3 月 26 日晚间，南方航空（SH600029）发布 2024 年年报。公司去年实现营业收入 1742.24 亿元，同比增加 8.94%，但依然出现亏损，归母净亏损 16.96 亿元，亏损同比有所收窄（2023 年亏损 42.09 亿元）。

《每日经济新闻》记者注意到，南方航空目前的主要控股公司有厦门航空、汕头航空、珠海航空、贵州航空、重庆航空、河南航空以及南航物流，2024 年，这些企业的收入均实现增长，但只有厦门航空和南航物流保住了净利润，其余企业均是亏损状态，其中南方航空持股 100% 的汕头航空，在 2024 年还出现了由盈转亏的情况。

此外，记者还注意到，南航在 2024 年清仓了持有多年的中信海直（SZ000099）股票。

第四季度出现大幅亏损

在全年入同比增长的情况下，南方航空去年仍然亏损了近 17 亿元。通过南方航空 2024 年年报数据可以发现，南方航空第四季度，收入与前三个季度相比有所下滑，且第四季度出现了大幅亏损。

具体来看，去年第四季度南方航空营业收入为 395.63 亿元，是南方航空 2023 年第三季度以来收入最低且唯一没有突破 400 亿元的一个季度，同时去年第四季度录得亏损 36.61 亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，也是去年第四季度的亏损直接带来了南方航空全年的归母净亏损——去年 10 月底，南方航空发布 2024 年第三季度报告时，披露前三季度归母净利润为正，当时部分机构还对该企业全年盈利情况给出正向预期。

例如，中国银河研报分析称，2024 年前三季度，南方航空收入 1346.61 亿元，同比增加 12.7%，且是 2019 年同期（1166.65 亿元）的 116.8%，实现归母净利润 19.65 亿元，同比增加 48.86%，是 2019 年同期（40.78 亿元）的 48.19%，该研报提出，南方航空全年有望实现盈利。但预测的情况终究未能出现。

实际上，今年 1 月初南方航空已经发布了业绩预亏公告，当时就提出，2024 年，国内经济持续呈现回升向好态势，民航行业复苏步伐加快，但受国际市场恢复相对缓慢，全球供应链不畅导致飞机航材等价格大幅上涨以及人民币贬值等多重因素影响，公司经营压力依然巨大。

从运营数据来看，南方航空去年呈现全面向好态势。例如，运输总周转量为 36208 百万吨公里，比上年同期上升 21.54%；旅客运输量 164.73 百万人次，比上年同期上升 15.84%；客座率为 84.38%，比上年同期上升 6.28 个百分点；飞机利用率为每日 9.62 小时，比上年同期增加 0.69 小时。

客运是南方航空最主要的收入，其去年旅客运输收入为 1464.5 亿元，占主营业务收入的 86.96%，不过，去年南方航空每收费客公里收益（旅客运输收入除以收费客公里）为 0.48 元，同比下降了 12.73%。

去年南方航空的运营成本也增加了不少。根据年报，其去年主营业务成本同比上升 8.52%，航油成本同比上升 5.65%。此外，销售费用、管理费用、财务费用同比分别增加 7.44%、8.84% 以及 3.68%。

旗下多家控股航企出现亏损

南方航空去年的收入增加，主要动力来源是国际收入——若只看主营业务分地区情况，南方航空 2024 年中国港澳台地区收入 20.78 亿元，同比增加 17.20%，中国内地收入为 1163.03 亿元，同比减少 1.11%，国际收入 500.25 亿元，同比大增 42.02%。

在年报中，南方航空分析称，国际航协发布的数据显示，2024 年全球航空客运量（按照收入客公里 RPK 计算，即旅客周转量，飞行公里数乘以所载运乘客数量）同比增长 10.4%。其中，国际客运量同比增长 13.6%，创历史新高，亚太地区航空公司的国际客运量同比增长 26.0%，在所有地区中增长最强劲；全球航空货运需求同比增长 11.3%，超过 2021 年记录，航空公司货运量创历史新高。

此外，记者留意到，南方航空的亏损背后，其主要的控股公司大部分也出现了亏损。南方航空在 2024 年年报中，列出了 7 家控股航空公司的经营情况分析，分别是厦门航空、汕头航空、珠海航空、贵州航空、重庆航空、河南航空及南航物流，其中汕头航空是 100% 持股，厦门航空、南航物流为持股 55%，剩余企业持股比例为 60%。

上述控股公司中，只有厦门航空和南航物流在 2024 年实现盈利，对应净利润分别是 6.97 亿元、41.86 亿元，同比增幅分别是 45.51%、72.33%。其余企业中，汕头航空亏损 0.37 亿元，珠海航空亏损 3.97 亿元，贵州航空亏损 2.65 亿元，重庆航空亏损 2.51 亿元，河南航空亏损 1.54 亿元。

记者还注意到，若扣除非经常性损益，南方航空去年归母净利润还进一步扩大至亏损 39.48 亿元。

此外，南方航空 2024 年年报披露了一项股票投资变动，该企业在去年清仓了持有十年的中信海直股票，该笔投资初始成本约为 900 万元，2024 年报显示报告期内售出金额为 0.55 亿元，期末账面价值为 0。

记者查询到，2004 年 11 月，南方航空通过收购南航集团下属的北方航空和新疆航空中与航空主业相关资产和负债，从而持有中信海直股权。南方航空此前称，由于北方航空的该笔投资早在新南航集团组建前，且该项投资有利于加强双方在通用航空领域的战略合作，属于战略发展所需，不属于财务性投资。

每日经济新闻