雷达财经 文 | 李静 编 | 深海

3 月 24 日，美股上市公司量子之歌宣布，该公司就投资深圳熠起文化有限公司（以下简称 "Letsvan"）订立最终协议，该公司是一家总部位于中国的公司，专门从事 IP 孵化、版权商业化以及流行玩具的推广和销售。该交易标志着量子之歌战略进入流行玩具市场和更广泛的消费品领域。自根据该等协议完成投资后生效，Letsvan 将成为公司的控股子公司，其财务业绩将并入量子之歌的财务报表。

Letsvan 构建了一个强大的 IP 矩阵，以 Wakuku、Ziyuli 等热门角色为特色，以及其他在收藏品市场获得牵引力的特色 IP。公司通过与各大零售连锁、电商平台、玩具专卖店的合作，实现了渠道的快速扩张，提升了线上线下的分销能力。目前正在进行国际扩张，包括建立东南亚业务，以利用不断增长的区域需求。

根据弗若斯特沙利文的数据，2023 年全球和中国角色玩具市场分别达到人民币 3458 亿元和人民币 403 亿元，预计 2028 年将以 9.3% 和 17.7% 的复合年增长率分别达到人民币 5407 亿元和人民币 911 亿元。基于字符的小雕像是 Letsvan 投资组合中的一个关键部分，从 2017 年到 2023 年以 17.8% 的复合年增长率显示出强劲增长，预计到 2027 年将保持 16.8% 的增长。收藏类玩具在国际市场上获得了极大的欢迎，消费者对限量版发布和不同年龄人口的基于角色的商品的热情日益高涨。

作为潮玩市场头部玩家，泡泡玛特业绩非常亮眼。

据泡泡玛特最新披露的财报显示，2024 年，泡泡玛特全年录得 130.38 亿元的营收，相比上年的 63.01 亿元翻了一倍以上。 具体来看，去年公司来自中国内地市场的收入达到 79.72 亿元，同比增长 52.3%，占比约六成；而同期公司来自港澳台及海外市场的收入达 50.66 亿元，大幅超过 2019 年 16.83 亿元的全年营收规模，同比涨幅更是高达惊人的 375.2%，占总营收的比重也从去年的 16.9% 跃升至 38.9%。 进一步分析海外区域市场，泡泡玛特呈现多点爆发式增长。去年，东南亚、东亚及港澳台地区、北美、欧澳及其他区域，对泡泡玛特港澳台及海外市场收入的贡献分别为 47.4%、27.4%、14.3%、10.9%，同比分别实现 619.1%、184.6%、556.9%、310.7% 的增长。

有市场人士认为，量子之歌作为美股上市公司，其本身具有资本运作的优势，但能否成为泡泡玛特的主要竞争对手，需要看公司的策略以及组织效率，需要时间给出答案。

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