睿思网讯：4 月 1 日，穆迪已将中国西部水泥有限公司（West China Cement Limited，简称 " 西部水泥 "）的公司家族评级由 "B3" 下调至 "Caa1"，并将其高级无抵押评级由 "Caa1" 下调至 "Caa2"，并维持对主体评级的负面展望。

穆迪评级副总裁 / 高级分析师 / 西部水泥首席分析师张兴昀表示：" 评级下调和负面展望反映了西部水泥仍然缺乏流动性，并且在为即将于 2026 年 7 月到期的 6 亿美元债券再融资方面缺乏具体进展，"

" 尽管该公司正在探索偿还或为 6 亿美元债券再融资的几种选项，但其及时全额偿还债务的能力仍存在很大的不确定性，" 张兴昀补充道。

"Caa1" 评级反映出公司在到期债务不断增加的情况下，存在较高的再融资风险和较弱的流动性。评级还考虑了其面临的行业周期性、有限的经营规模和产品多样化程度、较大的投资需求以及与其海外扩张项目 ( 如现金汇回 ) 相关的高执行风险。此外，该公司保持激进的财务政策，这表现在其高度依赖短期融资，尽管其债务杠杆保持在中度水平。这些因素抵消了该公司在陕西省中部和南部水泥生产中的主导市场份额及其长期经营记录。

西部水泥计划主要使用内部现金资源来偿还 2026 年 7 月到期的 6 亿美元债券。很大一部分现金流将来自公司的海外业务。