随着资管行业的发展，" 提升投资者持有体验 " 正在成为越来越多行业参与者关注的焦点。与此同时，在市场的波动起伏中，越来越多投资者开始寻找波动更低的基金产品。西部利得基金洞察这一趋势，推出西部利得裕丰回报债券 ( A 类 023487；C 类 023488 ) ，以 " 恒定比例 i" 为投资哲学，通过股债资产的科学配比与央企价值的深度挖掘，争取为投资者打造兼具防御厚度与收益弹性的理财解决方案。

该产品摒弃传统 " 追涨杀跌 " 的操作惯性，依托量化技术与信用研究双轮驱动，以 16%-20% 权益仓位构建 " 央企 ii 红利 + 量化成长 " 的杠铃组合，既把握国企改革的结构性机遇，又通过严格的波动率控制努力提升持有体验，力求在利率下行与市场波动加剧的复杂环境中开辟一条低波稳健路径。

裕丰回报的创新之处在于将投资纪律转化为可执行的运作机制。权益端采用 " 高股息央企龙头 + 量化优选央企中小盘 " 的均衡配置，既发挥沪深 300 央企成份股现金流充沛、股息率稳定的压舱石作用，又借助 AI 赋能的量价因子模型捕捉央企微盘股的成长潜能，两类资产的历史相关性较低，形成风险对冲屏障。债券端则聚焦中短久期的高等级信用债，自上而下把握利率趋势及信用环境，自下而上深入研究企业基本面、挖掘债券内在投资价值。

通过定期再平衡资产比例，以强纪律性提升产品的透明度、争取把握优质资产的均值回归，产品有望获得独特韧性，争取实现 " 市场上行能跟上，市场下行少受伤 " 的收益曲线优化。

为支撑这一复杂策略的精准执行，西部利得组建了跨领域专家团队。量化投资总监盛丰衍拥有超 8 年公募投资管理经验，其管理的西部利得量化成长混合 A 近五年收益率 72.33%，同期业绩比较基准 8.22%，同类排名前 6%。盛丰衍将其 " 七分量化 + 三分主观 " 模型注入权益投资，通过对央企上市公司的多维度扫描，构建出兼顾防御属性与成长弹性的核心股票。

固收信用投资部负责人易圣倩则带领信用研究团队从行业景气度、区域财政实力、发行人治理结构等层面严控信用风险，其管理的西部利得祥逸债券 A 近三年收益率 13.68%，同期业绩比较基准 6.57%，同类排名前 8%；最大回撤仅 -0.98%，同期混合债券型一级基金平均最大回撤 -3.14%iii。

在当前无风险收益率震荡下行、权益市场风格快速轮动的背景下，裕丰回报展现出独特的配置价值。债券仓位锁定优质企业信用债的票息收益，权益仓位享受 " 市值管理纳入央企考核 "、" 新质生产力发展 " 等政策红利，股债 " 恒定比例 " 策略的执行提高产品策略透明度，降低投资者的信任成本。

对于寻求资产稳健增值的理财客群、需要平衡收益与波动的机构资金，以及意图规避单一资产风险的长期投资者而言，这款将透明化运作植入基因的产品，或将成为应对低利率环境挑战的破局之选。

在资管行业回归本源的新征程中，西部利得裕丰回报债券正以 " 恒定比例对抗波动，深度研究兑现价值 " 的实践，力争提升 " 固收 +iv" 产品的持有体验，为信任奉上一份穿越周期的答案。

i 股债 " 恒定比例 " 策略指将权益属性资产的仓位下限控制在基金合同规定上限的 80% 及以上 ( 以本基金为例，即权益仓位控制在 16%-20% 范围 ) ，即管理人通过内部控制手段进行监测，如仓位超过相关阈值，则原则上在十个交易日之内完成调整，使其符合该策略投资比例要求。但该策略可能随着基金经理的策略变化或者随着基金经理人员的变更而存在变化，即并非强制性要求，存在调整的可能性，须以最新的基金合同、招募说明书以及各类基金公告为准。

