睿思网讯：3 月 20 日，贝莱德投资研究所称，考虑到通胀上行的风险，美联储的降息次数可能少于市场预期。

" 我们认为美联储今年将很难降息超过一两次——即使长期的不确定性开始损害原本健康的经济增长，" 该研究所负责人 Jean Boivin 在一份报告中写道。" 这就是我们为何不认同美债昨日走势及市场对更多降息的押注。"

在美联储周三表示美国经济增长可能放缓，关税对通胀的影响或许只是 " 暂时性的 " 后，交易员大举买入美债，对降息的押注升温。该研究所认为，美联储的评估提高了通胀 " 意外上行 " 的可能性，尤其是在抑制物价方面缺乏进展的情况下。 

最近的数据也证实了 Boivin 的观点。虽然零售销售和职位空缺表明经济增长正在降温，但从住房到食品在内的价格都显示通胀压力正再次积聚，令全球最大债券市场的前景变得晦暗不明。

贝莱德投资研究所相较掉期交易员更偏鹰派，后者预计美联储年底前将有近三次降息。期货市场预计会有两次 25 个基点的降息，料第三次降息的概率超过 50%。

美国总统特朗普周四对货币政策发表意见，认为随着美国关税的影响开始渗透入经济，美联储应该降息。

" 我们认为，财政前景意味着美国及其他地区的长期债券收益率路径向上，" Boivin 写道。" 我们在 6-12 个月的战术期限内继续超配美股，在此期间政策的不确定性应该会有所缓解。"

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