3 月 26 日 , 蒙牛乳业 ( 2319.HK ) 发布 2024 年度业绩公告。面对国内有效需求不足、行业周期性调整等多重挑战 , 蒙牛全面推进 " 一体两翼 " 战略 , 通过一系列精细化管理举措提质增效 , 全年实现收入 886.7 亿元 , 毛利率同比提升 2.4 个百分点至 39.6%, 经营利润达 72.6 亿元 , 经营利润率同比提升 1.9 个百分点至 8.2%。

公告显示 , 蒙牛对旗下 " 贝拉米 " 商誉和相关无形资产进行减值拨备 , 联营公司 " 现代牧业 " 发生乳牛公允价值变动亏损和相关商誉减值 , 尽管两项因素导致蒙牛 2024 年净利润下降 , 但为其未来健康发展带来了更大的确定性。蒙牛在公告中表示 , 为积极提升股东回报 ,2024 年合计拟派发现金股利 20 亿元 , 也彰显其对长期发展的信心。

" 强一体 " 促结构优化 " 展两翼 " 谋增长曲线

2024 年 , 蒙牛坚定推进 " 一体两翼 " 战略落地执行 , 在常温、低温、鲜奶、奶酪、冰品、奶粉六大核心业务上 " 强一体 ", 通过品类创新、结构升级在各自赛道持续精耕 , 满足细分消费人群需求。

常温液奶通过产品和渠道结构优化 , 夯实行业领先地位 , 其中 " 特仑苏沙漠 · 有机 " 以全产业链思维打造独具价值的差异化高端产品 , 全年实现了高单位数增长 , 市场份额进一步提升 ; 低温业务全面布局营养、功能、美味增长型细分赛道 , 盈利能力显著提升 , 实现市场份额连续二十年保持第一 ; 鲜奶板块持续强化 " 鲜能力 " 优势 ," 每日鲜语 " 持续快速增长 , 夯实高端鲜奶市场份额第一地位 , 蒙牛鲜奶连续四年保持基础端鲜奶份额第一。

蒙牛冰淇淋业务通过产品创新和渠道铺市加快结构升级 ," 绿色心情 " 蝉联豆冰品类第一 ; 国内奶粉婴配业务重回增长轨道 ," 瑞哺恩 " 实现双位数增长 ," 悠瑞 " 紧抓银发经济打造中老年人群专属配方。海外奶粉品牌 " 贝拉米 " 不断夯实 " 澳洲有机奶粉销量第一 " 地位 , 并在东南亚市场实现快速增长 ; 奶酪板块完成业务整合 , 协同发展提质增效 , 盈利能力显著提升 , 市场占有率稳居第一。

在全面夯实核心基本盘的同时 , 蒙牛全面布局 " 营养健康平台 " 和 " 海外平台 ", 积极打造立足未来的 " 第二增长曲线 ", 向 " 大健康 " 和 " 世界牛 " 加速迈进。

在 " 营养健康平台 " 上 , 蒙牛长线布局乳品精深加工业务 , 旨在将原奶 " 吃干榨尽 ", 不断向价值链高端跃升。同时 , 蒙牛以研发创新加速开拓专业营养、功能营养等新赛道 , 加速商业化应用。例如 , 蒙牛孵化推出的专业运动营养品牌 " 迈胜 ", 在不到两年时间在运动人群中飞速发展 , 已建立液体蛋白、有氧运动、蛋白棒等丰富的产品矩阵。

在 " 海外平台 " 上 , 蒙牛进一步整合优化海外品牌资产 , 加速推动国际化业务发展。在东南亚 , 冰淇淋品牌 " 艾雪 " 销售收入增长强劲 , 稳居印度尼西亚市场份额第一、菲律宾即食冰淇淋市场份额第二 , 持续拓展东南亚及更多国际市场。在澳大利亚和新西兰 , 蒙牛持续优化 Burra Foods 和 " 贝拉米 ", 通过 "2B+2C" 策略 , 以更好的产品服务亚太市场消费者。

精益管理提质增效 经营质量稳健提升

公告显示 ,2024 年 , 蒙牛经营利润率同比大幅提升至 8.2%, 创出历史最高水平。分析人士指出 , 在整体消费不振及行业深幅调整的大背景下 , 蒙牛收入下降但经营利润率上升 , 表明其在产业链运营效率、企业费用管控等方面表现优异。