ii" 央企 " 上市公司指以中央人民政府国务院或委托国有资产监督管理机构行使出资人职责的国家出资企业为实际控制人或第一大股东的上市公司。

iii 基金业绩及比较基准数据经托管行复核，截至 2025/2/28。产品最大回撤数据来源基于已经托管行复核的产品净值计算所得，计算公式：最大回撤 =Min{ ( Xi-Xj ) /Xj ) *100}；Xi、Xj 为用户所选区间内所有的复权单位净值，i>j，即 Xi 对应的净值日期必须在 Xj 的后面；混合债券型一级基金平均最大回撤数据来自 Wind，上述最大回撤数据截至 2025/2/28。同类排名数据来自银河证券 2025/3/1 发布，截至 2025/2/28，量化成长 A 分类为偏股型基金 ( 股票上下限 60%-95% ) A 类，祥逸债券 A 分类为普通债券型基金 ( 可投转债 ) A 类。

iv" 固收 +" 仅指主要投资固收资产的基础上增加部分权益的投资，不代表收益或表现超越固收产品，具体的股债投资比例以基金合同等法律文件为准。

产品业绩及比较基准数据来自托管行复核数据，截至 2025/2/28：

西部利得量化成长混合 A ( R3 ) 成立日期 2019/3/19，盛丰衍任职日期 2019/3/19，2020、2021、2022、2023、2024 年度、成立至今回报 ( 业绩比较基准 ) 分别为 71.81% ( 16.08% ) 、28.11% ( 11.81% ) 、- 18.79% ( -15.21% ) 、10.17% ( -5.39% ) 、-7.01% ( 4.93% ) 、131.29% ( 8.14% ) ，业绩比较基准为 " 中证 500 指数收益率 *75%+ 同期银行活期存款利率 ( 税后 ) *25%"。

西部利得祥逸债券 A ( R2 ) 成立于 2017/3/10，历任基金经理杨婀冉、张维文、刘心峰、唐煜，现任基金经理易圣倩任职日期 2022/3/16。本基金 A 类 2020、2021、2022、2023、2024 年度及成立以来回报 ( 业绩比 较基准 ) 分别为 1.83% ( -0.06% ) 、4.75% ( 2.10% ) 、3.86% ( 0.51% ) 、 5.22% ( 2.06% ) 、4.77% ( 4.98% ) 、34.27% ( 13.23% ) ，业绩比较基准为 " 中债综合指数收益率 "。

西部利得量化成长混合 A 基金经理盛丰衍在管同类产品 ( 银河三级分类 " 偏股型基金 ( 股票上下限 60%-95% ) A 类 ) ：西部利得量化价值一年持有期混合 ( R3 ) 成立日期 2022/9/6，历任基金经理陈元骅，现任基金 经理盛丰衍任职日期 2022/9/6。2023、2024 年度、成立以来回报 ( 业绩比较基准 ) 为 4.16% ( -8.71% ) 、8.61% ( 13.08% ) 、1.16% ( -0.86% ) 。业绩比较基准为 " 沪深 300 指数收益率 *80% + 中债综合指数收益 率 *20%"。

西部利得祥逸债券 A 基金经理易圣倩在管同类产品 ( 银河三级分类普通债券型基金 ( 可投转债 ) A 类 ) ：西部利得得尊债券 ( R2 ) 成立于 2017/3/1，历任基金经理：张维文、张翔、李安然，现任基金经理严志勇任职日 期 2018/11/19、易圣倩任职日期 2022/1/26。本基金 A 类 2020、2021、2022、2023、2024 年度、成立以来回报 ( 业绩比较基准 ) 为 4.42% ( -0.06% ) 、5.79% ( 2.10% ) 、1.72% ( 0.51% ) 、3.64% ( 2.06% ) 、 5.57% ( 4.98% ) 、40.97% ( 12.82% ) ；业绩比较基准为 " 中债综合全价指数收益率 "。

盛丰衍 2016 年 10 月加入西部利得基金，2016 年 11 月起任基金经理，现任公司总经理助理、主动量化投资部总经理。易圣倩 2020 年 6 月加入西部利得基金，历任研究员、基金经理助理，2022 年 1 月起任基金经理。

风险提示：本基金经管理人风险等级划分规则评估其属于 R2 风险等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为 C2 及以上的投资者，管理人风险等级划分规则说明详见西部利得基金官网。在代销机构申购时，应以代销机构的风险评级规则及结果为准，请关注其风险等级划分规则。投资人在投资本基金前，请务必认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》及最新《招募说明书》等法律文件及风险揭示，充分认识本基金的风险收 益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况、费率结构、各渠道收费标准及销售适当性意 见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人提醒您基金投资的 " 买者自负 " 原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人承诺诚实信用地管理和运 用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。本产品由西部利得基金发行与管理， 代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。