36 氪获悉，中信建投表示，当前预训练大模型边际收益受制于 Scaling Law 已经逐渐达到瓶颈，更强大的 Agent ( 智能体 ) 成为大模型厂商未来发力的重要方向。根据 agent 的技术框架，其发展基本经历了三个阶段，即工作流框架 + 预训练模型、工作流框架 + 推理模型、端到端智能体框架 + 推理模型。随着以 OpenAI Deep Research 为代表的第三代智能体的推出，智能体的强大潜力与 Scaling Law 加速阶段正逐渐显现。我们认为，受益于国产推理模型的强大能力基座，未来国产第三代智能体将展现出巨大的竞争力。