3 月 27 日，光大证券（601788.SH）发布 2024 年年报，其中显示，该公司全年营业收入为 95.98 亿元，同比减少 4.32%，已连续 3 年下滑；归属于上市公司股东的净利润为 30.58 亿元，同比减少 28.39%。

对于净利润的大幅下滑，光大证券解释称，主要因为 2023 年子公司光大资本签署了执行和解协议，转回预计负债形成非经常性损益为 21.5 亿元，对 2023 年的归属于上市公司股东的净利润产生较大影响，同比增长 33.93%。

若扣除非经常性损益后，光大证券 2024 年归属于上市公司股东的净利润为 30.08 亿元，同比增长 60.66%。

3 月 28 日，在光大证券召开的 2024 年度业绩说明会（下称 " 业绩会 "）上，该公司总裁刘秋明表示，得益于历史存量风险事件的有效化解，2024 年光大证券进入 " 常态化 " 的状态，扣非净利润的增幅明显能证明光大证券的资产质量上升，经营走上了比较稳健发展的轨道。

刘秋明提及的 " 历史存量风险事件 " 即英国体育传媒公司 MPS（下称 "MPS"）收购项目。2018 年，MPS 因经营不善而破产清算，光大资本不仅因该项目损失颇多，还身陷多起诉讼，光大证券也因这起收购案 " 元气大伤 "。

MPS 项目的风险是否已经释放完毕？刘秋明回应称，该公司已根据 MPS 项目相关案件进展等情况进行了预计负债的计提。2023 年，光大资本以 26.4 亿元与招商银行、华瑞银行达成和解，相应转回预计负债约 21.5 亿元。2024 年，MPS 预计负债未发生重大变化。

回归到经营层面，年报数据显示，除投资交易和股权投资业务的收入同比增长外，2024 年光大证券的财富管理、企业融资、机构客户等业务的收入均出现不同程度的下滑。

光大证券 2024 年主营业务收入情况 图片来源：公司业绩会

刘秋明表示，2024 年市场呈现 " 先抑后扬 " 的态势，整体对券商的稳定经营形成一定的挑战，光大证券的一些业务收入有所下滑，但在零售的佣金、代买的收入、产品的代销收入、债务承销收入方面有明显提升。

对于收入大幅下滑的股权投资业务，刘秋明表示，在政策偏紧的大环境之下，光大证券的主要思路是 " 练内功、增储备 "，2024 年第四季度光大证券的各类股权投资业务的储备项目已经增加 50 余家。

从降本增效的动作来看，年报数据显示，2024 年，光大证券裁撤了 15 家营业部；在职员工数量总计减少了 340 人，其中经纪业务人员减少了 241 人，投行人员减少了 38 人，投资业务和研究业务的人员在增加；薪酬方面，东方财富 Choice 数据显示，光大证券 2024 年的员工人均薪酬为 49.61 万元，同比减少约 3 万元。

值得注意的是，从股权关系上看，截至 2024 年 12 月 31 日，光大证券的大股东背后有中央汇金投资有限责任公司的身影，因此其被列为 " 汇金系 " 的 8 家券商之一。

光大证券股权结构图 图片来源：公司年报

在证券行业整合潮下，光大证券被市场给予合并预期。3 月 6 日，光大证券在投资者互动平台回复称，合并是重大信息，公司不存在应披露未披露的信息。