证券之星消息，根据市场公开信息及 3 月 25 日披露的机构调研信息，大成基金近期对 2 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）巨星农牧 （大成基金参与公司业绩说明会 & 网络通讯会议 & 网络文字互动）

调研纪要：2024 年，巨星农牧实现营业收入 60.78 亿元，同比增长 50.43%，净利润 5.19 亿元，同比增长 180.36%。公司生猪出栏量达 275.52 万头，其中商品猪 268.38 万头，同比增长 50.76%。2025 年规划出栏目标为 400 万头以上，完全成本目标为 6.5 元 / 斤以内。公司生猪养殖业务采用‘公司 + 农户’模式和一体化自主养殖，‘公司 + 农户’模式占比八成以上。2024 年平均 PSY 超 28.5 头，平均料肉比 2.57。公司计划将资产负债率控制在 60% 以内，通过多元化融资保障可持续发展。现有 18 万头种猪场产能，计划增加 4-5 万头，2025 年资本开支约 5 亿。公司重视股东回报，连续多年现金分红，2024 年每 10 股派息 1.73 元。

2）海天瑞声 （大成基金参与公司分析师会议）

调研纪要：海天瑞声表示，2024 年收入增长主要受益于大模型技术快速发展，智能语音和自然语言业务需求大幅增长。DeepSeek 模型仍需大量高质量数据，尤其在复杂问题和垂向领域。未来 AI 数据不会实现完全自动化标注，仍需人类参与，提高人机协作效率。公司业务存在规模效应，通过技术投入和供应链管理降低成本。最大成本是原料数据采购费用，通过技术投入和供应链管理优化。训练数据集设计、采集和标注环节存在较高技术难度。标品化产品数据集一次性投入、重复销售，定制化服务基于客户需求。定制服务采用成本加成定价，产品采用需求导向定价。定制数据所有权归客户，但经验积累有助于提升公司能力。成熟细分领域存在价格竞争，公司将主攻高壁垒细分场景。

大成基金成立于 1999 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 3620.32 亿元，排名 27/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 2395.16 亿元，排名 24/210；管理公募基金数 388 只，排名 17/210；旗下公募基金经理 46 人，排名 21/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为大成恒生科技 ETF ( QDII ) ，最新单位净值为 0.77，近一年增长 68.0%。旗下最新募集公募基金产品为大成元鸿锦利债券 A，类型为债券型 - 混合二级，集中认购期 2025 年 3 月 12 日至 2025 年 3 月 26 日。

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