券业合并的传闻又在市场发酵。

3 月 25 日，有市场传言称，山东两家券商合并预期渐近，中泰证券（600918.SH）已入驻联储证券，并已开始尽职调查。不过，中泰证券方面立即回应 " 并不知情 "。

3 月 25～26 日，中泰证券已连续两日收涨，截至 26 日收盘，中泰证券涨 2.48%，报 6.60 元 / 股；而 25 日，该股收涨 1.26%，涨幅列券商板块前列。

尽管近日市场表现不错，但中泰证券日前披露的年报数据却显得有些 " 落寞 "。不仅营收、利润双降，归母净利润同比更是下滑 47.92%，在目前已经披露年报或业绩快报的券商中位列末流。

中泰证券和联储证券虽同为山东券商，但股东背景关联不大。中泰证券注册地位于山东省济南市，第一大股东为枣庄矿业（集团）有限责任公司，实际控制人为山东省国资委；联储证券注册地为山东省青岛市，第一大股东为北京正润投资集团有限公司。

3 月 26 日，就合并传闻，时代财经以投资者身份致电中泰证券，对方工作人员表示，" 暂未得到消息 "。

中泰证券业绩滑坡

过去的 2024 年，中泰证券营收和净利双双下跌。

中泰证券 2024 年年报显示，公司营业收入为 108.91 亿元，同比下降 14.66%；归母净利润 9.37 亿元，同比下降 47.92%。

自 "924" 行情启动后，各家券商均有不同程度的业绩增长，中泰证券也不例外，仅 2024 年第四季度，其营业收入达到 34.67 亿元，归母净利润为 4.35 亿元，接近全年净利润的一半，同比上升 565.13%。

中泰证券在年报中将业绩下滑的主要原因归结为，" 子公司投资业务收入同比减少，上年同期合并万家基金产生股权重估收益。" 从年报中的财务数据来看，中泰证券不算理想的成绩单主要来自投行业务持续承压，收入锐减，以及投资业务利润下滑导致。

年报显示，2024 年中泰证券共完成 11 单股权主承销项目，包括 IPO 项目 6 单、向特定对象发行股票项目 3 单、可转债项目 2 单，合计承销规模为 48.96 亿元，而上年同期完成 29 单股权主承销项目，承销规模为 192.15 亿元。与此同时，2024 年中泰证券投资银行业务实现营业收入 8.71 亿元，同比下降 30.61%。

而其投资业务 2024 年实现营业收入 10.18 亿元，同比下降 45.73%，主要是另类投资项目公允价值变动收益同比减少，交易型金融资产及衍生工具合计带来公允价值变动损益 -7.40 亿元。

不过，作为中泰证券的控股子公司，万家基金 2024 年的业绩表现可圈可点。数据显示，万家基金全年实现营业收入 17.79 亿元，净利润 3.27 亿元。2024 年，万家基金管理规模接近 5000 亿元，达 4998.63 亿元，同比增长 26.81%，利润端也同比微增，万家基金 2024 年净利润为 3.27 亿元，上年同期为 2.99 亿元，可以说是逆势扩张。

尽更值得关注的是中泰资管，其业绩下滑明显。2024 年，中泰资管净利润为 0.48 亿元，上年同期为 2.22 亿元，同比下滑 78.57%。

券商并购仍在活跃期

中泰证券 2024 年发展陷入瓶颈，作为合并 " 绯闻对象 " 的联储证券也面临一定的业绩压力。

其披露的 2023 年度财务报告（2024 年尚未披露）显示，截至 2023 年 12 月 31 日，联储证券总资产为 240.02 亿元，较上年末减少 1.07%，该年公司实现营业收入 7.56 亿元，同比下降 24.43%，归母净利润 -1.61 亿元，同比减少 -454.50%。

而在 2022 年时，联储证券业绩尚属可圈可点。该年公司实现营业收入 10.00 亿元，同比下降 0.31%；归母净利润 4547.09 万元，同比增长 56.38%。前后两年业绩波动较大，一定程度在于 2023 年市场行情低迷，券商业务整体均受较大影响。

尽管中泰证券已公开澄清相关传闻，但随着 2024 年 " 海通 + 国君 " 率先整合为国泰海通，" 国联 + 民生 " 已落地成国联民生，" 浙商 + 国都 " 又迎新进展，券商并购尚未落地的组合仍有不少，市场不时会出现炒作情绪。

比如曾多次在市场上引起轰动的 " 中金 + 银河 "，平安旗下尚待整合的平安证券和方正证券，还有被广泛揣测的 " 中信 + 中信建投 " 都备受市场关注。

一名头部券商资深管理人士表示，" 此前两家头部券商整合的消息已经确认，但后来随着中央汇金版图的进一步扩大，目前似乎仍在商定更为合适的方案。"

截至目前，关于券业重组最新的相关进展是浙商证券（601878.SH）再度拿下国都证券股份。3 月 23 日，在阿里法拍平台，3000 万股国都证券不限售流通股股份经过 156 轮激烈报价后，被浙商证券收入囊中，成交价是 5704.2 万元，折合每股单价 1.90 元。

此次竞拍成交价格较起拍价 4579.2 万元溢价 24.57%，每股单价较国都证券 3 月 21 日的收盘价 1.70 元 / 股溢价 11.85%。此次竞拍后，浙商证券总计持有国都证券 20.27 亿股，持股比例升至 34.76%。

本文来自微信公众号 " 时代财经 APP"（ID：tf-app），作者：金子莘，36 氪经授权发布。