乘上国补东风后，ST 易购（原简称苏宁易购，002024.SZ，股价 2.21 元，市值 204.75 亿元）终于实现了全年盈利。

3 月 28 日晚间，苏宁易购发布 2024 年年度报告。报告显示，公司全年实现归属于上市公司股东的净利润 6.1 亿元，同比增长 114.93%；经营活动产生的现金流量净额 45.86 亿元，同比增长 57.56%。值得一提的是，这是苏宁易购自 2020 年以来首次实现全年盈利。

苏宁易购在财报中提及，2024 年，消费市场在 1 到 7 月表现较为低迷，自 8 月起一系列拉动内需刺激消费的政策陆续出台并推动落地，带来消费市场自 9 月起开始有所回暖。其去年第四季度在以旧换新补贴政策提振下，营业收入同比增长 34.35%。

此外，记者了解到，2025 年，苏宁易购明确核心经营目标为 " 在经营层面实现全面盈利 "。

虽说实现了 5 年来首次全年盈利，但根据苏宁易购发出的相关公告，公司股票自 2025 年 3 月 31 日起将继续被实施其他风险警示，股票简称仍为 "ST 易购 "。

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" 减负 " 告一段落

近 5 年来，苏宁易购都在逐步砍掉亏损业务，试图实现轻装上阵。截至 2024 年，苏宁易购的 " 减负 " 已经有了一些实际成果。

苏宁易购去年 8 月的公告显示，江苏苏宁物流与浙江融跃速运有限公司（以下简称 " 浙江融跃速运 "）签订《关于天天快递有限公司之股权及债权转让协议》，江苏苏宁物流拟将其持有的天天快递 100% 股权，以及江苏苏宁物流及公司子公司对天天快递的全部债权转让给浙江融跃速运，本次转让价款 1000 万元。本次转让完成后，江苏苏宁物流将不再持有天天快递股权。

根据当时的公告，本次交易完成后，天天快递将不再纳入公司合并报表范围，这有望进一步改善上市公司经营业绩。

去年 10 月的相关公告显示，江苏苏宁物流及公司子公司对天天快递的全部债权的交割已经完成。

至于家乐福，根据苏宁易购 2023 年年报，报告期内家乐福中国区受传统大卖场行业不景气影响，自身有效库存下降以及供应链合作未能如期恢复，自 2023 年第二季度末起实施瘦身调整，逐步关停传统大型商超业务。该财报中还提到，截至 2023 年 12 月 31 日，家乐福中国仅存续 4 家门店。

而在 2024 年年报中，苏宁易购表示，报告期内家乐福中国子公司家乐福（上海）供应链管理有限公司、上海家源商业有限公司、海口家乐福商业有限公司被债权人申请破产，法院已经受理并确认破产管理人，前述 3 家公司相关活动的决策权已经移交给破产管理人，公司失去对 3 家公司的控制权，不再纳入公司合并报表范围。

就偿债能力而言，根据苏宁易购 2024 年年报，截至 2024 年 12 月 31 日，其资产负债率为 90.63%，有所降低。流动比率为 0.55，与上年持平。

苏宁易购在年报中表示，公司流动比率小于 1，短期债务存在偿付压力。公司将通过加强联信委运作机制稳定存量授信；持续提高盈利能力，加强运营资金管理、加快资产盘活等多种方式并举，合理规划资金来源，有效安排各类应付款项的偿付。

值得一提的是，2024 年 10 月 22 日晚，苏宁易购发布公告称，公司作为申请人所提出的仲裁请求已获中国国际经济贸易仲裁委员会受理。公告显示，苏宁易购请求裁决大连万达集团股份有限公司向苏宁易购集团股份有限公司及其子公司苏宁国际集团股份有限公司支付股份回购款人民币 50.4 亿元。

新一年目标为 " 在经营层面实现全面盈利 "

据了解，2025 年，苏宁易购明确核心经营目标为 " 在经营层面实现全面盈利 "。

苏宁易购表示，公司将从三方面重点发力。

一是商品端深化商品作战地图，加大自主产品和定制包销产品，建立完善的端到端的产品供应链。

二是渠道端围绕 " 一大一小 " 两种业态做深做透，Suning Max、Suning Pro 等核心大店聚焦模型优化、打造为新质产品的发布和推广平台，提高经营效率；Suning Fun 等小型店面更加贴近用户，扩大网络覆盖，积极加大零售云的复制和推广，实现从县镇到社区市场如购物中心场景的渗透。

根据年报，2024 年，苏宁易购便在推动 " 开大店、开好店 " 战略，在重点城市新开、重装 75 家 Suning Max 超级体验店和 Suning Pro 超级旗舰店。

数据显示，2024 年，苏宁易购推动了门店模型的全面优化升级，可比门店销售收入及可比门店坪效分别同比增长 2.8%、1.17%。去年第四季度，可比门店收入、坪效同比分别增长 64%、62%。

此外，在县镇和社区市场，零售云加盟店全年新开 1296 家，其中大店数量占比达 22.15%，通过 " 卫星站 " 和 " 以旧换新驻点 " 深入新老小区。截至 2024 年 12 月 31 日，苏宁易购零售云加盟店总数 10168 家。

值得一提的是，苏宁易购在 2024 年年报中提及，其坚定推进零售云业务从 B 端销售体系向 C 端零售运营体系转型，注重 C 端零售能力的提升，做有质量的销售，虽短期内零售云销售规模下降，但从长期来看有利于零售云业务市场竞争力的提升。

去年 5 月，苏宁易购曾发布公告宣布旗下苏宁易购零售云完成新一轮战略引资，引资金额为 4.8 亿元，投资方为中国中信金融资产管理股份有限公司江苏省分公司。

三是服务端加快家电管家和 3C 专业顾问体系的建设完善，推动会员服务模块苏宁 Friend 在门店落地。

此外，苏宁易购表示，将通过 AI+ 数字化双轮驱动效率革命，实现组织内外协同效能优化。

2025 年，商务部等四部门将享受以旧换新补贴的家电品类从 8 类增至 12 类。对苏宁易购而言，这无疑是个好消息，但在受益于国补的同时，苏宁易购还得拿出足以支撑其今后继续屹立于市场的真本事。

每日经济新闻