作者 | 李吉

编辑 | 张恺翀

3 月 29 日，广汽集团，交出了一份堪称 " 灾难级 " 的财报：2024 年，广汽营收 1067.98 亿元，同比下滑 17.05%；归母净利润仅 8.24 亿元，暴跌 81.4%；扣非净利润更是巨亏 43.51 亿元，同比下滑 221.8%。

这份数据背后，是广汽合资品牌衰退、自主品牌转型承压、新能源赛道失速的现实。

而一系列甩卖资产的财务操作，更让市场质疑：广汽是否已无路可退？

扣非巨亏 43 亿

广汽的利润神话，曾建立在广汽本田、广汽丰田两大合资品牌之上。

但 2024 年，两大支柱同时大幅下滑：

广汽本田销量下滑 26.52%，收入减少 27.03%；

广汽丰田销量下滑 22.32%，收入缩水 28.34%。

合资板块的下滑，直接导致投资收益锐减 73.19 亿元，较上年减少 13.41 亿元。

更难的是，广汽曾寄予厚望的新能源品牌埃安，2024 年销量同比下滑 22%，全年仅 37.5 万辆，与其 " 百万销量 " 目标相去甚远。自主品牌广汽传祺虽微增 1.99%，但难以抵消整体下滑——集团全年销量 200.31 万辆，同比下滑 20%。

结果就是，广汽 24 年扣非净利润巨亏 43.51 亿元，毛利率连续四年下滑至 5.8%，净利率跌至 -0.46%。

甩卖两大资产

面对主业衰退，广汽选择了一条捷径：甩卖资产。

巨湾技研高溢价转让：2024 年 12 月，广汽以 13.3 亿元将巨湾技研 18.82% 股权转让给控股股东，尽管该企业前三季度亏损 4.49 亿元，却通过会计手段实现 22.6 亿元净利润，硬生生将全年归母净利润拉回正值。

如祺出行股权剥离：早在 2024 年 1 月，广汽便将如祺出行部分股权以 2.7 亿元转让给关联方，叠加会计调整贡献净利润 8.87 亿元，进一步 " 优化 " 报表。

两次资产处置合计增利 31.47 亿元，占全年归母净利润（8.24 亿元）的 382%，是填补亏损的核心手段。

这些操作虽让财报数字勉强过关，但资本市场对此并不买账——截至 3 月 31 日，广汽 A 股股价 8.48 元 / 股，较 2021 年高点，腰斩 57%，市值蒸发超四成。

而即便是在如此艰难的一年里，广汽集团仍决定向全体股东，派发每 10 股 0.2 元的末期现金股利，并加上中期已派发的每 10 股 0.3 元的现金股利，使得全年累计分红，占全年归属于上市公司股东净利润的比例，达到约 62.43%。

华为能否成为 " 救世主 "？

为扭转颓势，广汽祭出两大 " 救命稻草 "：

押注华为：2024 年与华为合作成立华望汽车，定位 30 万元级高端智能电动车，试图借华为技术冲击高端市场 310。

但此前推出的昊铂品牌销量惨淡，2024 年仅售 1.97 万辆，市场对其 " 换壳重生 " 策略疑虑重重。

出海突围：海外销量同比增长 67.6%，自主品牌出口首破 10 万辆，毛利率达 14.72%。

但海外市场基数尚小（12.7 万辆），且面临地缘政治与本土化挑战，短期内难成支柱。

结语

如今，广汽集团市值仅为 864.7 亿元，而同城的小鹏汽车目前市值已达 1400 亿元，1.6 倍于广汽集团。

现在的广汽，是传统车企转型困境的缩影：合资红利耗尽、新能源赛道掉队、组织僵化难破。

新任董事长冯兴亚提出 " 智能化 + 全球化 " 战略，但面对比亚迪、特斯拉乃至小米汽车的围剿，广汽的窗口期已所剩无几。

若不能真正打破 " 合资依赖症 "，在核心技术、品牌高端化、用户体验上实现突破，这场财报的 " 一溃千里 "，或许只是开始。

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