" 它经济 " 仍在持续升温。

数据显示，2024 年我国宠物数量达 1.2 亿只，同比增长 2.1%。宠物数量的增加带动了宠物消费市场的扩张，尤其是宠物食品市场，2024 年，我国城镇宠物消费市场规模突破 3000 亿元大关，其中宠物食品市场份额达到 52.8%，是宠物消费的第一大市场。

在竞争层面，我国宠物食品市场格局分散，市场集中度 CR10 仅为 19.96%。与此同时，国产品牌与国际大牌相比在技术水平、研发能力上存在不小差距，直接导致了品牌认知度、品牌调性上落后于国外知名品牌。

市场不集中意味着国产品牌仍存在突围可能，品牌的高端化成为一众国产厂商的共识，乖宝宠物就是其中之一，但其高端化之路并不顺利。

01 消费者投诉，宠物食用麦富迪后离世，走向高端化，品控是第一大难关

在小红书上，" 毛孩子 " 的家长们给出了大量宠物食品的 " 鄙视链 "，在这一众榜单中，乖宝宠物旗下的自有品牌麦富迪都称不上名列前茅，第一梯队属于巅峰、渴望、纽顿等外国品牌，麦富迪则处于中下游的位置。

这也与行业现状相吻合，数据显示，2024 年宠物食品全平台销售品牌 CR10 为 19.96%，本土品牌销售额口径合计市占率仅为 15%。在这 15% 中，麦富迪算得上国产头部品牌，另有数据显示，2024 年宠物市场线上全平台销售额为 502.31 亿元，其中麦富迪以 20.16 亿元的销售额位列第一。

在国产品牌中处于市场领先地位的麦富迪，却屡屡因食品质量问题遭到用户投诉。

有消费者表示，今年 2 月 17 日在线上购物平台购买的麦富迪狗粮，3 月 2 日打开包装时发现内有大量苍蝇。另有消费者表示，去年 12 月 31 日在某电商平台麦富迪专卖店购买的猫粮，在收货后发现内有蟑螂。鳌头财经了解到，上述两位消费者在与店家沟通时，店家均表示 " 麦富迪工厂为无粉尘车间，绝无可能出现产品质量问题。" 然而，两位消费者的遭遇却说明麦富迪的品控并不像其宣传的那样严格。

更有消费者表示，养了 3 年的猫在吃了麦富迪猫粮没几天后离世。" 我家猫养了 3 年，身体一直很健康，有定期驱虫，疫苗也都有打，身体没有其他问题，就是吃了这个猫粮之后去世的。" 该名消费者在消费调解平台黑猫投诉上写道。

在黑猫投诉上，有关麦富迪的投诉为 513 条，其中大多与产品质量问题有关，不少消费者表示自家宠物在食用麦富迪产品后出现了腹泻、呕吐、肠胃炎等症状。" 由于品种和个体差异，宠物粮导致的肠道问题、过敏问题时有发生，但致死的情况比较少见。" 宠爱国际动物医院医生向鳌头财经表示。

值得注意的是，鳌头财经在黑猫投诉上以 " 纽顿 " 和 " 渴望 " 为关键词搜索，得到的结果分别是 45 条和 56 条，麦富迪在投诉量上 " 遥遥领先 "。

" 国产宠物食品品牌大多由海外品牌的代工厂在近十几年间发展而来，在品牌认知度上有些‘先天不足’，加之此前发生过‘毒狗粮’‘毒猫粮’事件，尽管是小作坊为之，但对国产品牌整体的品牌形象都造成了打击。" 行业分析人士向鳌头财经表示，" 目前国内消费者对国产品牌的信任度仍处于修复期，对于频频发生用户投诉的国产品牌，其品牌信任度将会进一步降低，阻碍品牌高端化战略的发展。"

02 高端产品销量 2000+ ，"10 万吨高端项目 " 产品卖给谁？

与大多数国产宠物食品品牌相同，乖宝食品也遵循着 " 代工转型 " 的发展路径。天眼查显示，乖宝宠物成立于 2006 年，是一家从事食品制造业为主的企业。在发展早期，乖宝宠物主要业务为承接美国宠物零食代工，直到 2013 年，自有品牌麦富迪进入犬猫粮消费市场。

" 从 2010 年开始，国内头部的几个代工企业开始相继布局自有品牌，但通过代工积累了一定生产经验的国产品牌在核心技术研发上比较薄弱，加之国际市场格局较为稳定，国产品牌走的是‘国际市场继续代工 + 国内市场自有品牌’的发展路径。" 前述行业分析人士表示。

事实上，麦富迪最初卡位的也是中低价格带，在中低端市场取得不错的销量成绩后，乖宝宠物开始向高端化迈进，相继推出了高端猫粮品牌 " 弗列加特 " 和高端狗粮品牌 " 汪臻醇 "。

在价格上，乖宝宠物高端产品与国际一线大牌相差无几，以狗粮为例，麦富迪 barf 狗粮 2kg 装的价格为 78 元，汪臻醇狗粮 1.8kg 装的价格为 155 元，纽顿 T28 狗粮 1.82kg 装的价格则为 175 元。但在市场认可度上，乖宝宠物的高端线产品并不出色，上述三种商品在天猫旗舰店的历史成交数分别为 4 万 +、2000+、和 6 万 +。

为了走向高端化，乖宝宠物不遗余力，不仅将 IPO 筹集资金中的 3.67 亿元用于新建高端主粮、高端零食及保健品生产线的建设工作，又在 2023 年 9 月拿出 5.6 亿元用于建设 " 年产 10 万吨高端宠物食品项目 "。财报显示，该项目预计明年 8 月份达到可使用状态。截至去年上半年，该项目累计投资 9941 万元，投资进度为 17.75%。

然而，该项目的必要性引发了外界质疑。历史招股书显示，2023 年乖宝宠物各类宠物饲料生产量为 17.81 吨，销售量为 17.59 吨，其中既包括自有品牌也包括海外代工。根据长江证券测算，2023 年乖宝宠物自有品牌收入中 22.1 亿元来自麦富迪，占自有品牌销售收入比例约为 80%。

换言之，乖宝宠物的销售总量尚不足 20 吨，其中还有很大一部分来自于为海外代工和中低端品牌线，其建设年产 10 万吨高端宠物食品是否存在必要？项目建成后产能又能否得到有效利用？待其年度财务业绩发布时，这一系列问题正等待答案，鳌头财经将对此持续关注。