根据市场公开信息及 3 月 24 日披露的机构调研信息，知名私募高信百诺近期对 2 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）立讯精密 （北京高信百诺投资管理有限公司参与公司电话会议）

调研纪要：立讯精密在收购闻泰部分资产后，将通过整合团队、提升效益、优化供应链等方式，实现 ODM 和 OEM 业务的显著提升。预计本年度实现损益平衡，未来三年内达到现有经营水准。闻泰 ODM 业务盈利不足主要源于内部协同性差，需优化供应链、研发与制造的协同流程。立讯将依托全球制造基地资源，与闻泰展开深度互补与协同合作，提升客户需求响应效率。未来资本支出将围绕客户需求动态调整，预计 2-3 年内 ROE 超越现有水平。收购有助于实现管理优化、垂直整合，使 ODM 业务达到全球领先水平。立讯将发挥制造优势，实现零部件产品与系统集成业务的高效垂直整合。潜在进入者需具备差异化优势或创新能力，否则面临高市场进入壁垒。短期内延续 Buy-Sell 模式，未来将根据客户需求优化调整。

2）云天励飞 （高信百诺参与公司特定对象调研）

调研纪要：云天励飞自主研发的 Deep Edge10 芯片采用国产 14nm 工艺，支持多种主流模型，已在机器人、边缘网关、服务器等领域实现商业化应用。公司与华为合作推出大模型训推一体机，已在多地打造边缘智算中心，应用于数字政务、城市管理、公共安全等领域。公司与德元方惠签署的合同有序推进，中标项目也在进行中，持续看好大模型商业化后的推理需求。

机构简介：

北京高信百诺投资管理有限公司是一家成立于 2009 年的以证券投资（信托顾问、投资咨询）为主要业务的专业投资机构，注册资本 1111.11 万。公司秉持深度价值投资理念，立志于拥抱最具竞争优势和价值创造能力的企业，从而为投资者带来理想的长期回报。

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