3 月 27 日，国家统计局发布数据显示，1~2 月份，规模以上工业企业利润同比下降 0.3%，降幅较 2024 年全年收窄 3.0 个百分点。其中制造业改善明显，1~2 月份同比增长 4.8%，拉动全部规上工业利润增长 3.2 个百分点。

《每日经济新闻》记者注意到，今年 1 至 2 月份，规模以上工业企业营业收入继续改善，利润降幅收窄，装备制造业和原材料制造业利润由降转增，" 两新 "（新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新）政策效果继续显现。

国家统计局工业司统计师于卫宁解读数据时表示，1~2 月份，受生产较好带动，装备制造业营业收入同比增长 8.1%，高于全部规上工业平均水平 5.3 个百分点；利润由 2024 年全年同比下降 0.2% 转为增长 5.4%，拉动全部规上工业利润增长 1.4 个百分点，为规上工业利润恢复提供了重要支撑。

1~2 月份，规模以上工业企业利润同比降幅较 2024 年全年收窄 3.0 个百分点 图片来源：国家统计局

装备制造业中多数行业利润实现增长

数据显示，1~2 月份，采矿业实现利润总额 1410.3 亿元，同比下降 25.2%；制造业实现利润总额 6395.1 亿元，增长 4.8%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额 1304.5 亿元，增长 13.5%。

主要行业中，农副食品加工业利润同比增长 37.8%，有色金属冶炼和压延加工业增长 20.5%，电力、热力生产和供应业增长 13.5%，汽车制造业增长 11.7%；电气机械和器材制造业下降 2.4%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降 9.4%，非金属矿物制品业下降 37.8%，煤炭开采和洗选业下降 47.3%，石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业同比减亏。

记者注意到，装备制造业的 8 个行业中有 6 个行业利润实现增长，其中，铁路船舶航空航天、仪器仪表等行业利润增长较快，同比分别增长 88.8%、26.7%。1~2 月份，原材料制造业利润同比增长 15.3%，2024 年全年为下降 22.9%，拉动全部规上工业利润增长 1.3 个百分点。其中在新能源产业国内外市场需求增加带动相关产品价格上涨的背景下，有色行业利润同比增长 20.5%。

广开首席产业研究院资深研究员马泓接受《每日经济新闻》记者书面采访时表示，2025 年初以来，随着 " 两新 "" 两重 "（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）等政策持续加力扩围，2024 年底推出的不少政策正在逐步落地实施。截至 3 月下旬，年内已累计发行国债近 3 万亿元、地方政府专项债逾 2.2 万亿元，融资环境持续向好，有助于推动 " 两重 "" 两新 " 政策进一步显效，存量商品房和土地收储行动也将陆续落实，推动房地产行业销售回暖，加快商品房去库存，促进终端消费需求增长，工业企业利润增速有望在一季度末由负转正。

于卫宁表示，从营业收入扣减营业成本计算的毛利润角度看，1~2 月份规上工业企业毛利润由 2024 年全年的同比下降 0.3% 转为增长 2.0%。

" 总体看，规模以上工业企业利润有所改善。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，不稳定不确定性因素增多，部分工业企业生产经营仍面临较多困难。下阶段，要深入贯彻落实中央经济工作会议精神和全国两会精神，全方位扩大国内需求，强化创新驱动，扎实推动高质量发展，促进工业企业效益稳定恢复。" 于卫宁表示。

" 两新 " 政策效果继续显现

数据显示，在大规模设备更新相关政策带动下，通用设备、专用设备行业利润同比分别增长 6.0%、5.9%。其中，通用零部件制造、采矿冶金建筑专用设备制造、医疗仪器设备及器械制造等行业利润快速增长，同比分别增长 19.3%、14.1%、10.6%。

于卫宁表示，随着消费品以旧换新政策加力扩围，多元化消费场景不断创新，带动相关产品所在行业及链条行业效益向好。

马泓表示，" 两新 " 政策效果继续显现，通用设备、专用设备行业利润同比分别增长 6.0%、5.9%，并带动制造业利润增速由负转正，前 2 月同比增长 4.8%，创下过去半年以来最高增速。受益于新一轮以旧换新和房地产销售回暖带动，家电、智能制造及厨房用具利润增长明显，家用厨房电器具制造利润增长 19.9%。在整体营收和利润改善的同时，工业部门去库存进程延续，连续 3 个月实现库存减少，表明终端需求释放速度有所加快，工业企业效益状况有所恢复。

马泓表示，由于外部环境趋于复杂多变，企业经营仍面临诸多长期积累下来的问题。下个阶段，各部门应加强推进偿还拖欠企业账款工作，促进工业企业效益全面改善。

数据显示，2 月末，规模以上工业企业资产总计 178.23 万亿元，同比增长 5.0%；负债合计 102.34 万亿元，增长 5.4%；所有者权益合计 75.89 万亿元，增长 4.4%；资产负债率为 57.4%，同比上升 0.2 个百分点。2 月末，规模以上工业企业应收账款 25.07 万亿元，同比增长 9.2%；产成品存货 6.37 万亿元，增长 4.2%。

中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，2 月末规模以上工业企业应收账款 25.07 万亿元，绝对值大幅降低，但同比增长 9.2%，提高 0.6 个百分点，绝对值降低符合季节性波动的特征，但同比增速走高仍值得关注。

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