财联社 4 月 2 日讯（编辑 史正丞）美国 SEC 文件显示，全球第二大加密稳定币 USDC 的运营商 Circle 网络集团再度提交赴纽交所上市的申请。这也是今年美国监管风向骤变后，首家尝试进行美股 IPO 的知名加密产业公司。

（来源：美国 SEC）

值得一提的是，这也是该公司自 2022 年以来第三次试图冲击上市，去年 1 月 Circle 也曾提交过招股书。

此前更接近上市是 2022 年初，Circle 曾经达成过 " 借壳反向上市 " 的协议，但不巧的是恰逢当年币圈连环暴雷事件，面对比特币从 6.9 万美元跌至 1.5 万美元，上市计划最终只能搁置。当时那笔交易给公司的估值在 70-90 亿美元之间。接着在 2023 年，Circle 又碰上硅谷银行倒闭事件，高达 33 亿美元的储备金受困，若不是美国金融监管出手确保存款安全，公司能否存续到今天都成问题。

（BTC 日线图，来源：TradingView）

盈利能力取决于特朗普、美联储

Circle 的业务模式并不难理解，通过发行与美元 1:1 锚定的稳定币 USDC，向币圈人士提供一种价值稳定，方便转化为其他加密货币或购买商品的代币。稳定币类似于现金，但存在于银行体系之外。

根据 CoinMarketCap 的数据，USDC 目前是全球第二大稳定币，总市值超过 600 亿美元。行业领跑者是泰达公司的 USDT，目前市值接近 1440 亿美元。

（来源：CoinMarketCap）

所以 Circle 的收入来源，就是持有储备金的理财收入。公司将大部分储备金放在货币市场基金中，得益于美联储维持高利率的操作，近两年收入颇丰。

招股书显示，Circle 去年储备金理财收入达到 16.6 亿美元，较前一年的 14 亿美元有所提升。然而，由于运营费用增加，以及向 Coinbase 等交易所支付激励费用（以促进它们分发 USDC），去年的净利润反倒从 2023 年的 2.68 亿美元下降至 1.56 亿美元。

（来源：美国 SEC）

市场现在也在担忧，特朗普严重违背经济学常识的政策可能会重创美国经济，最终导致美联储调降政策利率。这也会使得 Circle 通过储备金获得的收益减少。

对于公司而言，美国政府关注加密货币本身，也是冲击 IPO 所需的政策 " 东风 "。

特朗普曾吹嘘要把美国打造成 " 全球加密货币之都 "，同时他本人和家族企业也与加密产业深度绑定。目前美国国会正在商讨立法，为稳定币运营商设立监管框架。今年以来，美国的主要证券监管机构均终止或暂停了对加密货币公司的诉讼案件。

对于 IPO，Circle 首席运营官杰里米 · 阿莱尔表示，成为一家上市公司 " 是我们追求以最大透明度和问责制运营的延续 "。他也补充称，现在上市代表着 " 我们正处于 Circle，以及互联网金融体系发展的一个重要十字路口 "。

除了 Circle 外，还有其他数字资产公司正考虑上市。据公开报道，总部位于美国的加密货币交易所 Kraken 也在筹备 IPO，可能于明年落地。