证券之星消息，2025 年 4 月 1 日潍柴动力（000338）发布公告称公司于 2025 年 3 月 28 日接受机构调研。

具体内容如下：

问：公司在未来的发展战略上有什么新的规划？后续公司业务转型主要方向有哪些？

答：2024 年公司利润增幅高于收入增幅，实现了高质量发展。各项业务稳步增长，产品结构持续优化，大缸径、数据中心、工程机械等细分领域增长明显。

未来，公司将在巩固现有优势业务的基础上，加快推进六大转型

（1）全力提速新能源；

（2）加快数智化转型；

（3）做强做大后市场；

（4）重点加码大缸径；

（5）聚焦非道路市场；

（6）全力抢抓出口市场。

问：公司如何判断重卡行业今年及长期的整体趋势？

答：预计 2025 年重卡行业销量同比增长约 10%。主要驱动因素包括内需方面，国四排放标准货车报废更新政策推动更新置换需求逐渐释放（据不完全统计，国四重卡保有量约 80 万辆）。出口市场预计 2025 年海外市场仍将维持在高位。

长期来看，预计重卡行业规模会维持在百万辆左右。公路运输效率的持续提升，保障重卡产品在货运市场的核心地位，同时国内重卡巨大的保有量（超 800 万辆）意味着每年有可观的存量更新置换需求。海外市场需求增长与中国品牌认可度提升的双重影响下，中国重卡产品在海外市场长期的竞争力也在逐步提升。

问：如何展望公司大缸径发动机及数据中心业务发展目标？

答：2024 年，公司 M 系列大缸径发动机销售 8100 余台，海外销量占比 62%。收入同比增长 20%，主要是数据中心产品销售同比增长 148%，达到近 400 台，尤其是数据中心海外销售实现爆发式增长。

2025 年公司 M 系列大缸径发动机及数据中心产品预计实现同比高速增长。公司后续将发挥技术性能、产能、交付效率等优势，加速抢占数据中心等重点高端市场，进一步提升市场份额及盈利能力。

问：能否介绍一下公司在新能源业务上的布局？

答：2024 年，新能源重卡行业销售 8 万辆，市场渗透率 14%，新能源装载机渗透率 25%, 新能源轻卡渗透率 16%。随着成本的不断下降以及续航、充电效率等技术的不断进步，新能源未来应用空间将进一步扩大，渗透率将进一步提升。

3 月 28 日，潍柴（烟台）新能源产业园一期正式投产，意味着潍柴拥有了覆盖新能源动力总成、电机、电机控制器、电池的规模化生产基地，为新能源战略转型提供了有力支撑。

2025 年公司力争新能源收入实现同比翻番以上增长，主要措施包括

（1）推进新能源产品技术创新及平台迭代升级，形成产品的差异化优势。

（2）加大市场开拓力度，首先保障集团内客户产品交付，加速推动车型拓展和推广；同时，加快推进集团外客户的配套对接工作。

问：如何看待天然气重卡今年及长期的渗透率？

答：2024 年天然气重卡行业国内销售 17.8 万辆，渗透率 30%；未来，宽松供需格局支撑天然气价格维持在平稳、合理区间，凭借低碳、经济优势，燃气重卡应用场景更加广泛，预计渗透率将持续走高。

公司深耕该市场 20 余年，具备强劲的研发能力和深厚的技术积累，2024 年公司天然气重卡发动机市占率约 60%，实现领跑。3 月 18 日交通运输部下发通知，" 以旧换新 " 政策补贴覆盖天然气重卡，将进一步推涨燃气车换购需求。未来，公司将坚持产品创新驱动行业升级，凭借更全的产品布局、更优异的性能优势，持续推进市场份额进一步提升。

问：公司后续研发投入的投向主要有哪些？

答：公司近五年研发投入超 440 亿元，其中 2024 年公司研发投入 94 亿元，2025 年预计将继续加大。其中，公司发动机板块未来重点研发方向是要突破关键核心技术和行业 " 卡脖子 " 技术，具体包括 （1）高热效率、高可靠性、低排放等发动机核心技术攻关；

（2）加大混动技术新能源产品开发，开发布局下一代新能源控制器；

（3）低碳燃料专项技术攻关，做好替代燃料产品开发。

问：公司 2024 年毛利率升非常显著，具体有哪些推动因素？后续是否还有进一步升空间？

答：2024 年，公司调整产品结构，高附加值、高毛利产品销量增加拉动了整体毛利提升，尤其是数据中心销售近 400 台，同比增加 148%；工程机械（14T 以上）产品销售 1.4 万台，同比增加 110% 以上。同时，2024 年公司深挖降本空间，在采购、设计、工艺、制造等多方面突破，对公司毛利水平有明显拉动。

未来公司将持续加大降本力度，并加快高端、高毛利产品开拓，推动公司毛利率稳步提升。

潍柴动力（000338）主营业务：动力系统业务、商用车业务、农业装备业务、智慧物流业务。

潍柴动力 2024 年年报显示，公司主营收入 2156.91 亿元，同比上升 0.81%；归母净利润 114.03 亿元，同比上升 26.51%；扣非净利润 105.27 亿元，同比上升 30.29%；其中 2024 年第四季度，公司单季度主营收入 537.37 亿元，同比上升 0.3%；单季度归母净利润 30.02 亿元，同比上升 19.46%；单季度扣非净利润 28.17 亿元，同比上升 15.41%；负债率 64.53%，投资收益 4.21 亿元，财务费用 2.31 亿元，毛利率 22.43%。

该股最近 90 天内共有 13 家机构给出评级，买入评级 10 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 20.77。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 7.0 亿，融资余额减少；融券净流入 16.53 万，融券余额增加。

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