证券之星消息，2025 年 3 月 28 日小商品城（600415）发布公告称公司于 2025 年 3 月 27 日接受机构调研，中信证券、兴业证券、长江证券资管、广发基金、招商证券、嘉实基金、汇丰前海证券、摩根大通、人寿养老、中邮证券、前海中金资产、天弘基金、信达证券、常新基金、光大证券、华创证券、财通证券资管、其他 121 家机构、国寿安保基金、海通证券、混沌投资、国泰君安证券、南土资管、华泰证券、天风证券参与。

具体内容如下：

问：公司在 " 品牌出海 " 的战略方面有什么具体的举措？有哪一些费用和成本？

答：公司从 23 年提出品牌出海战略，在 24 年进行了深入地推进。一是扩大了全球布局的规模。全年新增 23 个海外项目。报告期内，共在 20 个国家和地区布局 46 个品牌出海项目，累计助力 5,000 余家经营主体开拓国际市场，实现 70 万款商品面向海外买家的精准展示。二是优化升级品牌出海战略。重点探索仓储式展销中心模式，新增开设阿联酋迪拜、越南胡志明仓储式展销中心 2 个，组织样品超 0.9 万 SKU，面积超 0.25 万平方米，引进义乌好货品牌、吸引新型优势行业等创新业态、优化商业模式、释放发展新潜能。未来持续推动海外分市场、FBC 海外仓及海外展厅落地，2025 年全年计划布局出海项目 25 个以上，加速 " 义乌中国小商品城 " 品牌国际化进程。费用成本方面，主要以轻资产运营模式为主，后续可以持续关注我们的公告。

问：义支付 2025 年的收款额目标是什么？未来会不会有新的增长？

答：义支付平台于 2023 年 2 月份正式上线，当年的目标 GMV 为 10 亿美元，而义支付 23 年实际完成了 12 亿美元。同样，24 年的目标是 30 亿美元，而义支付又超额完成达到了 40 亿美元。目前基于前期的发展，2025 年我们的目标是 60 亿美元。

在跨境支付领域，义支付平台的发展迅速，一方面基于义乌良好的贸易生态，另一方面也得益于上级部门给予的支持和赋能。新一轮的国际贸易综合改革方案中，有一个核心的内容是打破义支付单笔交易 5 万美金的限额，并且实现市场采购贸易方式的结汇覆盖。近些年，义乌的进出口贸易额持续增长，义支付平台也在平台开发、客户拓展等方面着重发力。我们在义乌范围内进行足够并且有效地覆盖后，也会考虑逐步向国内其他区域进行扩张。义支付作为公司的战略孵化业务已经进入了一个释放期。我们相信在义乌繁荣的贸易生态里，在 2025 年义支付也会交出一张漂亮的成绩单。

问：从年报中看出，公司非常重视 AI 的战略，想请教一下公司 AI 相关的团队架构是怎么样的？

答：公司拥有非常丰富的 I 应用场景，从 22 年开始公司就积极拥抱新业态的发展，跟国内外各大团队合作，共同探索 IGC 在商贸业的应用。Chinagoods 平台自 2023 年 10 月以来发布了一系列 I 数字应用，包括小商 I 视频翻译，I 翻译官，I 店铺助理，小商 I 设计，I 独立站，小商 I 名片和小商 I 视创等。"Deepseek+ 小商 I" 的应用也被各大媒体进行宣传报道。

后续我们将持续推动 I 应用的开发和建设，以提高公司以及经营户数字贸易的能力。目前，I 应用已经覆盖了我们商家超三万多户，希望能够通过便利化商业链条，给经营户带来更多的助力。

问：全球数贸中心是今年比较重要的一个增量，目前关于招商的进展有没有更多的信息可以分享？

答：全球数贸中心的市场部分共四层，目前 1-3 层拟进行招商。前期整体的预报名人数远超商位的数量，目前工作按照计划有序推进，将在今年的 10 月正式运营。

问：关于进口这块业务未来对于公司有哪些新的增量？最新进展可否进行一个分享？

答：新的增量来自于国家新的政策，新一轮国际贸易综合改革赋予了义乌深化全面改革、探索制度创新、构建开放平台的新使命和新任务。目前进口业务正在进行试点，以 " 管得住 "，实现 " 放得开 "，吸引更多的优质进口消费品以合规方式进入国内市场，激发消费潜力，提升流通活力，带动进口贸易更加便捷，首批开放的三大品类玩具、家电、日用杂货整体推进情况顺利，后续进展会在海关的数据上进行体现。

问：Chinagoods 去年有不错的表现，它未来的发展的增量和驱动是什么？

答：Chinagoods 目前的收入方式是来自于会员费，包含基础会员费和深度会员费。基础会员费对应市场经营主体的数量，随着市场板块的不断扩展，全球数贸中心正式运营后，会新增一批主体。深度会员费基于广告流量、贸易服务应用、I 应用等增值产品。长期看，我们希望有一半以上的主体可以使用深度会员的功能，并且我们也会不断开发新的产品更好地赋能市场经营户。截至目前，深度使用的会员反馈以及粘性都比较好。

小商品城（600415）主营业务：公司致力于为全球中小微企业搭建共享式贸易服务平台 , 锚定 " 全球一流国际贸易综合服务商 " 战略定位 , 不断丰富和完善三大生态系统 : 商品展示交易生态、贸易服务生态、配套服务生态 , 以此降低贸易成本、缩短贸易链条、提升贸易效率 , 持续为小商品流通创造价值 , 加强、巩固我国日用消费品供应链在全球贸易中的优势地位 , 服务国内国际双循环新发展格局。商品展示交易生态包括线下市场经营和自营贸易商品销售 , 贸易服务生态包括 chinagoods 线上服务平台、仓储物流和支付、征信、保理等业务 , 配套服务生态包括会展板块和酒店板块。

小商品城 2024 年年报显示，公司主营收入 157.37 亿元，同比上升 39.27%；归母净利润 30.74 亿元，同比上升 14.85%；扣非净利润 29.83 亿元，同比上升 20.84%；其中 2024 年第四季度，公司单季度主营收入 51.24 亿元，同比上升 50.98%；单季度归母净利润 7.45 亿元，同比上升 107.17%；单季度扣非净利润 7.01 亿元，同比上升 120.47%；负债率 47.48%，投资收益 2.63 亿元，财务费用 1.02 亿元，毛利率 31.39%。

该股最近 90 天内共有 15 家机构给出评级，买入评级 12 家，增持评级 2 家，中性评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 17.65。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 5.41 亿，融资余额减少；融券净流入 368.24 万，融券余额增加。

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