刚刚，老铺黄金公布了 2024 年年报，业绩炸裂： $ 老铺黄金 ( 06181 ) $

其中，2024 年营收 85.06 亿，同比暴增 167.5%：

2024 年净利润 14.7 亿，同比暴增 253.9%！

对比周大福、老凤祥、周大生等同类公司，老铺黄金不仅业绩增速极高，而且盈利能力极强，2024 年的毛利率高达 41.2%，远高于周大福的 21%、老凤祥的 8.3%： $ 周大福 ( 01929 ) $ $ 老凤祥 ( 600612 ) $

老铺黄金不愧是黄金中的爱马仕！

比同行如此优秀的原因在于老铺黄金的定位是走高端路线，无论是产品设计还是店铺地址，皆走高端路线。

如老铺黄金截止 2024 年底的店铺数量只有 36 家，全部位于一线城市核心商超，如 SKP 系商超 5 家，万象城系 11 家。

对比 2023 年，老铺黄金去年新增 6 家：

除了高端路线定位助力外，老铺黄金业绩大爆发与黄金价格大涨也有关系。

如 2022 年，黄金价格与 2021 年持平，老铺黄金当年营收仅增长 2.3%；2018 年，黄金价格下跌 2.1%，老铺黄金当年单店营收 4000 万，较 2017 年下降 20%。

而 2023 年，黄金价格上涨 13.4%，老铺黄金的单店收入从 2022 年的 5000 万，直接飙升至 1.1 个亿：

可见，黄金价格的上涨，给老铺黄金的业绩插上腾飞的翅膀！

进入 2025 年，黄金的价格迭创历史记录，华尔街投行普遍预计今年黄金的价格能够达到 3300 美元 / 盎司，较现价仍有 5.4% 的上涨空间：

有了金价助力，老铺黄金今年的业绩稳了！

不过，从估值上看，老铺黄金目前的静态市盈率为 77 倍，远高于周大福等同行，也高于爱马仕的 55 倍！

如果老铺黄金延续当前的业绩增速，77 倍的估值不算昂贵，但黄金也不会涨到天上，等上涨动力衰减的时候，老铺黄金的业绩恐怕会失速。

从技术走势上看，3 月 12 日，老铺黄金盘中一度大涨 13%，创下 798 元历史最高价，之后，股价陷入震荡，现价为 729 元。

放量长上影线在技术走势中是见顶的标志，与此同时，老铺黄金大股东宣布 H 股全流通，为后续减持铺路。

加上老铺黄金 2024 年的净利润已经在 2 月 20 日有过业绩预告，业绩大增已经集体在股价当中，而今年上半年业绩如何，还需要等到 8 月份半年报披露。

在此业绩真空期，老铺黄金的股价虽然会跟随黄金上涨，但能否再创辉煌？或者说向上还有多少空间？很难拿的准。

看明天上午老铺黄金业绩说明会上管理层会不会提供业绩指引吧，在黄金价格下跌之前，老铺崩盘概率不大！