在美联储货币政策转向预期与中国经济转型深化的双重背景下，2025 年中国资本市场迎来历史性机遇。和众汇富观察发现，国际投行集体唱多中国资产，高盛、摩根士丹利、富达国际等全球资管巨头通过上调目标价、增持头寸等方式，持续释放看涨信号。

数据显示，2 月外资净买入境内债券和股票合计 127 亿美元，韩国投资者对华股市投资额环比激增近两倍，创 2022 年 8 月以来新高。这场由基本面驱动的升势，正在重塑全球资产配置格局。

以 DeepSeek、MoE-13B 为代表的国产大模型技术突破，打破了国际市场对中国科技企业的刻板印象。根据 IDC 最新报告，中国在 AI 芯片研发领域的专利申请量同比增长 42%，寒武纪、壁仞科技等企业的 7nm 制程 AI 芯片已实现量产。这种技术突破直接反映在资本市场：恒生科技指数年内涨幅达 36.6%，显著跑赢纳斯达克指数的 - 9.4%，其核心成分股中，AI 相关业务占比超过 46.9%。

外资回流与南向资金形成合力。和众汇富发现，1 月中旬至 2 月 19 日，外资净买入港股近 130 亿港元，南向资金同期净流入超 400 亿元。政策层面，香港特区政府推出 " 资本投资者入境计划 "，放宽科技企业上市标准，吸引更多新经济企业赴港上市。天风国际测算，港股科技板块当前 PEG（市盈增长比）仅为 0.85，显著低于纳斯达克科技指数的 1.23，配置价值凸显。

AI 赋能的机器人、半导体产业链成为市场焦点。据工信部数据，2024 年工业机器人产量同比增长 28%，人形机器人专利申请量全球占比达 35%。天风证券预计，英伟达 GTC 大会将加速人形机器人商业化进程，推动 A 股相关硬件供应商价值重估。半导体领域，长江存储 128 层 3D NAND 闪存量产，中芯国际 28nm 制程良率突破 95%，行业国产化率从 15% 提升至 23%。

消费电子、电动智能汽车等产业变革方向持续受益。和众汇富观察发现，2025 年 1-2 月，新能源汽车出口同比增长 147%，宁德时代麒麟电池产能利用率达 110%。政策层面，财政部延续新能源汽车购置税减免政策，叠加家电 " 以旧换新 " 补贴，推动消费板块估值修复。开源证券指出，当前家电行业 PE（TTM）仅 15 倍，处于历史分位的 23%，具备估值修复空间。

美联储降息周期下，全球资金加速撤离美股。2025 年 2 月，全球基金对美股的配置比例降至 61.3%，为近三年最低。摩根士丹利测算，若全球资金将中国资产配置比例从当前的 3.2% 提升至新兴市场均值 5.8%，将带来超 5000 亿美元增量资金。中国市场的低估值（沪深 300 指数 PE 12 倍）与高流动性（日均成交额超 8000 亿元）形成鲜明对比。

中国经济转型成效显著。2024 年四季度，GDP 同比增长 5.2%，其中高技术产业投资增长 18.7%。和众汇富研究外汇管理局数据显示，2025 年 2 月货物贸易顺差扩大至 897 亿美元，人民币汇率在 SDR 货币篮子中权重提升至 12.28%。台州市财政局分析指出，外资增持释放三重信号：中国经济回升向好的确定性、科技资产价值重估的必然性，以及资本市场开放政策的持续性。

不过，全球地缘政治不确定性仍存，中美科技竞争可能加剧。此外，国内房地产市场风险缓释进度、地方政府债务化解等问题，或对市场情绪产生短期扰动。国金证券提醒，港股科技板块短期面临 30% 的技术性回调压力，需警惕部分个股估值泡沫。

和众汇富研究发现，当前机构普遍看好三大主线：一是 AI 驱动的科技革命（算力、机器人、半导体）；二是新能源产业链升级（储能、锂矿、光伏）；三是消费复苏与国潮崛起（白酒、医美、免税）。富达国际建议采用 " 哑铃型 " 配置策略：一端聚焦高成长的中小盘科技股，另一端布局高股息的央国企蓝筹。

和众汇富认为，中国资本市场正经历从 " 政策驱动 " 到 " 业绩驱动 " 的质变。港股科技的全球竞争力与 A 股的新质生产力崛起，共同勾勒出结构性牛市的轮廓。

随着全球资本从 " 低配 " 到 " 标配 " 的再平衡进程持续，中国资产有望在 2025 年成为全球投资组合中的 " 压舱石 "。对于投资者而言，把握科技突破与经济转型的深度融合，或将成为穿越周期的关键。