通胀和就业 " 目标矛盾情况。

►金融市场

11. 美联储将于 4 月 1 日开始放缓资产负债表缩减步伐。将美国国债减持上限从 250 亿美元 / 月放缓至 50 亿美元 / 月，抵押贷款支持证券（MBS）减持上限维持在 350 亿美元 / 月。

12. FOMC 声明显示，将贴现利率维持在 4.5% 不变，将储备余额利率维持在 4.4% 不变。

13. 鲍威尔表示，市场指标表明储备金充足，已经看到货币市场收紧的迹象。

14. 鲍威尔称，美联储做出 " 技术性 " 决策，放缓缩表速度，缩表将更慢、持续更久，会在资产负债表缩减到略高于充足水平时停止，目前距离该水平还远，接近时速度会更慢。

15. 鲍威尔表示，强烈希望 MBS 退出美联储的资产负债表；将仔细考虑在停止缩表后，是否允许 MBS 退出。

►首次提到 " 关税 "

16. 鲍威尔表示，很难分析有多少通胀是由关税政策推动的，但会努力弄清楚，" 很明显，其中很大一部分来自关税 "。

17. 鲍威尔表示，美国政府正在贸易、移民、财政政策和政府监管 4 个不同领域进行重大政策改变，这将对经济和货币政策走向产生重要影响。不过，这些政策变化及其对经济前景影响的不确定性仍然很高。

18. 鲍威尔还透露，美联储工作人员对关税影响有一个模拟预测，该预测假设美国被全面实施关税报复。他重申，不需要担心美国会重演上世纪 70 年代（大通胀）的情形。