在上游奶源端 , 蒙牛充分发挥上游产业链资源优势 , 为牧场提供优质草料等生产物资和服务 , 并开展精准营养指导、SOP 对标培训等帮扶举措 , 实现采购成本的全面下降的同时 , 进一步提高牧场生鲜乳质量水平 , 使标杆牧场单产水平提升到 12 吨以上。

在企业管理层面 , 蒙牛管理层反求诸己、向内而生 , 一方面降低各项行政开支、管理费用 , 严控资本支出 ; 另一方面立足企业文化强化组织建设 , 积极打造更加扁平、高效和敏捷的组织 , 全面树立用户思维、客户思维、经营思维、全链条思维、终局思维和底线思维 " 六大思维 " 理念 , 通过推动思想认知转变 , 进一步激活组织效能、强化战略落地 , 驱动各项业务高质量发展。

在渠道侧 , 蒙牛顶住自身压力 , 主动调整渠道库存 , 坚定执行稳定价盘策略 , 主动控制发货节奏和发货量 , 实现下半年库存健康度显著提升。此外 , 蒙牛通过 AI 构建模型驱动的数智化端到端流程营体系 , 加速实现渠道销管费用可视可控 , 终端门店在线化 , 全面助力下游渠道结构优化。

此外 , 公告显示 ,2024 年 , 蒙牛经营业务所产生的现金流入为人民币 83.3 亿元 , 同比表现稳健 , 为加大回馈股东打下坚实财务基础。基于对未来发展的坚定信心 , 蒙牛宣布现金分红总额达 20 亿元 , 持续为股东创造更好的价值和回报。

立足乳业核心价值 长期建设三大能力

2024 年 , 蒙牛立足乳业 " 营养 " 这一核心价值 , 持续建设品牌引领、创新研发、数智转型 " 三大能力 ", 以自身高质量发展满足消费者营养健康需求。

蒙牛坚持品牌引领 , 以 " 要强 " 精神与消费者共鸣。作为全球乳业首个奥林匹克 TOP 合作伙伴 , 蒙牛站上巴黎奥运会世界舞台 , 展示中国品牌的 " 要强 " 力量。蒙牛酸酸乳 20 年长期携手湖南卫视 , 举办 " 酸甜之夜 " 晚会唤起无数观众关于青春的美好回忆。在全民健康层面 , 蒙牛发起的 " 百城马拉松 " 品牌活动 , 全年覆盖 110 场赛事、吸引超 220 万跑者 , 塑造 " 营养支持 + 运动场景 " 的消费闭环。值得一提的是 ,2025 年春节期间 , 蒙牛借助《哪吒 2》火爆出圈 , 并通过全线产品合作实现了品牌声量与销售数据的 " 双丰收 "。

蒙牛坚持研发创新 , 助力消费者营养健康。2024 年 , 蒙牛作为主要完成单位提报的国产益生菌项目 , 再次获 " 国家科技进步奖二等奖 ", 自主研发母乳低聚糖 ( HMO ) , 获美国 FDA 审批 , 一举突破国外垄断 , 解决行业 " 卡脖子 " 难题。目前 , 蒙牛自主研发的 HMO 在婴幼儿奶粉、儿童常温奶和鲜奶中加速商业化应用 , 全面助力消费者的营养健康。

蒙牛坚持数智转型 , 守护消费者舌尖安全。旗下宁夏工厂荣获世界经济论坛颁发的 " 灯塔工厂 " 称号 , 成为了中国乳业首家、全球液态奶首家获此认证的数智化工厂。同时 , 蒙牛持续开展质量数智技术的探索与布局 , 成功获批承建国家级乳品质量数智监控技术重点实验室 , 旨在提升我国质量安全监管全局性技术攻坚 , 以数智力量 , 筑牢食品安全底线 , 守护国人饮奶健康。

蒙牛总裁高飞表示 , 新的一年 , 在国家扩大内需、消费提振等有利政策的推动下 , 乳品需求有望稳步回暖 , 行业供需矛盾正在持续改善。蒙牛也将坚定推进 " 一体两翼 " 战略 , 始终围绕 " 消费者第一第一第一 " 的核心价值观 , 不断打造新产品、提供新场景、拓展新赛道 , 让消费者喝上奶、喝好奶、喝对奶 , 以全产业链的高质量发展 , 引领民族奶业振兴、助力中国式现代化建设。