3 月 20 日，和讯投顾郭衍卫分析认为，为什么股市 3 月上涨概率高，而到了 4 月中下旬下跌概率大呢，把握好这波机会。为什么 4 月下旬开始休息？从过去 10 年的历史市场规律来看，4 月下旬上涨概率只有 30%，为什么 4 月下旬的上涨概率很低呢，把握当下 3 月机会，规避 4 月下跌魔咒。

4 月的下跌魔咒，为什么？郭衍卫认为，4 月下旬主要有以下三个因素，首先业绩的未知因素，4 月下旬正式进入到年报和一季报的披露密集期，业绩公布的优劣会对股价有直接冲击，所以公布前夕都是未知的，而未知的风险才是最大的风险，所以主力资金会在此阶段选择性规避，主力机构也会在此空白期进行资金回笼和结算，以便在业绩落地后开展下一年度的投资方向。

同时在业绩批量的集中时间窗口，已经披露业绩的股票，尤其是一些前期涨幅较大的板块，如果财报数据无法匹配，已经处于相对较高的估值，就可能出现杀估值式的下跌。

其次数据的未知因素，4 月底开始第一次公布本年度的季度数据，特别是经济数据较多，如一季度 GDP、出口数据、通胀数据等，而这些未知的数据对于资金来讲就是潜在的风险。同时国家也会结合一季度的经济数据预期来调整或者出台新的决策，所以数据公布的前后不确定性会影响市场情绪和投资者的决策。

第三，4 月下旬临近五一假期，资金会选择在节前减少仓位，以规避假期期间可能出现的不确定性因素。如国际局势变化，重大经济数据公布等谨慎情绪，会进而影响股市的活跃度和走势。外加上述两点使得 4 月下旬股市表现相对疲软。以上是 4 月的下跌魔咒三大核心点。

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（责任编辑：王刚 HF004）

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