| 2025 年 3 月 26 日 星期三 |

NO.1 宁波住房公积金可支付二手房首付款

3 月 25 日，宁波住房公积金管理中心宣布，缴存住房公积金并在市行政区域内购买二手住房且已完成存量房买卖合同网签的购房人及其配偶、父母、子女，可向购房所在地住房公积金管理中心申请提取个人住房公积金账户余额用于支付购房首付款。若购房人缴存住房公积金，且在提取本人及配偶的住房公积金后仍不足以支付首付款的，还可提取父母、子女的住房公积金。

点评：此举通过降低购房资金门槛，有望激活本地改善型住房市场流动性，促进二手房交易量边际改善。在当前稳增长政策持续发力背景下，此类因城施策的精准调控既体现了地方政府盘活存量资产的意图，也可能引发市场对核心城市房地产政策工具箱进一步打开的预期，对地产产业链估值修复形成催化效应。

NO.2 滨江集团 52 亿元竞得杭州楼面价新 " 地王 "

3 月 25 日，杭州出让 4 宗宅地，最终均溢价成交，绿城、杰立地产各竞得 1 宗，滨江集团竞得 2 宗，共收金 101.53 亿元。其中，西兴单元 BJ030102-25 地块经过 72 轮竞价，被滨江集团以 52.03 亿元的价格竞得，成交楼面价 72915 元 / 平方米，剔除幼儿园建面后楼面价 77409 元 / 平方米，溢价率达 69.86%，刷新杭州涉宅用地楼面价纪录，成为杭州新的单价 " 地王 "。

点评：这一现象折射出房企战略向高能级城市核心资产集中，中小房企生存空间或进一步承压，行业分化加剧，而地价体系的重塑或加速楼市止跌回稳，改善型项目量价预期升温。与此同时，地王效应可能进一步激活置换需求，推动关联产业如家装、经纪服务等边际改善。

NO.3 佳兆业离岸债重组计划获香港法院批准

3 月 24 日，佳兆业发布有关境外债务重组的公告称，香港高等法院已于 3 月 21 日就批准佳兆业香港计划及瑞景香港计划的呈请进行聆讯。根据高等法院于 3 月 24 日颁布的命令，佳兆业香港计划及瑞景香港计划均已获法院批准。佳兆业表示，公司将适时就佳兆业开曼计划及瑞景英属处女群岛计划的聆讯，以及重组的生效日期另行刊发公告。

点评：这标志着其债务风险化解取得关键进展。尽管重组短期内可缓解刚性兑付压力、优化负债结构，但可能导致创始人控制权稀释风险显著，其经营修复仍需依赖保交付进展及市场信心恢复。此次重组或为困境房企提供债务化解范例，但行业整体信用修复仍需观察政策协同与销售端回暖力度。

NO.4 银城国际控股 3 月 31 日起将被取消上市地位

3 月 24 日，银城国际控股公告称，于 2025 年 3 月 14 日，公司接获联交所函件，表示联交所上市委员会认为公司并无履行任何复牌指引，亦未能于 2025 年 3 月 3 日届满日期前恢复股份买卖，并决定根据相关上市规则取消公司的上市地位。据了解，银城国际控股的股份最后上市日期为 2025 年 3 月 28 日，并将于 2025 年 3 月 31 日上午九时正起取消股份上市地位。

点评：该事件折射出中小房企在行业调整期的生存困境。银城国际主营物业开发及投资，其退市或加剧市场对同类企业治理能力及财务透明度的审慎评估，进一步分化行业信用格局。退市机制常态化亦强化港交所对上市公司的合规监管导向，长期或提升市场质量，但短期内可能抑制投资者对高风险房企的风险偏好，促使资本向头部企业集中。

NO.5 城建发展拟向银团申请不超过 15 亿元贷款

3 月 25 日，北京城建发展第九届董事会第十一次会议召开，会议审议并通过了兴通公司向银团申请不超过 15 亿元人民币贷款的议案，该贷款将用于支持北京市通州区宋庄镇 TZ03-0403-6008 等地块项目。贷款期限设定为 4 年，抵押担保物为宋庄项目的土地使用权及在建工程。参与此次贷款的银行包括中国农业银行城市副中心分行和中国工商银行东城支行。

点评：此举有助于优化项目资金结构，保障开发进度，强化公司在核心区域的土地储备优势。同时也反映出金融机构对优质区域房地产项目的风险偏好趋于稳定，尤其对具备抵押物保障的开发贷审批倾斜，或为同类企业融资提供参照模板。但公司需关注后续销售去化与现金流匹配度，避免过度杠杆积累。

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