美国费城联储服务业调查数据降至疫情以来最低点，服务部门衰退警报拉响。

25 日，根据费城联储最新公布的数据，服务业部门当前活动指数从 -13.1 急剧下跌至 -32.5，跌至 2020 年 5 月以来的最低水平。

更令人担忧的是，未来活动预期指标的表现甚至更为糟糕。这与近期多项 " 软数据 " 恶化趋势一致，尽管 " 硬数据 " 仍相对稳健。

通常，" 软数据 " 主要是指基于调查、情绪和预期的经济指标，而 " 硬数据 " 是具有明确、客观的数值和统计基础的数据。分析认为，至少在软数据方面，这些数据似乎表明，美国大选后的 " 蜜月期 " 已经结束，服务业增长前景黯淡。

未来预期指数四连跌，首次转为负值

费城联储报告显示，企业层面的未来活动扩散指数暴跌了 34 点至 -19.8，这是该指数连续第四次下降，也是自 2020 年 4 月以来的首次负值读数。

调查显示，近 46% 的企业预计其未来活动将减少，仅 26% 的企业预期增长，23% 的企业预计不会有变化。同时，区域未来活动指数也从 -1.1 下降到 -24.0。

一般活动指数、新订单指数和销售 / 收入指数均保持在负值区间，其中前两项进一步下滑。不过，价格指数有所上升，表明整体价格仍在上涨。

全职就业指数下降了 10 点至 -7.5，这是自去年 8 月以来的首次负值。服务业就业前景正在恶化。

这种软数据与硬数据之间的分化值得投资者密切关注，因为服务业作为美国经济的主要组成部分，其持续疲软可能预示着更广泛的经济挑战即将到来。