啥情况？大家奶都不喝了？！

昨天深夜，蒙牛乳业发布了 2024 年财报。

堂堂 " 乳企老二 "，业绩居然爆大雷！

营收，886.75 亿，同比下跌 10.1%，不能说很夸张；

但归母净利润 1.05 亿，同比暴跌 97.8%。

这 ... 距离亏损仅一步之遥。

啥情况？！

" 乳业二哥 "，咋突然间就 " 不行 " 了？！

原来，是蒙牛对之前收购的公司，计提了大额的一次性减值损失。

具体是：

一、对 2019 年收购回来的澳洲乳企贝拉米，计提商誉及无形资产减值损失，影响业绩约 39.81 亿；

二、2013 年和 2017 年分两次收购来的联营公司现代牧业，致使蒙牛相应录得应占亏损 8.27 亿。

要知道，这两个都是蒙牛花大价钱收购回来的。

一个花了 73 亿人民币，一个花了 50 亿港元。

但可惜，收购回来之后，业绩始终不太行，最终沦落到要一次性计提超大额减值损失的地步——

很明显，这两笔收购，蒙牛踩了大坑。

而之前热衷于买买买的蒙牛，并购名单还包括雅士利、多美滋、妙可蓝多等。

雅士利，曾经还蛮有名的一个牌子。

但现在，似乎就没啥声量了。

业绩也开始大变脸，甚至出现了亏损。

最终，蒙牛选择让雅士利退市。

比较可怕的一点是：

虽然已经计提了这么大额的商誉及无形资产减值损失，但截至 2024 年末，蒙牛的商誉 + 其他无形资产，依然高达 165 亿。

对比之下，隔壁的伊利，截至 2024 年中的商誉 + 无形资产，也就 51 亿。

这 ~~

说起来也是唏嘘，蒙牛疯狂并购的本意，原是为了寻找第二增长曲线，实现" 双千亿 " 的目标——销售额破千亿、市值破千亿。

顺便超越伊利，甩掉 " 千年老二 " 的称号，就更好了。

未曾想，却是一路踩坑；

目前为止，一个能打的都没有。

除了并购踩坑，蒙牛的各业务表现，也在下滑。

占营收比重超八成的液态奶业务，营收 730.66 亿，同比下降了 11%；

冰淇淋业务和液态奶业务，同样下滑明显。

业绩承压，蒙牛的资产负债表，也不那么令人放心。

看，流动负债远超流动资产，净流动资产直接为负的 12.39 亿。

借贷总额高达 346.37 亿，其中一年内到期的就达 166.62 亿；

同期，手上现金 173.39 亿。

你喜欢蒙牛还是伊利？

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