钛媒体 App 3 月 25 日消息，招商证券发表研究报告指，拼多多 ( PDD.US ) 上季收入按年增长 24%，低于预期 5%；非 GAAP 经营利润及非 GAAP 净利润按年增 48% 和 61%，均低于预期 6%。展望未来，招商证券相信，拼多多将于今年下半年恢复盈利增长前景，并乐观地认为，集团的非 GAAP 净利润将在今年下半年恢复双位数的按年增长，带动 2025 及 26 财年的非 GAAP 净利润按年分别增长 13% 和 27%。该行将集团评级上调至 " 增持 "，目标价由 111 美元上调至 148 美元。