AI 浪潮的助推下，商汤在去年彻底重塑了收入结构，将重心从传统视觉 AI 转向生成式 AI 业务，尤其是 AI 基础设施和多模态大模型应用。最新公布的财报显示，这一战略调整已初见成效，去年商汤的生成式 AI 收入大增逾一倍，成为公司最大增长引擎，进一步推动净亏损大幅收窄。

26 日，商汤科技公布 2024 年业绩报告，要点如下：

营业收入：全年总收入同比增长 10.8% 至 37.7 亿元，低于分析师预估的 45 亿元。

盈利能力：全年毛利为 16.2 亿元，同比增长 7.9%，毛利率为 42.9%，略低于去年的 44.1%，主要是因为 AI 算力相关成本上升。净亏损同比收窄 33.7% 至 43.1 亿元，但超过了分析师预期的亏损 40 亿元。

核心业务：生成式 AI 收入同比增长 103.1% 至 24 亿元，成为最大收入来源，占比 63.7%；视觉 AI 收入下降 39.5% 至 11.1 亿元，占比从 53.9% 降至 29.5%；智能汽车收入下降 33.2% 至 2.6 亿元，占比为 6.8%。

AI 基础设施扩张：上海临港 AIDC 获全国首个 5A 级智算中心认证，总算力规模已超 23,000 Petaflops，同比增长 92%；成功实现国产芯片规模化商用。

公司在财报声明中表示，接下来的目标是 " 推动大模型训练与推理成本按年下降至少一个数量级，为大模型应用爆炸时代做好技术准备 "。

生成式 AI 成最大增长引擎，AI 基础设施建设取得突破性进展

2024 年 Q4，商汤完成了业务重心的根本性转变。去年生成式 AI 业务收入同比增长 103.1% 至 24.04 亿元，连续两年以三位数增速增长。

这一业务目前占集团总收入的 63.7%，相比 2023 年的 34.8% 大幅提升，已成为公司的绝对创收主力业务。

根据财报声明，商汤去年大力发展 " 最懂大模型的 AI 基础设施 "，其位于上海临港的 AIDC 已获全国首个 5A 级智算中心认证。

通过自持与运营模式相结合的方式，商汤大装置的总算力规模已超过 23,000 Petaflops，同比增长 92%，覆盖长三角、粤港澳、京津冀、中西部等重点区域。

另值得注意的是，商汤已实现国产芯片集群的规模化商用，支持多种异构芯片 5,000 卡集群上单一大模型训练任务，异构训练效率达同构训练的 95%。

在财报声明中，商汤集团董事会执行主席兼首席执行官徐立表示：

大模型算法与基础设施软件系统的联合优化已成为生成式 AI 飞速发展的核心驱动力。商汤秉承的 " 大装置 - 大模型 - 应用 " 三位一体、联合优化的战略与此趋势契合，正在迎来高速发展阶段。商汤以 "1+X" 组织架构重组推动资源的战略聚焦，以可持续增长与盈利能力为核心，增强商汤作为行业标杆的竞争力。

财务状况显著改善

商汤集团在 2024 年一方面强化核心业务，另一方面大幅提升运营效率。除了持续投入研发外，管理与销售总费用按年下降 9.1%。应收贸易回款额达 46.23 亿元，同比增加 19.0%。截至 2024 年 12 月 31 日，集团的总现金储备为人民币 127.52 亿元，财务状况保持稳健。

值得注意的是，虽然公司总体毛利率略有下降至 42.9%，主要受客户需求推动的硬件及 AIDC 相关成本上升影响，但公司 2024 年净亏损同比缩窄 33.7% 至 43.07 亿元。

尤其引人注目的是公司对贸易应收款项的管理得到改善，金融资产及合约资产减值亏损净额从 2023 年的 18.35 亿元大幅下降至 2024 年的 7.81 亿元，降幅达 57.4%。