证券之星消息，根据市场公开信息及 4 月 2 日披露的机构调研信息，天治基金近期对 2 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）绿色动力 （天治基金参与公司特定对象调研 & 现场 & 电话会议）

调研纪要：公司通过多种措施提升业绩和盈利能力。环境保护费下降得益于集中采购和精细化管理，材料费上升因工业固废获取成本提高。财务费用预计继续下降，因长期贷款偿还和市场利率下行。葫芦岛危废项目正努力提升盈利能力，后续减值风险视经营情况而定。2024 年国补回款 3.72 亿元，好于 2023 年，且有 3 个项目新纳入国补清单。截至 2024 年底，国补占比 34%，垃圾处理费占比 55%。化债政策有助于减轻地方政府偿债压力，有利于垃圾处理费应收账款结算。2024 年资本开支为 5 亿元，未来资本开支将继续降低。公司分红比例为 71%，未来将根据经营业绩等因素确定分红比例。公司无刻意降低负债率计划，将持续开展债务置换。2024 年垃圾处理量与发电量增长因新项目投产、垃圾拓展成果和精细化管理。公司提升产能利用率的措施包括完善垃圾收运系统、拓展垃圾来源和开展协同处置。竞价上网项目电价约在 0.55 元 -0.60 元 /kwh 之间。永嘉一期项目垃圾处理费有调价，未来将逐步落实产生者付费原则。个别项目具备开工可行性。公司将继续拓展供热供汽业务，保持供热规模增长。成长性体现在提升产能利用率、拓展非电业务、降本增效和并购优质项目。公司正在研究垃圾焚烧发电与 IDC 合作模式的可行性。公司拟与央企合作参与马来西亚 EPC 项目投标，并继续寻求并购优质项目。公司暂无下修转股价格计划，将通过提升业绩稳定分红预期。

2）希荻微 （天治基金管理有限公司参与公司电话会议）

调研纪要：希荻微表示，消费电子市场处于温和复苏阶段，国家补贴政策刺激需求成长。公司与小米合作的产品包括多种模拟芯片，诚芯微主要提供 DC/DC 芯片。公司在汽车电子领域的布局涵盖多种车载电源管理芯片，产品互补性强。诚芯微 2022-2024 年营业收入增加源于业务规模小、布局汽车电子市场，毛利率提升得益于产品迭代、成本下降和直销模式。公司针对硅负极电池的电源管理芯片产品领先，持续迭代满足客户需求。服务器芯片产品正在试制测试中，重视服务器算力需求。公司与普林斯顿合作项目基于垂直供电方案，缩短供电路径，降低损耗。公司整合研发资源，丰富产品矩阵，模拟芯片国产化趋势不可逆转，市场竞争持续，收购案例可能增加。公司持续寻找合适标的，根据应用场景和客户需求评估并购策略。

天治基金成立于 2003 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 91.87 亿元，排名 150/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 82.18 亿元，排名 129/210；管理公募基金数 22 只，排名 130/210；旗下公募基金经理 4 人，排名 160/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为天治研究驱动混合 A，最新单位净值为 1.69，近一年增长 18.72%。

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