财联社 4 月 2 日讯（记者 闫军）4 月伊始，创新药继续霸屏。板块有多强势呢？

4 月 1 日，医药相关主题 ETF 几乎包揽了全市场 ETF 涨幅榜前 70 名，和此前仅创新药上涨不同，医药板块迎来了普涨，包括中药、医疗器械均有超 2% 的涨幅，港股创新药相关 ETF 大涨超 7%。

当晚更新净值后，包含了主动权益基金的所有产品中，依然是医药主题基金领跑，全市场单日涨幅超过 3% 的基金有 262 只，其中医药主题为 152 只，占比超过 58%；而涨幅超过 5% 的基金中，全市场有 50 只，医药主题为 36 只，占比超 7 成。

沉寂了 4 年之久，医药板块此次爆发有两个明显的特点：

一是 DeepSeek 引发 AI+ 医药之后，市场上没有明确时间催化，但是创新药板块依然持续大幅走强；

二是创新药主题发起一轮强势上涨后，并没有伴随科技板块的调整而偃旗息鼓，反而向整个医药板块扩散。

今年以来，恒生医药板块涨幅（30.29%）已经超过恒生科技（21.45%），难怪有投资者调侃，现在看医药基金经理又感觉眉清目秀了。

从刚刚披露的 2024 年公募基金年报来看，混合股基连续对医药板块减仓，但是对创新药加仓约 1 个 BP。谁在医药的 " 至暗时刻 " 出手？跟随公募 2024 年报挖掘一下。

国家队、年金、养老金逆势加仓

借道 ETF，国家队、企业年金、养老金在 2024 年对医药板块 " 越跌越买 "。

2024 年底，国家队两个单一资管计划的出现在易方达沪深 300 医疗卫生 ETF 和永赢中证全指医疗器械 ETF 的前十大持有人行列。

2024 年四季度，中央汇金通过 " 华夏基金—中央汇金资管单一资产管理计划 " 对易方达沪深 300 医疗卫生 ETF 增持了 0.25 亿份，同时通过 " 易方达基金—汇金资管单一资产管理计划 " 增持了 3.1 份额，增持比例 0.35%。

另一个被国家队增持的是永赢中证全指医疗器械 ETF，2024 年四季度，汇金通过 " 华夏基金—汇金资管单一资产管理计划 " 新晋该基金前十大持有人，年报披露显示，新晋 3772.02 万份，持有市值 1829.05 万元。

再看年金，工银、富国和易方达旗下三只医疗主题 ETF 被年金、养老金产品 " 抱团 "。

2024 年 8 月上市的工银科创板生物在当年年底前十大持有人 " 大换血 "，获得中国银行企业年金计划、长江养老保险上海企业年金过渡计划、工银瑞信添福混合型养老金产品、以及工商银行企业年金计划、江苏省拾壹号职业年金计划的组团买入，占据了 5 个席位。

在富国恒生港股通医疗保健 ETF 中，富国福强股票型养老金产品小幅加仓，而中国银河企业年金计划则小幅减仓。值得注意的是，国寿在 2024 年四季度大手笔增持 1 亿份该基金，一跃成为第一大持有人。

工商银行企业年金在 2024 年四季度小幅加仓了易方达中证港股通医疗卫生 ETF，工银瑞信添颐养老金产品和中国银行企业年金计划则保持仓位未动。

越涨越卖，ETF 近一周净流入出超 25 亿元

医药板块大涨，基金净值有所修复，不少投资者选择了获利离场。

以 4 月 1 日来看，全市场医药主题 ETF 净流出 11 亿元，尤其是涨幅更好的恒生医疗板块，恒生医疗保健 ETF 净流出 4 亿元，沪深 300 医药卫生 ETF、中证医疗 ETF 净流出超 2 亿元。

拉长一周来看，多数医药主题 ETF 也是呈现净流出的状态，3 月 24 日至 4 月 1 日区间内，恒生医疗保健 ETF 净流出超 21.5 亿元，沪深 300 医药卫生 ETF 净流出超 5 亿元。

不过，和 ETF 资金明显的 " 越涨越卖 " 不同，投资者对主动基金的态度则有较大的分歧，不少主动基金经理管理的产品表现出比 ETF 更强的弹性，也有不少投资者选择加仓。

基金经理喊话：看好创新药三年以上的大行情投资机会

4 月 2 日，A 股窄幅震荡，两市成交额自去年 924 以来二度跌破万亿元，市场热点杂乱，医药略有调整，如何看待接下来的行情？医药基金经理们给出及时分析。

平安医药精选基金经理周思聪直言当下的波动，她表示，创新药和 AI、机器人等板块一样，受到流动性、市场风险偏好的影响较大，同时投资情绪上也受外围地缘政治、美联储态度的影响，因此还是存在波动和回调的风险。

她同时指出，2025 年创新药行情的回调和波动预计会小于前几年。由于今年几乎全部的 A 股 H 股公司都有望进入医保放量阶段，当前披露的年报来看，超预期和提前实现盈利的创新药企业较多，当前正处于医药国际大会窗口期，今年全球 70% 左右的亮眼数据都来自中国企业的贡献，创新药企业将陆续步入盈利期，行业的高景气度将直接反映到报表上。长期来看，持续看好创新药行业为期三年以上的大行情投资机会。

金信基金也认为，今年以来 AI 医疗、消费医疗、创新药等细分领域各有阶段性的表现，行业正在不断地积小胜，重新吸引投资者的关注。伴随行业政策边际改善及市场情绪逐渐修复，医药板块有望迎来业绩和估值的双重提升。

" 在承压多年后，政策支持、创新驱动叠加需求共振，2025 年的医药行业正站在新的发展起点上。" 华商医药消费精选混合基金经理孙蔚指出，随着创新药及其产业链在全球话语权的提升和 AI 技术带来的变革，看好创新药公司的底部反转。此外，她格外强调，AI 医疗方面，中国拥有庞大且未被充分满足的医疗需求以及优质的医疗数据，AI 医疗应用有望在 2025 年全面加速。