每经评论员 吴泽鹏

3 月中旬，光学行业龙头企业宇瞳光学（SZ300790，股价 23.93 元，市值 89.53 亿元）公告称，公司董事古文斌及其配偶的增持计划已到期，但二人未购入任何股份。这与他们此前 " 至少增持 3000 万元 " 的承诺形成鲜明对比，而给出的理由仅是 " 股价波动较大 " 和 " 个人资金安排 "。

更令人玩味的是，在承诺期限届满一周后的 3 月 19 日至 20 日，古文斌夫妇突然出手增持 3011.89 万元，上演了一出 " 先爽约、后补票 " 的闹剧。这种行为不仅损害了投资者信任，也引发了市场对上市公司治理规范性的广泛讨论。

市场对这类 " 忽悠式增持 " 早已高度警惕。在宇瞳光学的股吧里，投资者纷纷质疑这是不是 " 增持骗局 "，甚至有人直言，公司高管的这种做法是在戏弄市场。此外，监管层面对类似行为也曾有过处罚先例。今年 1 月，上交所对 ST 永悦未完成增持计划的董事进行了处分，其中时任董事董雪峰、徐成凤、董浩的增持完成率分别仅为 0%、39.99% 和 36.14%，最终董雪峰被公开谴责，徐成凤和董浩则被通报批评。这一案例表明，增持承诺并非可有可无，而是具有严肃市场约束力的公开承诺。

相比之下，宇瞳光学目前仅以常规公告的方式披露了 " 补票 " 行为，却未对前期 " 爽约 " 作出充分解释。这种在承诺期外突击 " 补票 " 的做法，本质上是对市场诚信的漠视。如果增持承诺可以随意更改，那么上市公司披露的相关承诺又有何意义？更严重的是，这种行为可能会对资本市场的信用体系造成损害，助长投机风气。

实际上，无论是上市公司的实控人，还是董事、监事、高管，一旦向市场披露增持计划，就等同于作出公开承诺，理应严格履行。不按计划实施增持，势必影响市场预期，损害投资者信心。上市公司不仅要履行信息披露义务，还应积极督促相关人员履约。对于未履行承诺的情况，董事会应及时提醒，并向市场说明原因和后续安排。特别是当事人仍在公司任职时，其行为直接关系到上市公司在资本市场的形象，绝不能听之任之。

针对类似乱象，建议建立 " 承诺—履约 " 全链条监管机制。首先，上市公司董事会应设立动态督导机制，建立承诺履行台账，对未按期履约的人员启动内部问责，甚至暂停其股权激励等。其次，建议将履约情况纳入董事、监事、高管的信用评级体系，与职业声誉和市场准入深度绑定，提高违规成本。此外，上市公司在出现未履约事项时，应主动披露董事会的督促情况及补救措施，避免市场误解。

值得注意的是，去年 5 月，全国首例因上市公司董事、监事、高管未履行增持承诺引发的证券侵权纠纷案件已开庭审理。未来，监管层可借鉴该案的审理经验，加强司法与行政监管的衔接，为投资者维权提供更高效的法律途径。

每日经济新闻