证券之星消息，2025 年 3 月 27 日云南铜业（000878）发布公告称公司于 2025 年 3 月 26 日召开分析师会议，中信证券敖翀 陈剑凡、红杉资本闫慧辰、国泰基金顾益辉、博时基金毕高昂 谢泽林 贺宝华、招商证券刘伟洁 赖如川、中意资产管沈悦明、太平洋资产魏巍、鹏华基金赵鹏宇、华泰资产李乐、光大保德信基金徐欢、中融基金陈浩、中金公司徐榕、西部利得基金温震宇 李潇、东吴基金王瑞、农银汇理基金黄昀、同泰基金董万江、太平基金宋小浪、华源证券田庆争 田源、花旗环球金融冯景山、新华基金冯瑞齐、摩根基金李德辉、红杉中国闫慧辰、招商基金朱红裕 李湛、华宝基金郑雯、东方基金房建威、平安基金张淼、长信基金朱冰兵、长江养老李慧勇、英大保险资管王文宾、希瓦资产崔健铭、浦银安盛基金罗兰、汇丰晋信基金郑小兵参与。

具体内容如下：

问：公司西南铜业分公司搬迁项目建设进展如何？

答：西南铜业搬迁项目升级改造项目电解系统于 2024 年 6 月末带负荷试车、火法系统 2024 年 10 月中旬进入带负荷试车阶段并顺利产出阳极铜。截至目前，西南铜业搬迁升级改造项目整体工程已全面完成，目前处于带负荷试车阶段。该项目有利于优化公司冶炼布局及生产工艺，实现资源的高效综合利用，降低生产成本，提升公司的综合竞争力，符合公司绿色低碳、大型化、短流程、低成本、数智化发展的需要。

问：请公司西南铜业王家桥厂区资产计划怎么处置？

答：西南铜业老装置于 2023 年 12 月 30 日开始有序停产，王家桥厂区资产处于闲置状态。为盘活资产，公司于 2024 年 12 月 17 日在广东联合产权交易中心以公开挂牌的方式转让西南铜业王家桥厂区部分固定资产及存货，标的资产评估值为 23,950.48 万元，挂牌底价为 23,986 万元。经过广东联合产权交易中心组织竞价，最终意向受让方成交价格为 44,700 万元，对应公司的资产成交价格为 44,674.24 万元。本次转让资产预计增加公司 2025 年度净利润约 1.82 亿元，最终以会计师事务所审计确认后的结果为准。

问：请公司 2024 年在资源获取方面有哪些进展？

答：公司高度重视矿山资源接替，加大资金投入开展各矿区地质综合研究、矿山深边部找探矿工作等。2024 年，公司投入勘查资金 0.65 亿元，开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作，新增推断及以上铜资源金属量 9.18 万吨，完成年度目标，连续 4 年实现年度增储量大于矿山产出消耗量。截止 2024 年末，公司保有铜资源矿石量 9.64 亿吨，铜资源金属量 365.09 万吨，铜平均品位 0.38%，其中迪庆有色保有铜资源矿石量 8.46 亿吨，铜资源金属量 280.37 万吨，铜平均品位 0.33%。

问：公司采取了哪些措施应对近年来的加工费波动？

答：公司加工费使用长单、现货等模式，其中进口铜精矿采取 TC/RC 结算，采取年度谈判、季度谈判等方式。公司作为国内较大的铜精矿采购商之一，长期以来与各大供应商保持了较好的长期稳定的合作关系，并与铜精矿供应商积极谈判，努力稳定长单供应量，争取保障生产有序开展。

问：2024 年四季度至今，冶炼加工费大幅下降，公司有何应对措施？

答：一方面，公司从战略上布局 " 数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）"，加大城市矿山、稀散金属的提取；另一方面，2025 年公司聚焦极致经营工作重点，着力推动公司高质量发展，推进铁血降本，公司经过几年的降本、提质增效，主要产品的成本具有一定的竞争力；此外，公司加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度，提升公司综合竞争力，

问：关注到公司年报中披露研发投入金额较大，请在科技创新、数智化建设方面取得了哪些成绩？

答：科技创新方面，公司持续加大研发投入，改进科技计划管理，强化科技项目布局，围绕公司发展战略，聚焦行业关键共性问题、前瞻性技术需求，加快推进战略新兴产业技术研发，全年组织科技项目 294 项，其中国家重点研发计划课题 2 项、省级重大专项 9 项、省级专家工作站项目 2 项，研发投入 27.07 亿元，研究内容覆盖地质、采矿、选矿、冶炼等主要专业及资源综合收、安全环保等领域，重点推进绿色低碳技术、资源综合收技术、产品高值化技术、智能制造技术等研究，研发成果为企业提升产能、产量，降低能耗、成本，优化指标、扩大效益，降低生产经营风险提供技术支撑，整体关键技术指标均获得明显提升。

数智化建设方面，公司所属西南铜业智能工厂标杆项目稳步推进，完成 22 个典型智能装备场景建设；易门铜业智能工厂示范项目完成建设；I 赋能智能配料有效提升国内矿适应能力。智能矿山示范项目取得重大进展，迪庆有色智能矿山示范项目稳步推进，实现井下 14 台铲运机无人驾驶，I 赋能皮带异物识别提升皮带运输安全，保障井下供矿能力，有效降低停机损失风险。

问：公司大股东手里的资源是否有注入的计划？

答：2022 年 1 月，云铜集团与公司签署股权托管协议，云铜集团将其持有的凉山矿业 40% 的股权委托公司管理；2023 年 11 月，为了更有利于公司的发展，进一步维护公司及全体股东利益，云铜集团对相关承诺进行延期，" 在符合相关法律法规、中国证监会相关规章以及相关规范性文件规定的注入条件的前提下，在 2026 年 11 月 29 日之前，启动将持有的凉山矿业股份有限公司股权注入云南铜业的工作，" 其余承诺项内容不变。

2023 年 6 月，中国铜业与公司签署股权托管协议，中国铜业将其持有的中矿国际 100% 的股权委托公司管理，以履行承诺 , 避免中矿国际与公司的同业竞争，保护公司和股东尤其是中小股东的利益。

目前，凉山矿业、秘鲁铜业生产情况正常。公司严格按照《深交所股票上市规则》等相关规定履行信息披露义务，后续如有资产注入事项，将按照相关规定履行信息披露义务。

云南铜业（000878）主营业务：公司主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼 , 贵金属和稀散金属的提取与加工 , 硫化工以及贸易等领域 , 是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地。公司经过多年的发展 , 在铜以及相关有色金属领域建立了较为完善的产业链 , 是具有深厚行业积淀的铜产业企业。

云南铜业 2024 年年报显示，公司主营收入 1780.12 亿元，同比上升 21.11%；归母净利润 12.65 亿元，同比下降 19.91%；扣非净利润 11.91 亿元，同比下降 22.55%；其中 2024 年第四季度，公司单季度主营收入 489.57 亿元，同比上升 34.39%；单季度归母净利润 -2.58 亿元，同比下降 521.16%；单季度扣非净利润 -2.73 亿元，同比下降 497.55%；负债率 57.66%，投资收益 3.0 亿元，财务费用 6.3 亿元，毛利率 2.83%。

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 16.2。

以下是详细的盈利预测信息：

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