近日，国内燃机头部企业潍柴动力（000338.SZ）对外披露了 2024 年年度报告。作为我国综合实力最强的汽车及装备制造产业集团之一，这家以 " 动力心脏 " 著称的工业巨头，正以品质、技术与成本三大核心竞争力为基石，构建起动力系统、商用车、农业装备、智慧物流等板块协同发展的产业格局，实现着从内燃机时代的 " 单科冠军 " 向多元能源动力领航者全面进化。

透过 2024 年财报及一系列业务动态，我们可以清晰地看到该公司在科技创新、市场竞争与战略布局上的精耕细作，以及其在产业经济转型浪潮中的卓著表现。

多元业务协同发展

铸就市场竞争优势

报告期内，潍柴动力在市场竞争中展现出强大的韧性与活力，其多元业务板块协同发力，形成稳固的市场竞争优势。其中，核心业务板块 " 动力总成、整车整机及关键零部件 "2024 年实现收入 898 亿元，毛利率达 19.5%，同比增长 1.6 个百分点，产品竞争力进一步增强。从具体产品来看，公司销售各类发动机 73.4 万台，其中发动机出口 6.9 万台，同比增长 5%，销售变速器 85.3 万台，同比增长 2%，车桥 80 万根，同比增长 8%。此外，公司加大市场开拓力度，全年重卡整车销售 11.8 万辆，增速跑赢行业，其中出口销量 5.9 万辆，同比增长 15%，持续夯实海外市场优势。

与此同时，潍柴动力农业装备和智慧物流业务均表现亮眼。其中，农业装备业务坚持高端转型，2024 年潍柴雷沃智慧农业实现营收 173.9 亿元，同比增长 18.4%；净利润 8.9 亿元，同比增长 15.8%。目前，其产品在多个细分领域位居行业第一，出口销量 1.6 万台且同比增长 37%，市场竞争力突出。智慧物流业务方面，海外控股子公司德国凯傲集团实现收入 115 亿欧元，创历史新高，净利润 3.7 亿欧元，同比增长 17.5%，成功走出通胀与供应链困境。

不仅如此，潍柴动力还通过战略合作与产能布局，进一步巩固和拓展其市场优势。据悉，2024 年 12 月，潍柴动力与比亚迪联合打造的新能源动力产业园项目一期建成投产，形成大规模电芯制造、电池 pack、扁线电机、电控及电驱总成制造的产能布局，为潍柴动力新能源动力产品市场拓展提供了强大支撑。通过产业链上下游协同合作，不仅有助于公司降低生产成本，还能提高自身产品供应的稳定性，使其在新能源动力市场中占据更有利的位置。

总体来看，潍柴动力构建了动力系统、商用车、农业装备、智慧物流等多板块协同发展的产业格局，这种多元业务协同发展模式，使公司在面对单一业务市场波动时，能够通过其他业务板块的稳定表现来平衡风险，为公司未来持续增长奠定了坚实基础。

创新驱动抢占技术高地

技术成果加速涌现

科技创新是潍柴动力的核心竞争力。2024 年，公司研发投入 94.06 亿元，同比增长 4.72%，其中仅发动机板块研发投入就超过 32 亿元。此外，公司拥有一支技术过硬且创新能力卓越的研发团队，为技术迭代与产品创新提供强大支撑。

持续高强度的研发投入下，潍柴动力技术成果加速涌现。在传统动力领域，2024 年公司发布的全球首款本体热效率 53.09% 柴油机，连续四年刷新柴油机热效率世界纪录。此外，公司锚定大缸径发动机领域高端化升级，精准捕捉全球 AI 基建热潮带来的市场机遇。2024 年，公司大缸径发动机总销量 8132 台，海外销量占比 62.2%，数据中心产品近 400 台，同比增长 148%，成为新的利润增长点。这一布局顺应了数据中心等基础设施对高效、可靠动力设备的需求增长趋势，为未来在高端市场赢得可观盈利空间。

清洁动力方面，凭借二十余年技术积累，潍柴动力于 2025 年 2 月推出全新一代燃气发动机 WP16NG4.0，使天然气发动机在动力性能上足以媲美柴油机，同时提升了整车运营的动力性和经济性。在环保政策与油气价差推动下，天然气重卡市场逆势增长，潍柴动力以技术优势抢占市场高地，实现营收与毛利率双提升。

而在新能源动力领域，潍柴动力坚持多路线并举。目前公司在燃料电池领域完成甲醇、氢等替代燃料技术布局，自主研发的 SOFC 电池热电联产效率更创全球最高纪录；纯电领域公司发布全系列商用车、工程机械动力电池，电池系统循环寿命显著提升且重量更轻；混动领域产品融合柴油发动机技术与电驱动技术，兼顾经济性与环保性。全方位的技术布局，使潍柴动力在新能源动力赛道上具备了强大的竞争力，公司所构建的 " 传统动力 + 清洁动力 + 新能源动力 " 的多元能源动力新格局已愈发清晰。

稳增长与重回报并举

向新而行开启成长新周期

2024 年，潍柴动力以科技创新和多元业务协同为抓手，积极推动各大业务板块战略转型，在行业低位运行压力下，交出了一份亮眼成绩单。年报显示，2024 年潍柴动力营收 2156.91 亿元，同比增长 0.81%，归母净利润 114.03 亿元，同比增长 26.51%，营收与利润均刷新年度新高。此外，公司毛利率达 22.4%，同比增长 2.1 个百分点，产品竞争力进一步增强，同时经营性现金流量净额 260.94 亿元，公司盈利质量与抗风险能力突出。

尤为值得一提的是，潍柴动力高度注重股东回报，拟每 10 股派发现金红利 3.47 元（含税），全年现金分红比例达 55%。这种高比例现金分红政策，不仅体现了公司对股东利益的重视，也反映了其稳健的财务状况和对未来发展的长足信心。

眼下，在全球能源革命与产业升级交汇的关键时点，潍柴动力正以创新驱动为引擎，加速构建多元能源动力协同发展的产业新格局。随着该公司在多元能源动力领域，特别是针对新能源产业链的持续投入和战略布局，这些努力正逐步为其后续的业绩增长积蓄能量，未来潍柴动力有望实现经营质量与规模效应的双重突破，开启高质量发展新周期。